作者│ 拾年?

上映13天（截至8月22日），《一出好戲》票房已達11.88億！在同檔期電影紛紛出逃、撤檔的情況下，《一出好戲》成為了暑期檔后半場最受業內關注的影片，而其背后出品及發行方光線傳媒也憑著這部電影賺得盆滿缽滿。

8月20日晚間，光線傳媒發布了一份“關于電影《一出好戲》票房的公告”，公告中披露：據不完全統計，截至8月19日24時，《一出好戲》在中國大陸地區上映10天，票房成績已超過人民幣11.23億元，超過公司最近一個會計年度經審計的合并財務報表營業收入的50%；截至8月19日， 公司來源于該影片的營業收入區間約為人民幣2.40億元至人民幣2.80億元 （最終結算數據可能略有誤差）。

在電影上映期間單獨發出這樣一份公告，這種舉動似乎并不多見。但研究光線傳媒近幾天的股價也便明白個中原因。在《一出好戲》票房持續走高的同時，光線傳媒的股價卻迎來了暴跌。 從8月10日的9.53元/股跌到了8月20日的8.28元/股，跌幅約13%，在這期間，最低股價曾跌至8.05元/股。

而在20日晚發布分賬公告后，21日光線傳媒終于迎來了好消息。 截至昨日15：00，光線傳媒收盤價為8.43元/股，比20日收盤價上漲1.81%。

股價下跌約13%

是影視股集體冷還是《一出好戲》不夠爆？

《一出好戲》的大賣和光線股價的暴跌，似乎讓很多業內人士摸不著頭腦。根據往常慣例，一部電影大賣或者電視劇大爆，都會使得背后出品方股價被熱炒至高位，比如去年《戰狼2》的火爆，拉動了其聯合出品方兼保底發行方北京文化的股價在8個交易日暴漲50%；前不久《我不是藥神》上映第一天，作為聯合出品方的阿里影業股價便漲了12%。

但在《一出好戲》破11.65億元的良好勢頭下，光線傳媒的股價不僅沒有上漲反而走下跌趨勢。據統計，自8月10日電影上映，短短七個交易日內，光線股價已經自9.53元/股，跌至8.28元/股，跌幅約13%，直至今日，股價才有所上漲，至8.43元/股。但在經歷七天下跌后， 目前光線傳媒市值已經縮水至247.30億元。

造成這種現象的原因何在？

一種觀點認為， 這或許和影視股們遭遇的整體寒冬不無關系。 崔永元的一條“陰陽合同”微博，揭開的不僅是“明星高價片酬+逃稅漏稅”的問題，更是將整個影視行業送上了風口浪尖。風口之上，資本市場對影視投資開始出現退潮趨勢，往年紅紅火火的影視股們紛紛提前“過冬”。

▲截至8月22日《一出好戲》的票房情況（貓眼專業版/圖）

在光線傳媒之前，華誼兄弟、唐德影視、捷成股份、文投控股、印紀傳媒、華策影視、歡瑞世紀都已經經歷了一番股價下跌潮，印紀傳媒、文投控股甚至出現了股東資產被凍結的現象。

而在這其中，與光線傳媒同為老牌民營電影公司的華誼兄弟狀況也不容樂觀。在與崔永元“剛正面”之后，華誼兄弟也一度陷入賬務糾紛尷尬境地。輿論上遭遇不利的華誼兄弟，在今年暑期檔也沒能憑借《狄仁杰之四大天王》迎來逆襲，根據貓眼數據顯示，截止目前上映26天，《狄仁杰之四大天王》票房僅過6億元。在這樣的情況下， 華誼兄弟的股價已經下跌至5.72元/股，市值縮水近70億元。

在影視股集體遇冷的態勢下，光線傳媒的股價下跌似乎也是大概率的可能事件。

另外一種說法則認為， 光線此次股價下跌或許是和《一出好戲》還撐不起大爆的名號有關。 雖然在同檔期競爭中，《一出好戲》實力“碾壓”了《愛情公寓》《巨齒鯊》《快把我哥帶走》《歐洲攻略》《精靈旅社3：瘋狂假期》等影片；本周，只有《蟻人2》一部重量級新片在8月24日開畫，對《一出好戲》的沖擊還有待觀察。但是，與《我不是藥神》《西虹市首富》這兩部今年暑期檔的爆款相比，《一出好戲》似乎就顯得有點“弱”了， 根據貓眼專業版預測，《一出好戲》的最終票房落腳點在13億元。

同時不可忽視的是，在《一出好戲》上映第二天便陷入了“抄襲風波”。8月12日晚間10點23分，微博名為“炅靈子”的非認證賬號發布了一則名為《<一出好戲>別人的喜劇，我的悲劇》的文章，稱自己本名為于夢媛，是一名不知名但深愛創作的小作者，并實名舉報黃渤的導演處女作《一出好戲》抄襲借鑒了自己創作的劇本《男人危機》。

雖然光線傳媒對此事火速做出了回應，但是仍舊沒能擋住股價的翻綠。 其實在今年4~5月份，其股價就出現過大幅下跌6%的現象，其下跌原因之一或許也與“《后來的我們》退票門”和“導演丁晟質疑《英雄本色》宣發費用去向”兩個事件有關。

上半年電影業績大幅下滑

王長田的“爆款夢”好做嗎？

雖然跟《我不是藥神》《西虹市首富》相比，《一出好戲》還稱不上是大爆之作。但是，它的出現對于光線傳媒來說無疑是“雪中送炭”般的存在。

在前段時間發布的半年度業績預告中，光線傳媒預計2018年上半年盈利20.4億元至21.4億元，比上年同期上升409%-434%，數字極為光鮮亮眼。但這里面出售新麗傳媒所得投資收益高達19億元左右， 扣除這筆收益之后，光線傳媒的凈利潤僅在1-2億元間，相比去年大幅下滑。

而究其原因或許也與今年上半年，光線出品電影的接連失利有關。今年上半年，光線傳媒有6部影片亮相，累計票房達到了近50億元，看似亮眼的背后其實暗藏“尷尬”。賀歲檔上映的《唐人街探案2》狂攬33億元票房，但是其背后最大出品方卻是萬達影視，光線傳媒在其中分到的利潤也十分有限；而 由其主控的電影中，只有《超時空同居》和《熊出沒·變形記》兩部符合預期。

▲《超時空同居》的票房情況（CBO中國票房/圖）

在各大電影公司都押寶的暑期檔，光線的表現也不盡如人意。 《動物世界》雖然口碑不錯，但是卻遭遇強勁對手《我不是藥神》， 最終票房也僅為5.10億元 。據悉，這部電影的投資成本在2億到3億元之間，這樣的票房成績肯定是沒有回本的；同時 《陽臺上》《墨多多謎境冒險》《昨日青空》三部影片相繼撤檔 ，也僅有《一出好戲》拿得出手了。

▲《昨日青空》的票房情況（CBO中國票房/圖）

在今年的年會上， 王長田曾送給20歲的光線傳媒一句話：“內容只有頭部，你只有優秀”，但 王長田這兩年似乎一次次在與頭部內容失之交臂。

2015年， 動畫電影《大圣歸來》賺得9.56億元票房，成為動畫電影中的黑馬，但在《大圣歸來》制作階段光線傳媒卻撤資了。 此后，光線傳媒開始布局動畫電影市場，在2016年也曾有《大魚海棠》《你的名字。》兩部超過5億元票房的爆款，但是2017年上映的《大護法》卻票房慘淡險些虧本。

▲《大護法》的票房情況（CBO中國票房/圖）

而在去年王長田又做了一次錯誤的決定。2017年北京文化憑借《戰狼2》春風得意時，光線傳媒或許正在追悔莫及。 在《戰狼2》保底發行的前期，光線傳媒也有份參與，但是因為更看好同期上映的《三生三世十里桃花》而中途退出。 但結果卻是《三生三世十里桃花》票房僅有5.35億元，不及《戰狼2》的零頭。

如今，20歲的光線傳媒，53歲的王長田，雖憑借《一出好戲》扳回一局，但面對股市下跌和行業不景氣，還有著不少擔憂。