在近一個月的傳聞發酵后，網易考拉最終還是加入了阿里動物園。

從 8 月 13 日開始，這起讓跨境電商格局大變的交易就被熱烈討論，期間冒出各種版本，多家 媒體 稱拼多多加入了對網易考拉的角逐，也有傳聞丁磊否決了這筆交易。

但在 8 月 25 日央視財經《對話》節目中，網易丁磊就疑似表明了心態：" 阿里做得好的，我們就不做了。" 雙方談崩，丁磊否決，無非是價格沒有談攏。

今天這起交易終于官宣，細節如下：

網易與阿里巴巴共同宣布達成戰略合作， 阿里巴巴集團以 20 億美元全資收購網易旗下跨境電商平臺考拉 。同時， 阿里巴巴作為領投方參與了網易云音樂此輪 7 億美元的融資 。

阿里巴巴集團 CEO 張勇表示，歡迎考拉加入阿里巴巴大家庭。 天貓進出口事業群總經理劉鵬將兼任考拉 CEO，考拉品牌將繼續保持獨立運營。

網易公司 CEO 丁磊表示，很高興與阿里巴巴達成合作，這符合網易在新時期下的戰略選擇，有利于各方的長遠發展。網易期望考拉能夠在阿里巴巴生態體系內，持續為用戶提供優質的跨境電商服務。

兩個杭州企業最終緊密團結在一起，阿里巴巴成了網易考拉的新 " 爸爸 "。

丁磊 " 無情 " 做減法

網易考拉成立于 2015 年初，是網易旗下以跨境業務為主的綜合型電商平臺，以自營直采模式為核心。丁磊對其寄予厚望，他曾在 2015 年的第二屆世界 互聯網 大會上表示，" 通過網易考拉、網易嚴選等電 商業 務，花三到五年時間再造一個網易。"

都說丁磊是個有情懷的人，做電商、玩音樂以及養豬都是從個人愛好出發。但網易從 2010 年便開始嘗試電商業務，涵蓋團購、奢侈品、醫藥、導購、返利、奢侈品、海淘、特賣等電商熱門模式及品類，最終只跑出了網易嚴選和網易考拉。因此情懷論不可信，真到了該放手的時候，丁磊并沒有摻雜個人情感，而是果斷切割。

據易觀數據，在今年 2 季度，網易考拉占跨境進口零售電商市場的 25.4%，在一批于 2015 年前后誕生的跨境電商平臺中，網易考拉僅次于天貓國際，而曾經跟網易考拉同臺競爭的小紅書，洋碼頭，如今市場份額都遠離了第一梯隊。考慮網易作為 游戲 公司的基因，網易考拉能做到如此規模，已經是超綱答題。

但網易考拉沒法單獨對待，網易的品牌、資金給考拉太多先天優勢，必然優先服務于整個網易集團的戰略。目前網易電商業務占集團總營收的 30% 左右，但增速已是逐年下滑。

虧損成為看衰網易考拉的最大依據，不能自己造血的網易考拉仍在大筆投入，不斷擴張的線下門店模式拉高了其運營成本，自營模式下跨境倉儲的重資產布局也注定了網易考拉要像京東一樣做好長期虧錢的準備。

不考慮自主定價的網易嚴選對整體毛利率的拉升，假設網易電商的費用支出跟京東差不多，占營收比重的 15% 左右，網易電商雖然在往平衡靠攏，但還有一段距離，短期看不到扭虧的希望。第一財經援引消息人士稱，考拉現在一年虧損超過 20 億元。

為了擴大規模減少虧損，在 2018 年原本主打自營海淘業務的網易考拉上線了第三方商家，將競爭拉倒綜合電商層面。然而規模上阿里的領先優勢不可撼動，京東、拼多多、唯品會都有自己的一份市場，在電商紅利消失，玩家向成本要利潤的新階段，網易考拉還要投入多少，需要多久，甚至如何盈利，才是網易要不要做網易考拉的核心問題。

回到網易，網易財務上也不是沒錢，但網易還有一些有潛力的手牌，網易云音樂、跟網易 AI 契合的有道在線教育、游戲產業鏈上的 CC 直播，都很有潛力。即便同樣虧損的網易嚴選，面臨的生存處境要優于網易考拉，更具扭虧的希望。

有領先優勢的游戲產業貌似更值得投入，如今國內電競市場成長迅速，電子競技正逐漸成為正式體育比賽項目，最近幾年不少地方都出現了圍繞電子競技衍生的特色小鎮，被當地政府當作的重要產業來孵育。如今年 5 月，上海就發布了《關于促進上海電子競技產業健康發展的若干意見》。

網易近年來也在電競領域加大投入，在去年連續推出原創電競品牌，比如職業體育級電競聯賽《決戰！平安京》職業聯賽 OPL、綜合性電競賽事 NeXT 等，2019 年上半年，網易在超過 120 座城市開展了泛娛樂化的電競賽事。今年 8 月，在上海舉行的 2019 全球電競大會上，網易游戲總裁丁迎峰在演講時透露，網易計劃 投資 超過 50 億元，在上海青浦建設網易電競生態園區。

從網易的加減法中，已經看出丁磊的態度：與其繼續投入電商無底洞，不把現金牛業務做扎實。

阿里意在拼多多

此次交易完成后，" 網易考拉 " 將被納入天貓進出口事業部，品牌不變。另外，阿里將派遣一位高管擔任 " 網易考拉 " 行政總裁，有可能是天貓國際商品中心資深總監劉一曼。

過去一年阿里幾次變動組織架構，其中天貓跨境業務的地位有明顯上升，去年年底逍遙子對阿里大零售組織架構進行調整，將天貓進出口事業部升級、獨立，進出口事業部總經理劉鵬（奧文）的級別也隨之上升。

當時虎嗅就有總結，天貓進出口業務能得到如此地位提升的原因可以概括為以下三個方面：

一加快阿里全球化戰略落地，繼續落實三年前 馬云 提出 "e-WTP"（電子世界貿易平臺）的構思。全球化是阿里的三大戰略之一，主要有全球買、全球賣、全球付、全球運、全球游 " 五大目標 "，在支付、物流等方面阿里的全球化也處于持續推進狀態。

二是響應政府的號召。阿里在首屆上海進博會上提出 " 大進口計劃 " ——未來五年實現全球 2000 億美金的進口額，緊抓住跨境的政策紅利機會。

三是法律法規的利好。2019 年 1 月 1 日實施的《電子商務法》嚴厲打擊了 " 私人代購 "，這意味著 " 把消費盡量留在國內 " 的背景下，越來越多的國際品牌將會直接來到中國經營，新品牌、新品發布是天貓緊抓的增量。

從大 經濟 周期層面考量，消費是未來拉動國內經濟的核心力量，阿里有理由通過收購網易考拉擴大自己在跨境電商的優勢。

除了交易雙方，在這起并購案中還有一個無法忽略的影響因素——拼多多。據媒體的報道，網易還與拼多多展開過談判。

丁磊是拼多多的早期投資人之一，2015 年 8 月，處于孵化階段的拼多多獲得丁磊、王衛、段永平、孫彤宇和魔量資本的 A 輪融資。黃崢與丁磊相識更早，其在國內求學時間便通過論壇與丁磊相識，在黃崢留學期間，丁磊將已在美國定居的學長段永平介紹給了他，可以說丁磊是黃崢人生路上的第一個貴人。

拼多多也在做跨境電商。2019 年 2 月，拼多多悄然上線跨境電商項目 " 多多國際 "，隨后便在各個保稅區召開招商大會，還在香港召開了直郵商家招商會議。本月拼多多跟西安國際港務區合作，雙方將聯合設立拼多多國際跨境保稅倉，其入局跨境電商之野心已表露無遺。

于情，丁磊可能傾向于把網易考拉交給黃崢。因而大家這起收購案有一個共識：阿里收購網易考拉目的之一是狙擊拼多多。

畢竟如今阿里最緊要的競爭對手便是拼多多，雖然零售體量只是阿里的十分之一，但其對阿里的威脅在模式上。因為不管是淘寶還是天貓，都是中心化的搜索電商，舊電商模式的格局已經固化，以拼多多為代表的 社交 電商通過分享有能力繞過阿里的流量堵截。

目前阿里猛推聚劃算，打擊拼多多的意圖昭然若揭。拿下網易考拉，直接從市場層面杜絕了拼多多跨境電商短期內與阿里抗衡的可能。放到阿里與騰訊的競爭中，不管是收購考拉還是入股網易云音樂，都斷去了網易去壯大騰訊電商、音樂力量的路徑，即便僅僅是可能。

而雙方另一個角逐點則是網易考拉工廠店，在《淘寶拼多多網易，剛摸到工廠的門》一文對三家的 C2M 探索已有詳細的介紹，網易考拉工廠店跟拼多多 " 新品牌計劃 "，阿里的淘工廠以及天天特賣業務都有重合之處，并且所合作的國內外工廠更優質。看著這塊業務被拼多多拿去提升品牌形象恐怕也是阿里不希望看到的。

這筆買賣合算嗎？

對于丁老板而言，這筆買賣明顯是合算的，跨境電商門檻高，政策監管也限制和削弱了資本的進入，市場體量有限，進入巨頭時代已是必然。網易考拉的潛在購買者無非幾個電商巨頭，若無法出手很有可能砸在手里。而盡量連年網易考拉接連被爆假貨問題，也表明在與國際強勢品牌的博弈中網易考拉并不占上風，其現有的體量與資源未必能承載國際品牌對中國市場的渴望。

至于入股網易云音樂，阿里是早有圖謀，今年上半年便有網易云音樂合并蝦米，并接受阿里入股的消息傳出，今年五六月間，阿里還試圖將蝦米打包給網易云音樂，但被網易拒絕。這次入股網易云音樂，阿里終于得償所愿。

網易也并沒有吃虧，虎嗅文章《李拓文章》有分析，網易云音樂許需要新的資金來補充版權，同時開拓社交等新業務。并且阿里資金的注入拉高了網易云音樂的市場估值，一點兒都不虧，甚至可以說賺大了。

入股網易云音樂，很可能是雙方近一個月談判的焦點，這也間接說明了在阿里看來，網易考拉并不值 20 億美元。以阿里所處的競合環境，對網易考拉的估值不會只看硬性的資產，肯定會有更多考量。

例如便是對拼多多的防御，將網易考拉拿下后，阿里在跨境電商市場份額超過 50%，已具有壟斷優勢，直接從業務規模上壓倒拼多多模式在跨境電商上增長的空間。

還有業務上的融合與互補。網易考拉在母嬰品類上頗有優勢，并且已經有一整套包括種草社區、短視頻考拉 ONE 物提及直播在內的內容生態，跨境的倉儲上也有一定規模，這些可成為阿里業務的增量。

短期內則要接手網易考拉自營模式下的庫存，長期來看，跟天貓國際模式的不同注定了雙方會有一個不平坦的融合過程，這起并購是像當初收購土豆一樣買個包袱，還是如收購餓了么獲得業務上的提升與轉型，都還有待考量。

有句諺語叫 " 買的永遠不如賣的精 "，網易考拉最終花落阿里，但這筆交易更應該恭喜丁老板賣得漂亮。

附網易考拉發展大事記：

2015 年 1 月，網易考拉上線公測；

2016 年 5 月，網易考拉率先試點跨境進口商品 " 次日達 "；

2017 年 4 月起，網易考拉開啟歐洲、澳新、日本、美國招商會，宣布 110 億美元商品采購計劃；

2017 年 7 月，網易考拉會員體系上線；

2017 年 9 月，網易考拉全球工廠店上線，網易考拉在自營模式之外引入第三方賣家；

2018 年 2 月 9 日，網易考拉參加首屆世界海關跨境電商大會，參與制定《世界海關組織跨境電商標準框架》；

2018 年 4 月 28 日，網易考拉首家線下店在浙江杭州大廈開業；

2018 年 11 月 6 日，首屆進博會上，網易考拉與 110 家企業簽訂 200 億元人民幣采購框架；

2019 年 2 月，網易考拉與亞馬遜就收購后者中國區業務展開談判，因亞馬遜要價太高失敗；

2019 年 8 月 13 日，傳網易與阿里巴巴、拼多多接觸，阿里提出以 20 億美元價格收購網易考拉；

2019 年 8 月 20 日，傳丁磊否決網易考拉與阿里巴巴的交易；

2019 年 9 月 5 日，阿里收購網易考拉。

來源：虎嗅APP