本文來自： 華爾街見聞 ，作者：鮑奕龍，題圖來自：視覺中國

億萬富翁瑞·達(dá)利歐已完全出清其在全球最大對(duì)沖基金橋水的最后股份并退出董事會(huì)，為這家由他親手創(chuàng)辦的公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)畫上句點(diǎn)，也標(biāo)志著一段漫長而復(fù)雜的領(lǐng)導(dǎo)層交接正式落幕。

上周橋水基金在致客戶的一封信中表示，已經(jīng)回購了瑞·達(dá)利歐的所有剩余股份。公司隨即向文萊投資局發(fā)行了新股。在這筆價(jià)值數(shù)十億美元的交易中，這家東南亞主權(quán)財(cái)富基金獲得了橋水近20%的股權(quán)。

75歲的橋水創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐在一份聲明中表示，他期待以“客戶和導(dǎo)師”身份見證橋水的未來成功。橋水高層也對(duì)創(chuàng)始人的新角色表達(dá)了積極看法。公司表示，達(dá)利歐、董事會(huì)和員工將在康涅狄格州和紐約共同慶祝公司成立50周年。

此次股權(quán)變動(dòng)標(biāo)志著達(dá)利歐自2011年啟動(dòng)的繼任計(jì)劃終于完成 ，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這將簡化橋水的公司治理結(jié)構(gòu)，有助于該傳奇對(duì)沖基金重新聚焦投資業(yè)績。

橋水管理資產(chǎn)規(guī)模近年來大幅縮水，從2019年底的1680億美元降至2024年底的921億美元。不過該公司旗艦基金Pure Alpha在限制規(guī)模后表現(xiàn)有所改善，2024年獲得11.3%收益，2025年上半年更是錄得17%漲幅。

一、動(dòng)蕩繼任終告一段落

達(dá)利歐的徹底退出，標(biāo)志著一場(chǎng)始于十多年前的交接大戲終于收官。

2011年，達(dá)利歐表示橋水的繼任計(jì)劃將是一個(gè)為期10年的過程，但整個(gè)過程被證明是“漫長而棘手的”。

公司在此期間嘗試了多種CEO組合，其中一位甚至在離職后起訴公司，最終雙方達(dá)成和解。

據(jù)熟悉公司情況的人士稱，盡管達(dá)利歐近年來已相繼卸下首席執(zhí)行官、聯(lián)席投資主管和董事會(huì)主席等職務(wù)并持續(xù)減持股份，但他依然積極參與公司事務(wù)，“定期提出要求和表達(dá)不滿”。

因此，他從所有權(quán)和董事會(huì)層面的完全退出，被期待能掃清治理障礙。橋水首席執(zhí)行官 Nir Bar Dea 和董事會(huì)聯(lián)席主席 Mike McGavick 在致投資者的信中稱：

達(dá)利歐出售最后股份是所有權(quán)過渡進(jìn)程的“理想終點(diǎn)”。

二、文萊主權(quán)基金成為重要股東

據(jù)媒體報(bào)道，橋水基金首先回購了達(dá)利歐持有的剩余股份，隨后向文萊投資局發(fā)行新股。

這筆數(shù)十億美元的交易使得這家東南亞主權(quán)財(cái)富基金獲得橋水近20%股權(quán)，成為該公司最大股東之一。

文萊投資局此前就是橋水的長期投資者，此次是將其投資于橋水基金產(chǎn)品的資金轉(zhuǎn)為對(duì)橋水公司的股權(quán)投資。

報(bào)道指出，盡管文萊基金持股比例可觀，但 橋水聯(lián)合投資總監(jiān)Bob Prince仍持有更大股權(quán)。

本文來自： 華爾街見聞 ，作者：鮑奕龍