又一個“滴血驗癌”式的大敗局正在硅谷上演。

這幾天，硅谷曾經(jīng)最耀眼的基因檢測創(chuàng)業(yè)公司23andMe迭遭重擊，股價面臨歸零的風險。短短兩年前，23andMe市值還高達60億美元，其創(chuàng)始人Anne Wojcicki也被稱作是“女版喬布斯”，據(jù)說要改變世界。

3月13日，美國科技網(wǎng)站Gizmodo曝光，23andMe用欺騙性的手段增加它的用戶數(shù)，具體來說就是在用戶已經(jīng)關閉續(xù)費的情況下，23andMe又在后臺偷偷把自動續(xù)費開關給打開了。2023年以來，已經(jīng)有130多位23andMe的用戶向美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會發(fā)起投訴。

兩天之后，一場可能涉及23andMe半數(shù)用戶的集體訴訟被正式提交到了舊金山法院。2023年11月，23andMe被爆出重大數(shù)據(jù)泄露事件，有接近700萬名用戶的數(shù)據(jù)被黑客盜取，包括他們的基因數(shù)據(jù)。這些憤怒用戶希望獲得23andMe的賠償。

與此同時，WSJ也發(fā)了一篇報道，稱難以盈利的23andMe將在一年之內(nèi)燒完所有現(xiàn)金。

上周一周之內(nèi)，23andMe本就快歸零的股價又跌去了20%，截至3月15日收盤的股價是0.44美元。納斯達克有1美元的最低股價門檻，若股價持續(xù)低于1美元將遭到強制退市。

可以說，23andMe現(xiàn)在幾乎是面臨著絕境。在持續(xù)虧損的情況下，23andMe迫切需要融資輸血，但低迷的股價基本斷絕了這種可能性。它本就不高的收入和用戶數(shù)，現(xiàn)在看來也大有問題，更不要提未來可能面臨的天價賠償了。

這一切發(fā)生在23andMe身上著實令人唏噓。自2006年成立以來，它累計融資多達26輪，股東名單中有無數(shù)的名流大咖，僅美國紅杉資本一家就投了它1.45億美元。據(jù)美國紅杉資本合伙人 （也是23andMe的董事） Roelof Botha向WSJ表示，紅杉在23andMe上市后尚未減持任何股份。按如今的股價，紅杉的持股大約價值1800萬美元。

這一切是如何發(fā)生的？

又一個“女版喬布斯”

23andMe是那種一出世就站在山巔的創(chuàng)業(yè)公司。

在2006年，基因檢測還是一個科幻感很強的詞匯。人類基因組計劃在三年前才宣布完成，它被稱作是生命科學的“登月計劃”，耗費了27億美元的巨額資金。在這個時間點上，23andMe就提出要把基因檢測服務帶給普通消費者，立刻就成為了新聞頭條。

當時看起來，如果說有哪一家公司能夠?qū)崿F(xiàn)這一壯舉，那肯定非23andMe莫屬了。

2007年23andMe完成A輪融資，投資方有恩頤投資，這是一家1978年就成立的美國老牌VC。但更值得注意的是另外兩家。首先是基因泰克，這家公司在生命科學領域應該是無人不曉，是公認的世界上第一家生物技術公司，2009年羅氏收購它花費了468億美元。另外還有谷歌，2007年的谷歌正如日中天，幾乎就是科技的代名詞。

23andMe的創(chuàng)始人Anne Wojcicki則是畢業(yè)于耶魯大學生物學專業(yè)的學霸。而且她一大家子都是牛人，她的父親是斯坦福大學教授，曾任斯坦福大學物理系主任；她的大姐Susan Wojcicki曾擔任過YouTube的CEO。

谷歌成為23andMe的第一個投資人并非偶然。1998年謝爾蓋·布林和拉里·佩奇兩人創(chuàng)立谷歌的時候，第一間辦公室是一個車庫，這個車庫就是租的Susan Wojcicki家的。Anne Wojcicki跟谷歌的關系就更近了——她當時是布林的妻子。

23andMe提出的愿景或許看起來有點過于顛覆性，但與23andMe的氣質(zhì)卻很合拍。如此厲害的一群人，還有令人難以想象的頂級資源、雄厚財富，23andMe簡直是渾身上下都寫滿了“成功”二字。

創(chuàng)立23andMe后，Anne Wojcicki讓這家公司成了名流圈子的大明星。從達沃斯論壇到紐約時裝周，Anne Wojcicki到處收集名人們的唾液，這些新聞充斥著媒體版面。WSJ報道稱，Anne Wojcicki還會組織“唾沫派對”，讓來賓們提供DNA樣本。Anne Wojcicki的名人營銷非常成功，幾乎讓基因檢測成為了一種時尚。

雖然WSJ稱23andMe自成立以來從未盈利，但它也從未缺過錢，并且無名之輩還沒有投資23andMe的資格。

成立之后，23andMe基本上每年都有至少一輪融資。谷歌連投了三輪，恩頤投資更是連投了四輪。2012年的D輪融資，尤里·米爾納的DST入場擔任領投方。2015年E輪融資，全球最大的基因測序設備生產(chǎn)商Illumina，藥明康德、富達投資都來了。2017年F輪，美國紅杉資本入場。2018年，23andMe拿到了葛蘭素史克的戰(zhàn)略投資。根據(jù)CBINSIGHT的統(tǒng)計，23andMe一共進行了多達26輪融資，融資額達8.8億美元 （不包括上市時的6億美元融資） 。

努力18年，卻是“偽需求”？

但23andMe始終面臨著一個問題，那就是創(chuàng)立18年以來，一直未能找到合適的商業(yè)模式。

最初，23andMe的商業(yè)模式很簡單，就是向普通消費者提供測序服務，一次999美元。這個價格顯然太過昂貴，很難打開市場。2012年D輪融資后，23andMe把價格降到了99美元，依然不算便宜。

Anne Wojcicki在一次采訪中曾對媒體透露，23andMe創(chuàng)業(yè)前九年只獲得了100萬個客戶。此后情況有所好轉(zhuǎn)，接下來的三年間用戶增長到了800萬個。23andMe的財報顯示，截至目前。23andMe已經(jīng)有1400萬個用戶。

隨著基因測序技術的迅猛發(fā)展，這些年的測序成本與23andMe成立之初相比已經(jīng)有了數(shù)量級的下降。但面向普通消費者的基因檢測服務依然沒有像預想的那樣取得成功。相反，這已經(jīng)越來越被證明只是一個“偽需求”。

23andMe面臨的第一個問題是，用戶只會消費一次，畢竟重復做基因檢測并沒有什么意義。為了創(chuàng)造持續(xù)性更強的收入來源，23andMe在2020年推出了訂閱制服務23andMe+，向用戶提供個性化健康報告、生活方式建議，初始費用229美元，每年續(xù)訂費用為69美元。但這項服務并不成功，23andMe最后一次披露23andMe+的用戶數(shù)量還是在一年前，當時僅有64萬用戶。

另一個問題是，基因檢測并不像想象中的那么有價值。23andMe一直在宣傳，基因可能會對一個人的生活造成重大影響，比如某一個基因會讓你有更高的患乳腺癌的風險。但是實際上，23andMe的用戶花了錢，卻并沒有什么“獲得感”。有投資人在試用了23andMe的服務后表示，檢測報告給出了一些關于祖先的信息，這可以作為有趣的談資。但除此之外，它并沒有說患哪種罕見疾病的風險增加了。

這基本上是所有基因檢測服務的通病。在國內(nèi)也有很多用戶吐槽，所謂基因檢測只是“圖一樂”，你要是拿給醫(yī)生看，醫(yī)生會覺得你是個傻子?；蛟S一個人的基因的確包含了很多重要信息，但科學家們現(xiàn)在對基因的了解還是太少，這些檢測報告并沒有什么臨床價值。

既然to C的模式走不通，23andMe不得不謀求轉(zhuǎn)型。這么多年積累了上千萬份基因樣本 （23andMe有用戶的授權，可以用于研究） ，使得23andMe有得天獨厚的優(yōu)勢去做藥物開發(fā)。

2018年，23andMe與制藥巨頭葛蘭素史克達成為期四年的獨家藥物發(fā)現(xiàn)和開發(fā)合作協(xié)議，葛蘭素史克向23andMe投了3億美元 （后又追加了5000萬美元，將合作期延長一年） ，雙方共同成立團隊開發(fā)新藥。

新藥研發(fā)周期很長、風險巨大，現(xiàn)在來看，23andMe的新藥研發(fā)還遠遠沒到能出成果的時候。23andMe此前表示已經(jīng)找到了50多種“候選藥物”，目前其中兩個已經(jīng)進入早期人體試驗，2024年之內(nèi)可能會發(fā)布數(shù)據(jù)來顯示其中一項是否有效。當然，新藥研發(fā)有點“賭石”的意思，說不定23andMe能做出個神藥，再次一飛沖天。這也是23andMe所剩不多的底牌了。

虧損加劇，資金只能燒到2025年

2021年，23andMe通過與SPAC合并的方式登陸納斯達克，成為上市公司。當時正是SPAC泡沫的高潮，23andMe在合并中的估值達35億美元，合并后市值一度上漲至60億美元。Anne Wojcicki個人身價則超過13億美元。

但23andMe上市后的業(yè)績卻是一年比一年難看。最新財報顯示，23andMe在2024財年 （23andMe的財年截止于3月31日） 前三財季累計收入1.56億美元，較上年同期下滑24.87%。

與此同時，盡管23andMe試圖削減開支，在2023年，23andMe進行了三輪裁員并出售了一家子公司，員工總數(shù)減少了四分之一，但是其虧損還是進一步加劇了。2024財年前三財季，23andMe累計凈虧損4.58億美元，于上年同期相比擴大85%。分析師預計，23andMe在整個2024財年將虧損5.2億美元。

23andMe虧損的一個重要原因是研發(fā)，畢竟開發(fā)新藥非常燒錢。2024財年前三季度其研發(fā)開支為1.59億美元，超過了總收入。

但與一般生科公司不同的是，23andMe虧損的原因又不僅僅是研發(fā)。實際上，就算23andMe把研發(fā)支出砍到零，公司依然會虧損。在2024財年前三季度，23andMe的毛利只有0.72億美元。但銷售和營銷、一般行政開支分別為0.69億美元、1.07億美元。也就是說，23andMe毛利只能覆蓋銷售費用，其商業(yè)模式依然沒有跑通。

23andMe不會立刻破產(chǎn)。截至2023年末，23andMe的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物依然有2.4億美元。但按這個燒錢速度，23andMe離破產(chǎn)也不會太遠。WSJ預計，23andMe在2025年就會燒光所有現(xiàn)金，留給23andMe自救的時間已經(jīng)不太多了。

本文來自微信公眾號： 投中網(wǎng) （ID：China-Venture） ，作者：陶輝東