近日，坊間有消息稱，全國股轉系統將于近期推出創新層指數。若消息證實，新三板市場將形成成份指數、做市指數和創新層指數三足鼎立的指數格局。

中國國際科促會新三板研究中心副主任兼首席研究員布娜新在接受中國網財經記者采訪時表示：“不同指數的推出可以滿足不同投資人的策略需求，同時也成為指數基金能夠在新三板形成和發展的基石。另外，創新層指數對于風控較為嚴格的公募基金入場有著開路先鋒的意義。”

　　 非官方“指數”星羅棋布

關于創新層指數，除了坊間傳聞股轉即將公布的官方指數，其實在分層制度落地后，就有包括券商、投行在內非官方機構列出一系列的新三板指數。

其中，上海社科院發布的“新三板九大行業發展指研究報告”就是其中之一。這份行業指數包含節能環保、信息輸送、金融、醫藥、文化等9個行業。

上海社科院新三板課題組在接受中國網財經記者采訪時表示：“去年新三板市場火爆，但如何在新三板市場里尋找合適的標的，抓住真正有高成長、有創新、有巨大行業潛力的企業，則需要長期跟蹤、專業分析、形成大數據的判斷方式。”

上述課題組同時稱，該系列指數旨在為企業改進不足提供借鑒，為政府監管提供參考，同時為投資者決策提供依據。

除學術機構外，券商在新三板指數領域也早已布局。聯訊證券作為在該領域較早布局的券商之一，在近期一連推出一百多個新三板系列組合行情。其中就包括創新層組合行情、創新層做市組合行情。

聯訊證券新三板首席研究官付立春表示，聯訊證券此舉是為了響應股轉公司“歡迎和鼓勵市場機構加大投入，研發設計市場指數產品”的號召。他同時稱，上述創新層系列行情組合均綜合考慮市值及股票流動性，剔除了無成交記錄的掛牌公司，從而避免指數失真的情況。

另外，作為一家新三板投資機構，天星資本研究所也同樣發布了八大天星創新層指數，包含了覆蓋市場整體的天星創新層成份指數，以及覆蓋七個熱點行業的分類指數。天星資本的晨報顯示，截止8月5日，天星創新層成份指數為859.77點，而同期三板做市指數761.19，其余七大行業指數也均高于同期三板做市指數。

除上述學術機構、券商、投行，包括萬德在內的第三方金融數據提供商也有各自新三板指數。以萬德為例，萬德推出包括Wind三板創新成指、Wind三板創新做市指數在內的多個指數。8月8日收盤，三板做市指數報1093.89點跌0.11%，而Wind三板創新做市指數報993.65點，跌0.14%。

同時，中國網財經記者在梳理市場上新三板相關指數時發現，有一些自媒體甚至會將企業的媒體曝光度、負面消息、團隊背景等數據作為相關指數的參考指標。布娜新對中國網財經記者表示：“民間機構在出臺指數過程中，不同數據所占權重孰大孰小，這很容易引起爭議，甚至會對投資者產生誤導。”

　　 創新層指數或為公募基金進場鋪路

對于坊間傳聞股轉公司將推出的創新層指數，上海社科院新三板課題組表示，股轉的創新層指數同樣是為配合新三板市場建設推出的一項指導性工具，從而減少市場收集信息成本，充分反映創新層企業信息和發展情況推出。

有新三板市場分析人士表示，隨著創新層指數的引進，或將給目前低迷的市場帶來一波上漲行情。值得注意的是，在2015年三、四月份火熱行情帶動下，諸多新三板指數基金產品一夜之間出現，并都取得了不錯的收益。

“指數型基金會引入可配置的資金，”付立春向中國網財經記者解釋道，“個股投資要求投資者對公司及其所處行業有非常深入的了解，而組合投資中行業的互補和風險的對沖，會使投資表現相對穩定，因此更能滿足配置型的需求。”

然而，在分層制度落地后，新三板市場持續陰跌，截至目前，已經創一年多來的新低位。對此，新鼎資本董事長張馳表示：“市場下滑，資金不敢進場，后續資金募集乏力。新三板的資金供給確實存在問題。”

布娜新認為，解決新三板流動性引入公募基金是唯一的辦法。

“分層之后，監管層可以考慮適時出臺創新層指數，一方面，可以完善并補充目前的指數體系；另外，在此基礎上就具有了有引入公募基金的可能性，”布娜新對中國網財經記者表示：“不得不承認的是公募基金對于民間機構的指數認可度并不高，因此由股轉系統推出官方的創新層指數，是相當必要的。”

?布娜新說：“如果要引入公募基金，創新層企業應該優先享受。市場流動性基于兩個因素，一方面是企業本身優質，能夠得到投資者認可；另一方面則是供小于求，新三板目前掛牌企業八千多家，根本不可能供小于求，但是創新層企業可以滿足這一點。因此，創新層能吸引大量的投資資金進入，從而提高新三板的流動性。并且，現在新三板行情處于低迷狀態，指數基金投資者此時‘低進’未來‘高出’，很合適。”

對于引入創新層指數，付立春則認為：“推出創新層指數如果能夠引入大量資金，那么新三板的春天就來了；但如果沒有新的資金注入，指數作用就顯得相對有限。就現在新三板行情而言，一個指數的推出，并不會徹底扭轉整個市場暗淡的局面。”