【編者按】如果說，工業革命延伸了人類的‘體力’， 人工智能 則延伸了人類的‘腦力’，2018年人工智能爆發的“奇點”就會到來。 智能投顧 加快了科技和金融的的碰撞，但是在國內仍面臨諸多問題。

本文首發于中國經營報，作者郭敏敏；由億歐編輯，供行業人士參考。

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人工智能作為戰略性新興產業一員，首次被寫入《政府工作報告》。人工智能逐步成為公認的風口，那么，風來了嗎？

“如果說，工業革命延伸了人類的‘體力’，人工智能則延伸了人類的‘腦力’。現在方興未艾的人工智能也將深刻地影響人類的生活方式，成為人類發展的又一里程碑。”6月13日，在 華夏基金 與 微軟 亞洲研究院舉辦的戰略合作發布會上，華夏基金總經理湯曉東表示。

早在2015年，智能投顧漸漸在國內被認可。據《中國經營報》記者粗略統計，僅A股市場上包括廣發證券、華泰證券、國信證券、同花順、恒生電子、長江證券等十余家上市公司已經在不同程度上涉水，互聯網金融平臺及 金融科技 公司等泛金融機構涉足智能投顧的案例更是不在少數。

機構搶灘

湯曉東風趣解讀華夏基金和微軟的戰略合作，是金融和科技的碰撞，是人腦智慧和人工智能的融合，是“金融狗”和“程序猿”的牽手。他指出，人工智能方興未艾，有望接替互聯網開啟下一輪科技革命，催生一大批千億級乃至萬億級的新經濟產業和投資機會。

據了解，雙方希望就人工智能在金融服務領域的應用展開戰略合作研究，將結合微軟在人工智能領域的深厚積淀以及華夏基金強大的投研實力，旨在探索智能投資的疆界，推動資產管理行業智能化轉型。

其中，“智能投資”是此次雙方合作研究的契機和重點，研究方向包括通過模式識別預測市場走勢、基于深度學習挖掘影響市場的重要因素、基于機器學習方法論進行行業輪動的研究、基于 大數據 構建金融圖譜、基于社交網絡與應用軟件等使用數據，識別并深度了解客戶等。據透露，除了目前雙方在智能投資等領域的研究合作，未來可以共同探索的領域也非常廣闊。

業內觀察人士分析認為， 隨著華夏基金與微軟研究院強強聯手，在國內投資智能化的戰場上，又殺入了一位悍將。

近年來，科技巨頭紛紛通過各種方式在人工智能領域加速布局，搶占戰略制高點。阿里研究院在2017年發布報告中指出，計算能力+、大數據+、深度學習算法是人工智能崛起的三大基石，三者相輔相成、相互依賴、相互促進，使得人工智能有機會從專用的技術成為通用的技術，融入到各行各業之中。

人工智能在收獲的秋天何時到來？2017年初，日本軟銀CEO孫正義在世界移動通訊大會上表示， 2018年人工智能爆發的“奇點”就會到來 。不過，阿里研究院則相對謹慎，他們表示，如果按照人工智能的水平分為弱人工智能時代、強人工智能時代和超強人工智能時代三個大的階段來看的話，目前依然是弱人工智能時代，人工智能技術還主要為了解決特定的問題而存在，是任務型的人工智能。

具體到金融領域，阿里研究院認為，人工智能貫穿新金融從客服、風控到業務全流程的創新。人工智能未來會重構金融服務的生態，成為普惠金融的基石，驅動著金融的個性化、場景化服務成為主要創新方向。伴隨著基于大數據的機器學習算法的發展以及語音識別、人臉識別、自然語言處理技術的日趨成熟，人工智能技術已經在貸款服務、投資、保險、征信、風險控制、客戶服務等多個領域。

天風證券分析師何翩翩指出，當前，金融投資領域與人工智能的結合應用，主要是按照智能投顧的思路在推進，按照資產管理鏈條劃分，無外乎咨詢建議型、資產配置型、資產管理型三大類。

那么神秘的智能投顧究竟是如何運作？ 何翩翩指出，智能投顧也叫 機器人 投顧，是依據現代資產組合理論、結合個人投資者的風險偏好和理財目標、利用算法和友好的互聯網界面，為客戶提供資產管理和在線投資建議服務。金融工程可視作當今智能投顧的前身，隨著人工智能、 云計算 、大數據時代的到來，金融工程已演化成為高自動化的智能投顧工具。

智能投顧的服務流程則包括：客戶分析、大類資產配置、投資組合選擇、交易執行、投資組合再平衡與分析等，其中，投資組合分析僅面向專業用戶。在客戶分析、大類資產配置、以及投資組合選擇，這三步核心環節中，智能投顧軟件會根據客戶的風險水平與投資期限，而計算機會借助風險分散等傳統的投資理論以及量化投資策略等方法構建投資組合，并在投后過程實時跟蹤宏觀事件、市場和投資者偏好的變化等情況，進行自動風控和授權后的自動調倉。

“從早期的金融工程誕生到后來的量化交易興起再到科技金融走俏，技術對金融的影響是在持續深入，有很多同行都看到這一機遇在儲備發力。”利得金融集團董事長李興春博士對記者表示。

智能投顧秣兵歷馬

順財證券研究員馮欽遠指出，智能投顧行業經歷了“主題策略——量化策略——投資組合——大類資產配置——全球資產配置——差異化增值服務”的發展進程。在目前無法實現代客理財的情況下，以券商為代表的金融機構正在從不同層面切入智能投顧領域。

馮欽遠特別指出，與傳統金融機構切入智能投顧相比，國內智能投顧初創公司面臨的挑戰更為嚴峻。首先，獲得精準客戶的難度不小；其次，智能投顧的基礎是技術和數據，這是初創企業不可回避的短板；另外，國內智能投顧的市場亂象已經引起監管部門注意。與此同時，智能投顧涉及到投資咨詢、產品銷售、資產管理，只有打通這三塊業務才能實現代客理財，而國內這三塊牌照分別發放和監管，初創企業需要跨越的牌照門檻不低。

李興春認為， 目前業內對智能投顧的試水仍需要打磨，“機器主動學習是突破的重點”。 華泰證券研究員林曉明在其最新研報中指出，人工智能和機器學習并不神秘，其本質是以數理模型為核心工具，結合控制論、認知心理學等其他學科的研究成果，最終由計算機系統模擬人類的感知、推理、學習、決策等功能。

在投資界，人工智能的奇點是否已經來到？ 華夏基金副總經理、投資總監陽琨認為，計算機事實上已經在改變投資，未來，人工智能成為資產管理團隊的投資助手，優化投資決策，提升投資效率的趨勢毋庸置疑。

目前來看， 國內智能投顧企業良莠不齊 ，原因在于智能投顧企業不僅需要在產品和服務維度進行技術創新，其算法與技術還需適應中國市場的國情，并進行有效的投資者教育、與監管部門的溝通，實現管理和運營的創新，何翩翩認為，較好的智能投顧公司大多與基金公司、券商或互聯網企業推出子產品。