騰訊科技訊新浪公司(NASDAQ:SINA)公布了截至2014年12月31日的第四季度未經審計的財務報告，第四季度新浪公司凈營收2.111億美元，較上年同期增長7%；凈利潤5980萬美元，同比增長34.3%。

財報發(fā)布后，新浪公司首席執(zhí)行官曹國偉和新任首席財務官張懌等高管出席了隨后舉行的分析師電話會議，解讀財報并回答分析師提問。

以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內容：

美國銀行-美林分析師：我的問題是關于你們的垂直業(yè)務戰(zhàn)略的，2015年，你們垂直業(yè)務的發(fā)展重點是產品、用戶還是商業(yè)模式等其他方面？另外，在你們提到的幾個重點垂直領域里，比如汽車、金融、娛樂等，哪個領域可以比其他領域更快地獲得投資回報？

曹國偉：關于2015年的垂直業(yè)務戰(zhàn)略的問題，我覺得在談起垂直領域擴張的時候，我們主要是要考慮兩個方面，一個就是你提到的產品和用戶方面，以前在新浪門戶業(yè)務里，特別是在金融、科技、汽車等領域，我們的重點主要是在媒體內容方面，未來我覺得在媒體內容之外，我們也需要重點發(fā)展產品、用戶基礎等與達成交易更接近的鏈條。

比如在金融方面，我們應該把新聞等信息與產品以及投資連接起來，這是我們從去年就開始發(fā)展的一個方向，比如在金融領域，我們添加了新的產品“理財師”，并且添加了投資產品的版塊，“理財師”這個產品聚合了很多投資方面的分析，談論股票、債券、保險等方面的投資產品。我們的目的就是將用戶與可能達成的交易機會更緊密的連接起來。

第二個方面就是深入到與交易相關的業(yè)務中去，這方面我們主要通過與其他公司進行合作或者投資在進行，投入到股票交易或者汽車電商之類的領域。

至于哪個垂直領域的投資回報更快，我覺得目前來說我們還是重點發(fā)展那些市場規(guī)模比較大的垂直領域，比如互聯(lián)網金融、汽車等，除了市場規(guī)模大小，我們還會考慮新浪的強項在哪里，一直以來新浪比較強的領域比如金融、體育、汽車等，所以很自然的我們會重點發(fā)展這些領域。

摩根士丹利分析師：我的問題也是關于你們的垂直業(yè)務的，你們在金融或者微金融業(yè)務何時能對公司業(yè)績產生影響？以前你們主要是做平臺，依靠廣告獲得收入，現(xiàn)在隨著你們的業(yè)務更接近交易本身，可能相應的風險等也會增加，你們如何看待這個問題？

曹國偉：微金融業(yè)務你提到的應該是指我們投資的公司“微財富”，我們未來有對這家公司控股的選擇，這是我們在投資公司方面的策略，早期我們并不想控股，但是隨著公司的發(fā)展，我們會保持控股的機會和權利。

對于“微財富”這項資產，我們在2014年年底的時候遇到了一些問題，但這些問題在中國很常見，特別是在互聯(lián)網金融方面。對于“微財富”我們實際上并不只是在銷售P2P產品，我們是提供一個供各方銷售其金融資產的平臺，包括P2P產品，法律上來講，我們并不直接對用戶負責，但是為了更好地發(fā)展這個平臺，我們采取了一些對產品進行控制的措施，以最大程度減少風險。

未來我們還是會采取廣告型和交易型商業(yè)模式并行的策略，因為廣告模式是我們的強項，我們希望建立不同的垂直業(yè)務平臺，吸引廣告主到這些平臺來做廣告、銷售產品。

另一方面，我們也希望在一些潛力比較大的領域里采取基于交易的商業(yè)模式，比如我們另有一個發(fā)展不錯的股票交易平臺，以及最近投資的一家汽車領域的電商公司，這家公司利用了我們的信息和大數(shù)據(jù)，更好地匹配了汽車領域的供需兩方。這種基于交易的模式，我們可能更傾向于與合作伙伴一起發(fā)展，我們自己的發(fā)展重點還是廣告模式。不過，過去我們主要是發(fā)展品牌廣告，未來我們更希望發(fā)展基于效果的廣告業(yè)務。

派杰分析師：你們談了很多垂直業(yè)務方面的戰(zhàn)略，那么未來要多長時間這些垂直業(yè)務能夠產生顯著的收入？門戶業(yè)務方面，你們覺得未來還有哪些能夠幫助門戶廣告恢復增長的機會？

曹國偉：目前這個階段我們很難預測這些垂直業(yè)務何時產生顯著收入，不確定的因素太多了，我們必須一步一步走著看。

門戶業(yè)務整體發(fā)展方面，我覺得一個趨勢是用戶在移動設備上花的時間越來越長，而目前我們的收入主要還是來自PC端，所以你也可以預期我們在保持目前這樣的收入規(guī)模方面會有一些壓力。未來移動端的收入比例會增大，但是不幸的是目前移動端的變現(xiàn)能力還沒達到理想的狀態(tài)。同樣的用戶，同樣的使用時間，PC端獲得收入的能力比移動端大得多的多，我們今年以及接下來幾年的重點工作之一就是提升移動端的變現(xiàn)效率，不過即使這樣可能也是不夠的，我們還需要大力發(fā)展垂直領域的業(yè)務。

T.H.資本分析師：你們目前有超過22億美元的現(xiàn)金流，而公司的市值只有超過25億美元，這么多的現(xiàn)金你們打算如何使用？

曹國偉：22億美元的現(xiàn)金中其實包括8億左右的可轉換債券，除此之外的現(xiàn)金流并沒有那么多，目前來看今年我們主要會利用這些現(xiàn)金進行投資，包括內部投資以及外部的投資并購。

摩根大通分析師：我的問題是關于移動端的變現(xiàn)的，你們多次提到移動端的變現(xiàn)能力不及PC端，那么主要原因以及解決方案是什么？如果是廣告位存量的原因，你們能否通過改進產品設計等方式解決這個問題？如果是價格因素，為何廣告主不愿意在移動端支付同樣的價錢？如果是廣告主需求不足，那又是什么原因？

曹國偉：我覺得這是很自然的現(xiàn)象，在廣告界，我們常說，不管是從何種角度衡量，屏幕越大，廣告收入越高。對于同樣的用戶同樣的時間，電視媒體相比PC媒體獲取的品牌廣告收入要高，PC端品牌廣告收入又高于移動端。

那么移動端最適合的發(fā)展方式是什么呢？可能是游戲、電商等方面，這些領域以前并不是新浪的強項，但是我們正在朝這些方向發(fā)展。另外，除了品牌廣告，我們也在朝基于效果的廣告模式發(fā)展。（木語）