滴滴Uber合并,會捅破一個共享經濟大泡沫?
近日,彭博社報道稱,多家機構 投資 者正在推動Uber與滴滴出行簽訂一項合作協議。雖然雙方并未就此作出肯定的答復,但所謂無風不起浪,據外媒消息顯示,“Uber的一位投資者已經與有意講和的滴滴股東進行了10余次會議和電話磋商。”
資本方主導的合并在 互聯網 圈已經見怪不怪了,前有樂峰唯品會,后有美團大眾點評,再到58趕集。去年攜程去哪兒也演了一出天龍八部。最近兩大獨角獸企業滴滴跟Uber似乎也要來一場虐心的相殺相愛。在筆者看來,猜想滴滴Uber合并還是有一些道理的。
出行領域沒人想繼續燒錢?
根據滴滴的一份融資文件顯示,滴滴預計公司2016年將實現盈利,利潤預測是5.4億美元,2017年和2018年利潤將分別達到10.2億美元以及15.1億美元。給出這樣的盈利預測,滴滴顯然是不想繼續燒錢了。
而Uber同期給出的則是2018年將盈利1億美元,且在2015年至2017年期間,還要在中國需要投入30億美元,做好了全球輸血中國的模式。不過就在今年7月初,Uber CEO卡蘭尼克在中國行當中表示,“未來市場上最終只能容納1~2家這類公司,而中國市場,毫無疑問是達成這一目標的關鍵。”
跑到中國來游說,卡蘭尼克在解決Uber中國的問題上,是抱著非常迫切的態度。有消息顯示Uber遲遲未進行IPO的主要原因之一是Uber中國業務面臨巨額虧損。達成合并,讓滴滴來接手Uber中國,加快二者IPO的進程也并非不是最好的選擇。
政策使然,雙方要看向電商+ 金融 ?
2015年10月10日,交通部會同多部門起草的《關于深化改革進一步推進出租 汽車 行業健康發展的指導意見(征求意見稿)》(以下簡稱《指導意見》)和《網絡預約出租汽車經營服務管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《暫行辦法》)面向社會征求意見。雖然已經過去將近一年的時間,但具體規范開始執行下來必定對專車市場造成沖擊。
加上滴滴和Uber均屬于C2C模式,本身在監管方面就十分薄弱,作為平臺方加強管理必然會帶來運營成本的上升。中國政法大學知識產權研究中心特約研究員李俊慧表示,“伴隨專車監管政策的明朗及出臺,專車運營將走出此前‘野蠻生長’階段進入理性發展階段,也就少了很多‘想象空間’。”
滴滴和Uber都明白,專車領域對于彼此來說僅僅是第一戰,放眼未來的是整個汽車生態,涵蓋了電商、金融等更大的市場,不希望彼此在專車領域再多耗費時間。
今年3月,滴滴出行注資10億在上海自貿區設立全資子公司“眾富融資租賃(上海)有限公司”,正是進軍汽車金融領域;同樣在中國市場,Uber則與汽車經銷商永達汽車合作,打通“互聯網 汽車 金融”的 商業 模式。而最近的一次融資中,Uber接受廣汽投資,對接到廣汽的汽車金融業務產業鏈條上。
獨角獸泡沫太大,投資人耐心有限
一個艱難的問題在于,對投資人來講,退出只有IPO一條路。耗死在燒錢這條不歸路上,顯然不是雙方背后的投資方想要看到的結果。加上國內已經有神州優車這樣的專車領域超估值成功掛牌,市值達到418億元,投資人想要加速IPO也是正常。
我們來看看雙方最近的一次融資和估值情況,Uber在沙特阿拉伯獲得了價值35億美元的主權財富基金,該基金對Uber公司估值達到625億美元。滴滴最新的估值在280億美元,現金和可轉債達到了100億美元。
假如合并,合計估值可高達近1000億美刀,這個數字太嚇人了。高估值未必可見高市值,彼此的投資方心里都明白,大部分都用來燒錢補貼了,這兩家獨角獸最終能值幾個錢也未可知……共享 經濟 的鼻祖、成立于2007年的日用品出租公司Ecomodo已經宣告破產;Lending Club, P2P 的始祖,IPO的時候是130億美金,如今只有15億美金,諸如此類,比比皆是塵歸塵,土歸土,不如提前收場,坐等IPO套現。
除此之外,在資本層面撮合競對企業的合并,對各自企業本身也都是有好處的。去年攜程去哪兒合并,消息傳出后一周,雙方股票就分別大漲了7.61%和25.03%。所以滴滴Uber合并,并非如想象中那么匪夷所思。
作者:李廣