網易科技訊8月11日消息，京東(Nasdaq:JD)今日發布了2016財年第二季度財報。凈營收為652億元人民幣(約98億美元)，同比增長42%。凈虧損人民幣1.321億元(約合1990萬美元)，較上年同期的凈虧損人民幣5.104億元減虧74%。基于非美國通用會計準則，凈利潤為人民幣3.914億元(約合5890萬美元)，而上年同期凈虧損人民幣1570萬元。

財報發布后，京東董事長兼CEO劉強東、CFO黃宣德以及京東商城CEO沈浩瑜出席了分析師電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。

以下為分析師電話會議環節的賬戶要內容：

德意志銀行分析師： 第二季度來自于服務及他項目的凈收入同比大幅增長，請問廣告收入是最大的貢獻因素嗎？

黃宣德： 我們之前提到，廣告收入增長是因為1P業務和3P業務追求貨幣化的結果，隨著我們的平臺不斷強大，我們的商家和供應商會帶來越來越多廣告預算。通過我們的努力，至少部分商家會把廣告視為一種推廣他們的商鋪的更好途徑。

沈皓瑜： 以往，我們大部分的廣告展位都在PC端，但目前PC流量增長已經陷入停滯，在過去一個季度，我們在移動端應用增加了許多廣告展位，并改善了應用程序內的廣告算法，并在QQ和微信增加了廣告展位。所有這些因素都推動了第二季度的廣告收入增長。

美國銀行-美林分析師梁偉亮： 管理層提到要增加更多快速消費品類別，請問這對京東未來幾個季度的履約成本有什么影響？我們看到一些快遞公司尋求在國內或國外上市，其問這對電子商品領域的競爭格局產生什么影響？尤其是對京東商城的沖擊？

沈皓瑜： 快速消費品對我們的GMV貢獻越來越多，但也對每訂單履約成本帶來了壓力，因為與3C、家用電器相比，快速消費品訂單規模更小、更重，使得交付以及在貨倉打包和挑選的成本提高。到目前為止，京東肯定是快速消費品物流方面最好的運營商，我們會繼續對公司訂單履約流程進行創新，當然了，實現這一目標，還有很長的路要走。我們希望，將來通過更多的創新來控制快速消費品的物流成本。

你剛才提高有很多快遞公司尋求上市，但我們很少與快遞公司合作，京東絕大部分包括都是由自己投遞的，只有在一些京東物流服務沒有覆蓋的地區，才由當地的快遞公司幫我們遞送包裹。但是，我們很高興看到中國快遞行業變得越來越成熟，而用戶也獲得了更好的服務，我們很高興成為這場物流革命的一部分。

劉強東： 當前我們的快速消費品平均每單的履約成本占比上升，還是跟我們的快消品放在同一城市放在不同庫房有很大關系。隨著未來我們在各個區域的“亞洲一號”二期和三期工程的完成，我們的快速消費品品類會越來越集中，平均每單的履約成本占比也會逐步下降。到那時，我們相信公司在履約成本上還會有很大的優化空間。

瑞銀集團分析師： 在未來兩三年，京東準備如何在電子商務推廣、物流網絡、O2O等業務上分配公司資本？

劉強東： 未來比較重資本投入的主要是在云計算這一塊，京東到家已經和達達進行合并，作為獨立的公司，未來需要資金的話肯定會獨立在市場進行融資。京東金融需要投入的資金都是貸款占用的資金，未來將加強自主融資的力度。目前看來，除了技術項目外，看不到其他項目需要使用大量資金。根據我們內部的預測，我們還會保持很強的現金流，所以集團不愁現金。

隨著集團的收入規模不斷擴大，未來在某個時間不可避免地會像商超那樣遇到價格戰，但我想說任何單一品類的價格戰，對集團財報影響會變得越來越弱，直到未來有一天不管價格戰的規模有多大，都不可能在集團的財報上看到它的影響。

集團未來可能會有很多現金，如果確有必要，只要我們認為會為股東和用戶創造長期價值，我們也會毫不猶豫地任何一個季度應對任何價格戰爭。

麥格理分析師黃志蕓： 剛才管理層提到京東擁有非常強勁的現金儲備，既然這樣，為什么在收購1號店的交易中為什么沒有選擇全現金交易？

黃宣德： 在交易方面，是沃爾瑪提出的條件，他們并不像就此退出中國的電子商務市場，因此沃爾瑪堅持想要京東的股權，從而能從中國電子商務增長中分得一杯羹。

黃志蕓： 那么，既然京東已經合并1號店自營業務GMV，是不是意味著京東給予沃爾瑪5%的股權，事實上包括了自營平臺？

黃宣德： 正如我們在之前所說，由于京東擁有這個平臺，所以隨著時間的推移，我們可以在上面銷售自營產品。假以時日，我們會從自營業務中獲得收入。您能夠以那種方式進行解讀，但很顯然并不包括1號店現有自營業務的收入。順便提一句，我們之前的確在投資大會上說過，去年1號店的GMV大概相當于京東GMV的5%，但由于今年1號店GMV沒有增長，所以如今在京東GMV的占比大概為2%至3%。

花旗集團分析師葉毅華： 第二季度1P業務毛利潤率提升了102個基點，請問增長是否主要來自家電產品？根據定價和采購，你們在智能手機銷售方面是否遇到困難？你們在4月清理的22000個商家，請問主要是什么商品類別的？會增加什么商家？

黃宣德： 1P毛利潤率提升主要是源于規模經濟，如果從供應商采購更多，交易量將擴大。這種增長是來自所有商品類別的，不僅是家電產品。

沈皓瑜： 對于22000個商家，我目前沒有具體數據在手，但我認為他們應該是平均分布在各個商品類別，我們并非針對特定商品類別展開行動。這些商品都是品質較低而且在過去累次違反我們的規定。

劉強東： 目前這22000店鋪主要來自服裝服飾事業部和消費品事業部，來自于3C和家電的比較少，服裝服飾事業部占了將近70%，剩余的30%來自于消費品事業部。但最近我們會加大對帶“電”品類商家的開拓力度，但總體而言3C商家占比還是比較小。

八六研究分析師：請問快速消費品和超市百貨是否將成為推動用戶和GMV增長的主要因素？原因是什么？京東將如何提升應用程序的個性化推薦？

沈皓瑜： 快速消費品是推動GMV增長的主要因素之一，它能提升用戶的忠誠度，帶來流量。尤其是在目前疲弱的經濟環境下，快速消費品的重要性更為突出。

在個性化推薦方面，京東的確有在個性化推薦方面進行了非常大的努力。在今年的618活動上，我們嘗試了一些個性化的算法，結果令人鼓舞，但當然還有很長的路要走。在最近的集團架構調整中，我們整合了多個小組專注于內容，希望在不久的將來，能讓大家看到我們網站的改變。

瑞穗證券分析師JimYoon： 第二季度客戶數量大幅增長，請問其中多少是來自于京東金融？管理層提到要增加10億元人民幣用于新并購的業務，能否具體講講這10億元將如何使用？

黃宣德： 京東金融的客戶存在很大的重合，尤其是與京東消費業務的客戶，這些客戶也喜歡在京東商城購物。所以我們在內部也會統計重合的客戶群，如果要說對客戶增長的貢獻，那是非常非常小的。大部分的客戶增長都來自于京東電子商務平臺。

10億元將支持1號店平臺的推廣活動，因為目前1號店的1P業務由原來的1P團隊運營，因此我們將通過市場營銷活動，例如優惠券等，對他們進行支持。1號店從周一開始了持續三個月的推廣活動，10億元的大部分也將用于這些活動中，此外也會用于一些持續性的支出，例如IT系統、員工、后臺資源等，也有一些與整合相關的費用。

摩根大通分析師姚橙： 根據收購1號店的交易，京東是否會在供應鏈、商品銷售等方面與沃爾瑪展開合作？

黃宣德： 是的，作為交易的一部分，我們將在特定領域，尤其是快速消費品業務，展開合作。我們能夠從而相互利用對方的優勢，進行密切合作。

野村證券分析師： 請問與1號店相關的10億元可以歸類到核心業務還是新業務？剛才管理層提到要采用新的股票回購計劃，請問原因是什么？

黃宣德： 10億元肯定是核心業務的一部分，因為它與快速消費品類別相關。我們剛才提到的股票回購計劃就是去年宣布的回購計劃，目前沒有新的股票回購計劃。

Suntrust分析師： 與騰訊的關系對京東的流量、GMV有什么影響？

沈皓瑜： 京東與騰訊的合作已經超過2年，我們和騰訊和高層都對相互間的合作感到滿意，京東的流量、GMV都有大幅提升，尤其是新客戶的增長。我們將繼續通過與騰訊合作，為購物增加社交元素。我們也在考慮對京東在微信的入口進行改造，使其區別于在QQ的入口，因為這兩個平臺擁有不同的用戶群，而我們目前在這兩者上的入口并沒有太大差別。我們已經與騰訊達成的協議，預期這兩個入口將形成差別，迎合不同的用戶群體。在廣告、數據共享、應用程序推廣等其他領域的協作，目前都進展順利。管理層對于京東與騰訊的合作感到滿意。

黃宣德： 微信和QQ入口的最大貢獻是吸引新用戶到京東商城，因此在最近這個季度，這兩個入口貢獻了四分之一的新用戶。

分析師溫天力： 第二季度現金流表現不錯，請問這種情況能持續多久？收購1號店及物流平臺達達會對資本項目產生什么影響？

黃宣德： 我們之前曾討論過這個問題，當時比較了就京東與國內、國外同行進行了對比，可以看得出京東的企業效率屬于領先行列。我們的現金流狀況不會受收購達達交易的影響，因為達達的業績并沒有合并到京東的業績中，該公司將獨立發展。在收購1號店方面，我們現有的1P業務并不會受影響，因而顯然這宗交易不會對京東的資本產生影響。

分析師： 請問10億元人民幣投資是針對在1號店上的推廣還是也包括在京東自己平臺上的推廣？既然1號店繼續保持自己的域名和運營，那么如何在挽留1號店顧客的同時又將他們發展成為京東的顧客？

黃宣德： 10億元人民幣全部都將投入到1號店平臺上，支持現有的1號店1P推廣，可能在第四季度也會支持我們在1號店平臺上進行的推廣。這是一項新增的投資，與我們之前計劃的投資沒有關聯。

在顧客方面，我們希望挽留1號店原來的顧客，將與現有的團隊合作以保持現有的產品結構及定價策略。我們并不是想將1號店的用戶群轉移到京東商城，這兩個平臺在過去都非常優秀，各自吸引自己的顧客，我們希望能夠保持這種格局。當然，未來也會有交叉銷售的機會，可能是在3C、家用電器等產品類別，但這兩個平臺目前都有自己的定位，我們將繼續維持不變。

中金證券分析師NatalieWu： 請問到了第三季度，1號店1P業務的GMV會合并到京東1P業務的GMV還是3P業務的GMV？剛才提到的向1號店投資10億元進行推廣會對京東的業績產生什么影響？

黃宣德： 1號店1P業務的GMV會合并到3P業務GMV中，因為我們運營平臺，1號店1P業務將會作為平臺上的商家，因此會計入到3P業務的GMV中。10億元大部分將計入市場營銷費用中。

高盛集團分析師： 剛才管理層談到了京東金融、O2O等新業務，能否介紹一下你們正在從事的科技項目？京東的海外業務有沒有什么新進展？

黃宣德： 剛劉總提到要發展云計算平臺，這項業務我們起步很晚，目前正大力追趕。我們還對智能設備領域進行了投資。這些是我們正在從事的主要科技項目，我們都將進行多個階段的投資。在國際業務方面，我們在印度尼西亞設立了合資公司，雖然才成立了不到一年時間，但發展速度不斷提高。目前我們在國際業務方面沒有其他實質性的計劃。

高盛集團分析師： 請問京東在云計算方面的投資的規模有多大？

黃宣德： 目前該項目還是非常初期，在接下來幾個季度，我們會提供更多數據。

（楚慎）