進(jìn)入2016年，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管風(fēng)向突變，過(guò)去溫暖、積極的政策導(dǎo)向正變得疾風(fēng)驟雨，并開(kāi)始觸發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融史上最大規(guī)模、最嚴(yán)格的專項(xiàng)整治運(yùn)動(dòng)。近期，國(guó)務(wù)院組織14個(gè)部委召開(kāi)電視會(huì)議，將在全國(guó)范圍內(nèi)啟動(dòng)有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的專項(xiàng)整治，為期一年。這代表了政策層對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的態(tài)度，也是自2015年7月央行聯(lián)合10部委出臺(tái)指導(dǎo)意見(jiàn)以來(lái)，首次展開(kāi)全國(guó)范圍內(nèi)的監(jiān)管行動(dòng)。

在這一更像是“算舊賬”的整治行動(dòng)中，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，將形成高壓效應(yīng)，限制行業(yè)發(fā)展空間，甚至可能會(huì)殃及所有互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，其實(shí)這是一種誤讀。當(dāng)一個(gè)行業(yè)泥沙俱下時(shí)，會(huì)造成良莠不齊的現(xiàn)象，劣幣驅(qū)逐良幣才會(huì)攪渾市場(chǎng)。政策風(fēng)暴來(lái)臨后，優(yōu)質(zhì)、符合政策導(dǎo)向和市場(chǎng)定位的平臺(tái)反而能獲得高速成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，這個(gè)道理并不難理解。

監(jiān)管升級(jí)將帶來(lái)紅利

國(guó)家針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是對(duì)P2P網(wǎng)貸出監(jiān)管的重拳，并不是偶然的。從2007年P(guān)2P借貸平臺(tái)出現(xiàn)以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)發(fā)展了9年，但這9年幾乎是“裸奔”，大量掛羊頭賣(mài)狗肉的公司橫行，出現(xiàn)了一大批問(wèn)題平臺(tái)，其中不乏有百億交易體量的平臺(tái)，單一平臺(tái)涉及到的投資者幾十萬(wàn)之眾，涉及金額數(shù)百億元。確實(shí)是“坑”了太多的投資者，一旦中招，可能就是傾家蕩產(chǎn)。

因此，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融特別是P2P網(wǎng)貸這個(gè)重災(zāi)區(qū)施以重拳，每個(gè)人都應(yīng)該叫好。表面上看，監(jiān)管政策會(huì)給整個(gè)P2P網(wǎng)貸行業(yè)“施壓”，但實(shí)質(zhì)上卻能給優(yōu)秀的平臺(tái)“松綁”，帶來(lái)更大的發(fā)展空間。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，一些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)通過(guò)虛假投資標(biāo)的、自融、自設(shè)資金池等做法，玩“拆東墻補(bǔ)西墻”的滾雪球游戲，給行業(yè)抹了黑，更束縛了投資者擁抱P2P投資理財(cái)平臺(tái)的手腳。就此，主流平臺(tái)的看法也很一致。有利網(wǎng)CEO吳逸然呼吁，虛假行為給投資者帶來(lái)了損失，行業(yè)規(guī)范勢(shì)在必行。

向來(lái)，中國(guó)社會(huì)的儲(chǔ)蓄率遠(yuǎn)高于全世界，原因是缺乏穩(wěn)定、可靠、可信的投資產(chǎn)品和渠道。互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)很大程度上來(lái)自于對(duì)公眾投資情緒的引爆，只不過(guò)一些欺詐平臺(tái)，讓投資者深受其害，摧毀投資信心。所以，監(jiān)管升級(jí)不僅可以讓欺詐類平臺(tái)徹底消失，更會(huì)提振公眾投資信心，一旦形成信任鏈條，必然會(huì)帶來(lái)直接的增長(zhǎng)紅利。

也有一組數(shù)據(jù)很觸目驚心。截止到今年3月份，國(guó)內(nèi)累計(jì)成立的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)已達(dá)3984家，已有1523家公司出現(xiàn)倒閉或者跑路，問(wèn)題平臺(tái)占比高達(dá)38%。金融行業(yè)的本質(zhì)就是一邊要實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的杠桿效應(yīng)，同時(shí)還要將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低。金融行業(yè)里的規(guī)律不會(huì)變，如果問(wèn)題平臺(tái)能達(dá)到38%的比例，這是一個(gè)相當(dāng)恐怖的數(shù)字，背后意味著什么，相信有些金融常識(shí)的人都能想象的到。

所以說(shuō)，今年兩會(huì)期間的政府工作報(bào)告有一個(gè)明顯的轉(zhuǎn)向，互聯(lián)網(wǎng)金融被連續(xù)三年寫(xiě)進(jìn)報(bào)告，但今年的態(tài)度已經(jīng)從以往的“促進(jìn)健康發(fā)展”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙?guī)范發(fā)展”，這一點(diǎn)上的變化，恰恰表明了監(jiān)管層的態(tài)度，也為監(jiān)管升級(jí)埋下了伏筆。只不過(guò)，像行業(yè)里一直規(guī)范運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)如陸金所、有利網(wǎng)等，或許正在為監(jiān)管升級(jí)鼓掌，只有低劣、欺詐投資者的平臺(tái)才會(huì)膽戰(zhàn)心驚。

哪些平臺(tái)能從中受益

“對(duì)平臺(tái)方來(lái)說(shuō)，要調(diào)整并適應(yīng)監(jiān)管政策，重新審視新政下自身模式和平臺(tái)價(jià)值。”對(duì)于政策上收緊態(tài)勢(shì)，有利網(wǎng)CEO吳逸然如是看待。那么問(wèn)題來(lái)了，既然政策高壓下能釋放監(jiān)管的紅利，哪些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)能從中受益。回答這個(gè)問(wèn)題，個(gè)人覺(jué)得有三點(diǎn)。

首先要符合監(jiān)管的方向，且在體量上有一定規(guī)模，并形成了一定的口碑效應(yīng)。而且不出意外的話，后續(xù)的監(jiān)管細(xì)則也會(huì)設(shè)定一定的準(zhǔn)入門(mén)檻，且在投資標(biāo)的、收益及信息披露等方面更加透明化。目前來(lái)看，宜人貸、有利網(wǎng)等處于第一梯隊(duì)的平臺(tái)有望能率先突破。

二是在風(fēng)控方面有成熟模式和健全體系的平臺(tái)。風(fēng)險(xiǎn)控制是金融的重要問(wèn)題，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)也不例外，幾乎所有出現(xiàn)資金鏈緊張或斷裂的平臺(tái)，都是敗在了風(fēng)控上。就算是行業(yè)里某些體量很大的平臺(tái)也頻頻出現(xiàn)上億元的壞賬。由于所有P2P網(wǎng)貸平臺(tái)都不提供“兜底”，風(fēng)控一旦出問(wèn)題，就是一件相當(dāng)要命的事。相比，有利網(wǎng)的模式則更加可取，一方面，有利網(wǎng)在資產(chǎn)端上收購(gòu)整合動(dòng)作頻頻，大量開(kāi)發(fā)自有、以小額分散，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)為主的資產(chǎn)類型。另一方面，加速資產(chǎn)端布局后，將開(kāi)發(fā)資產(chǎn)和風(fēng)控管理的職能進(jìn)行了層層分隔，進(jìn)一步加強(qiáng)了資產(chǎn)質(zhì)量的監(jiān)管力度。這相當(dāng)于，有利網(wǎng)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)是前鋒，負(fù)責(zé)在全國(guó)范圍內(nèi)快速拓展市場(chǎng)；而風(fēng)險(xiǎn)政策制定、貸款審批、貸后管理的團(tuán)隊(duì)則集中在總部，擔(dān)任“守門(mén)人”的角色。而且有利網(wǎng)的守門(mén)人，也是層層隔離，對(duì)貸款客戶進(jìn)行分階段、分策略的嚴(yán)格審批。保證只有真正優(yōu)質(zhì)的借款人和借款項(xiàng)目，才會(huì)通過(guò)審批上線，呈現(xiàn)在投資人眼前。這一創(chuàng)新模式也得到了市場(chǎng)驗(yàn)證，上線三年以來(lái)，有利網(wǎng)累計(jì)達(dá)成超過(guò)248億元投資，共有710萬(wàn)筆還款，100%如約兌付。

三是堅(jiān)持做普惠金融和小額、分散定位的平臺(tái)。最后這一點(diǎn)相當(dāng)關(guān)鍵，普惠金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的“初心”，也是監(jiān)管層期待和給予的定位。說(shuō)白了，大的銀行、金融機(jī)構(gòu)覆蓋不到的中小企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)金融，這是P2P網(wǎng)貸的原力。P2P網(wǎng)貸如果涉及到單個(gè)項(xiàng)目數(shù)億元的投資標(biāo)的，不僅風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)大幅提升，還容易落個(gè)與銀行“搶食”的嫌疑。

就此，有利網(wǎng)CEO吳逸然認(rèn)為，“只有堅(jiān)持做小額分散業(yè)務(wù)，才能避免風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)，又能符合監(jiān)管框架，這是一個(gè)必選項(xiàng)。”行業(yè)里的許多網(wǎng)貸企業(yè)也在不斷調(diào)整平臺(tái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，小額分散、消費(fèi)金融等已成為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向，而這一舉措也是揣摩政策導(dǎo)向后的適應(yīng)性調(diào)整。

行業(yè)大佬如何看待監(jiān)管方向

針對(duì)即將拉開(kāi)的監(jiān)管升級(jí)大幕，相信行業(yè)里的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)都有自己的看法。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融的整治行動(dòng)涉及到網(wǎng)絡(luò)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等諸多領(lǐng)域，但重點(diǎn)必然是出問(wèn)題最多的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)領(lǐng)域。對(duì)此，行業(yè)里的大佬們都認(rèn)為，監(jiān)管是好事，但要有重點(diǎn)，不能搞一刀切的模式，傷及到正規(guī)運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)，整治要利于規(guī)范平臺(tái)的發(fā)展。

有利網(wǎng)CEO吳逸然的看法或許代表了多數(shù)平臺(tái)的意見(jiàn)，其曾表示，P2P網(wǎng)貸野蠻生長(zhǎng)是不正常的，就像脫韁的野馬一樣，必須得到有效監(jiān)管，掃除害群之馬之后，行業(yè)將進(jìn)入一個(gè)最好的時(shí)代。吳逸然希望構(gòu)建一個(gè)柔性的監(jiān)管環(huán)境，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的鯰魚(yú)效應(yīng)及資源配置能力代表的是先進(jìn)的生產(chǎn)力方向，在監(jiān)管的度的把握上，要根據(jù)不同業(yè)態(tài)來(lái)設(shè)置。

有行業(yè)大佬也曾就監(jiān)管政策表態(tài)，P2P作為一種交易方式，平臺(tái)只是一種撮合的中介，一些出問(wèn)題的平臺(tái)本質(zhì)上都是非法集資，并非多高明。所以說(shuō)，監(jiān)管層應(yīng)該對(duì)P2P網(wǎng)貸進(jìn)行“底線”監(jiān)管，劃定一些業(yè)務(wù)范圍的紅線，而具體的操作更適合留給行業(yè)協(xié)會(huì)或地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

如此來(lái)看，即使接下來(lái)，P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)史上最嚴(yán)格、最大規(guī)模的監(jiān)管“洗禮”，但對(duì)正規(guī)運(yùn)作、符合監(jiān)管方向和有良好的風(fēng)控體系的平臺(tái)，反而是一次難得的機(jī)會(huì)。能不能成為監(jiān)管政策紅利釋放的最大受益者，根本上還要看自身夠不夠硬，能不能在消費(fèi)及供應(yīng)鏈等普惠金融領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。