10月24日，蘇寧 金融 研究院 互聯網金融 研究中心發布《2018年3季度 互聯網 金融行業報告》（下稱“互金報告”）。互金報告指出，與市場預期不同，隨著整改接近尾聲，互聯網金融行業的熱度并未下降，熱點此起彼伏。與此同時，此報告認為，重拾出借人信心將成為 P2P 后爆雷階段行業面臨的最大挑戰，而消費金融行業整體步入調整期，需做好過冬的準備。

國內互聯網金融行業市場結構，通過以下幾組數據不難看出端倪：股權融資上，前三季度，金融 科技 行業發生股權融資的公司數為492家，相比2017年有小幅增長，披露的人民幣融資金額為610.37億元；P2P行業上，2017年8月以來，P2P行業月度成交額一直處于下降態勢，受爆雷潮影響，2018年6月份以來降幅更加明顯；第三方支付行業上，從2017年一季度到2018年二季度，占第三方支付市場主導地位的移動支付市場交易規模保持增長，但增速明顯下降，表明市場趨于成熟。從市場格局看，支付寶和財付通在移動支付領域占據絕對主導地位，合計市場份額超過90%；消費金融行業上，持牌機構的消費貸款余額保持著快速增長，截至2018年6月末，余額突破10萬億元。不過自2017年9月份以來，增速已經有所放緩。

互金報告盤點了今年三季度互金行業熱點，具體表現在：其一，P2P步入后爆雷潮階段。今年三季度以來，問題平臺數量逐月下降，已經從7月份的264家降至9月份的50家，10月上半月則為14家；其二，上市消費金融平臺估值縮水。受市場環境和行業環境的雙重影響，三季度上市消費金融類平臺相繼經歷了估值的縮水，最高縮水超過40%。即便如此，互金平臺出海上市熱情不減。

其三，消費金融迎牌照申請熱潮。8月17日，金蝶軟件與中信聯合成立的“中信消費金融公司”獲批開業。9月，光大銀行宣布擬與臺灣王道銀行、中青旅共同發起設立北京陽光消費金融公司，注冊資本金10億元。9月19日，富邦金控公告旗下富邦華一銀行與唯品會擬在四川籌建“四川唯品會富邦消費金融有限公司”。9月29日，“廈門金美信消費金融有限責任公司”獲批開業；其四，金融科技加速開放。從姿態上看， 商業 銀行開始全面發力金融科技，不過，從“發力”到“成功”，注定是個長期的過程。對金融科技巨頭而言，開放也步入“深水區”，各方核心訴求不同，博弈增大，真開放還是假開放，這是個試金石；其五，互聯網巨頭相繼IPO。小米、美團相繼在三季度上市，作為移動互聯網時代的標志性企業，這或許意味著一個時代風口的結束。

巨頭的戰略動向代表著行業發展的新趨勢。對此，互金報告分別對螞蟻金服、騰訊金融、蘇寧金融、百度金融、平安金融科技等五家互聯網金融巨頭進行盤點。其中，在金融科技層面，3季度互金巨頭繼續在金融科技方面持續發力，特別是在 區塊鏈 技術非幣化應用方面，各家都取得了新的場景突破和技術突破；在場景搭建層面，3季度互金巨頭開始積極布局新場景。例如，蘇寧金融在微商金融、旅游金融等方面持續發力，互聯網金融的觸角進一步向實體 經濟 延伸。

值得關注的是，本次互金報告專題剖析了租房分期市場。根據艾瑞咨詢的調研，我國長租市場在未來的八年內將保持強勁的增長趨勢。2017年，我國長租市場規模高達1.43萬億元，相比2016年增幅達8.8%。從中介系（如自如、相寓），到地產系（如碧桂園、恒大、萬科），再到資本系（如蛋殼公寓、優客逸家），各類機構紛紛布局長租公寓市場。不過，國內長租市場租金收益率有限，目前均在2%以下。在低利潤率、低周轉的情況下，提高 投資 收益率的重要辦法是通過債權融資，提升杠桿，包括資產證券化和租房分期。

“由于業主、租賃公司以及租客之間存在著信息不對稱，本來合規的‘租房分期’容易被租賃公司利用，成為‘套路貸’。”互金報告指出，激進的市場拓展策略、緊繃的資金鏈、魚龍混雜的參與者、無序的競爭業態等，長租公寓市場遲早要經歷一個洗牌期。“若不能與套路貸進行有效切割，租房分期是否也會像校園貸和現金貸一樣，成為被激進玩家‘玩壞’的又一個消費金融場景？”互金報告拋出這樣一個疑問。

“重拾出借人信心成為P2P后爆雷階段行業面臨的最大挑戰。”互金報告認為，在諸多增信手段中，“備案”無疑是含金量最高的一個。從最新的數據看，目前已經有300余家平臺提交了自查報告。“不過，備案也不意味著萬事大吉，在宏觀層面經濟低迷、行業層面打破剛兌的雙重影響下，要重新贏回出借人的信任，并不容易。”

互金報告還指出，種種跡象表明，消費金融行業整體步入調整期，從業機構應從經營目標、策略重點、業務結構調整、成本結構調整等方面做好過冬的準備。“對于行業中長期發展前景，我們依舊看好。中國居民貸款以住房貸款為主，以消費貸款衡量的杠桿率仍處于較低水平，通過發展消費金融促進消費升級還大有可為。”?