工業(yè)富聯營收下滑,市值蒸發(fā)超500億
上海外灘的富士康 圖源:時代財經
來源:時代財經APP(ID:tf-app) 作者:王婷
和蘋果公司一樣,鴻海集團(富士康)子公司工業(yè)富聯在發(fā)布最新財報后,迎來股價大跌。
8月8日晚,工業(yè)富聯發(fā)布2023年半年報,第二天收盤報22.25元/股,大跌7.98%,一天內市值蒸發(fā)383億元。8月10日收盤報21.5元/股,下跌3.37%,較8日收盤市值蒸發(fā)超530億元。
今年上半年,工業(yè)富聯營業(yè)收入約2068億元,降幅為8.21%,若單看第二季度,該公司營收1009億元,較上年同期減少16%,創(chuàng)下上市以來最大的季度營收降幅。
工業(yè)富聯主要代工手機、電腦、服務器等產品,這些行業(yè)并不景氣。Canalys統計數據顯示,今年第二季度全球智能手機出貨量同比下降10%,其中蘋果下滑13%,工業(yè)富聯是iPhone最大代工廠。
上半年,工業(yè)富聯業(yè)績亮點在于歸母凈利潤同比增長4.21%,這是由于毛利率提升以及各項費用的減少,其中云計算業(yè)務板塊的服務器毛利率持續(xù)提升,同比增長25%。
值得一提的是,今年,搭上ChatGPT概念,業(yè)務覆蓋AI服務器的工業(yè)富聯股價大漲,最高曾攀升至26.71元/股,市值一度達到5300億元。這家公司能靠云計算煥發(fā)第二春嗎?
01
市場衰退,大客戶業(yè)績下滑
綜合過往財報分析,今年上半年是工業(yè)富聯2018年上市以來,首個營收同比下滑的半年,今年二季度也是上市以來,首個營收同比下滑的季度。
在財報中,工業(yè)富聯沒有解釋今年二季度及上半年收入下滑的原因,時代財經就此聯系工業(yè)富聯相關負責人,截至發(fā)稿未得到回復。
工業(yè)富聯的收入為何不如往常?或許可以從它的業(yè)務結構和所處行業(yè)背景窺探其中端倪。
當前,工業(yè)富聯九成以上收入來源于3C(計算機、通訊、消費電子)產品,以代工為主,其在中國大陸擁有超過25個廠區(qū),包括深圳觀瀾富士康、富士康鄭州產業(yè)園等,客戶多為全球知名電子設備品牌廠商,且前五名客戶收入占比較高,業(yè)績表現與客戶市場表現密切相關。
蘋果公司是工業(yè)富聯最重要的客戶,此前,Counterpoint分析師Ivan Lam在接受采訪時提到,富士康鄭州產業(yè)園承擔約80%的iPhone 14系列產能。
出貨量減少,蘋果公司業(yè)績也下滑了。最新財報顯示,在截至今年7月1日的三個月,蘋果公司營收約818億美元,同比下滑1.4%,其中iPhone業(yè)務收入約397億美元,同比下降2.45%。
工業(yè)富聯在半年報中提到,全球經濟環(huán)境不佳壓抑消費需求,2022-2023年全球智能手機及穿戴裝備迎來衰退,其中,2023年上半年全球消費性電子市場持續(xù)衰退。
不僅是智能手機,個人電腦、平板電腦市場同樣在衰退。從IDC報告看,今年二季度,全球個人電腦(PC)出貨量同比下滑了13.4%,連續(xù)第六個季度收縮,全球平板電腦出貨量同比下降29.9%。
工業(yè)富聯還做服務器代工,出貨量在全球穩(wěn)居首位,客戶涵蓋戴爾、H3C、HPE等著名服務器品牌廠商。
5月,市場調研機構TrendForce集邦發(fā)布一份研報,對今年全球服務器整機出貨量的預估下修至1383.5萬臺,同比減少2.85%,還提到往年第二季度是產業(yè)旺季,今年未如期發(fā)生。
研報顯示,由于四大CSP(云端服務供應商)陸續(xù)下調采購量,戴爾及HPE等OEM也在2~4月期間下調全年出貨量預估,加上國際形勢及經濟因素影響,服務器需求展望不佳。
02
云計算帶飛股價,未來能帶飛業(yè)績嗎?
今年第二季度,工業(yè)富聯的業(yè)績亮點在于利潤,期內歸母凈利潤約40億元,較上年同期增加4.17億元,增幅為11.53%。上半年的歸母凈利潤約72億元,同比增長4.21%。
從財報看,工業(yè)富聯歸母凈利潤的提升主要在于營業(yè)成本的降低,今年上半年其營業(yè)成本為1919億元,同比減少約187億元,降幅為8.86%,高于營收降幅。
這與各項費用的降低有關,今年1月至6月,工業(yè)富聯銷售費用、管理費用、研發(fā)費用分別同比降低1.2%、0.74%、3.43%,其中研發(fā)費用較去年同期減少了1.75億元,
這也意味毛利率的提升,綜合主營業(yè)務收入、成本數據測算,今年上半年,工業(yè)富聯毛利率為7.1%,2022年上半年為6.44%。
若單論第二季度,工業(yè)富聯的研發(fā)費用縮水更為明顯,為24.91億元,同比降幅為7.79%。
當前,工業(yè)富聯發(fā)展策略是“2+2”,第一個“2”為“高端智能制造+工業(yè)互聯網”,方法是做深端、網、云、工業(yè)互聯網四大主業(yè),做實半導體和新能源車零部件業(yè)務,第二個“2”為“大數據+機器人”,助力“第二增長曲線”。
從收入構成看,除了包括手機、路由器等在內的通信移動網絡設備及高端精密結構件業(yè)務,以及以服務器生產為主的云計算業(yè)務,其他業(yè)務均未形成規(guī)模,對該公司收入影響微乎其微。
今年上半年,云計算業(yè)務板塊在工業(yè)富聯較為顯眼,因為搭上AI概念,股價一路上漲,從2022年到今年2月長期在9元/股左右徘徊,如今已然翻倍。
工業(yè)富聯財報也提到,今年上半年,以 ChatGPT 為代表的生成式 AI 應用引發(fā)新一輪算力需求。自 2017 年起,公司開始布局 AI 服務器領域,處于領先地位的 HGX 系列產品已經發(fā)展至第四代。
TrendForce集邦咨詢預估,2023年AI服務器出貨量將同比增長逾10%。不過,由于目前AI服務器占整體服務器出貨比例仍不及一成,故尚無法反轉整體服務器疲弱態(tài)勢。
“云計算業(yè)務讓工業(yè)富聯翻身的可能性非常小,因為它是一家自主研發(fā)能力較弱的企業(yè)。” 資深產業(yè)經濟觀察家梁振鵬對時代財經表示。他認為,對于工業(yè)富聯而言,要靠云計算取得較大成就是非常困難的。
