摘要： 在這春夏交接之際，看到很多巨頭紛紛投入互金戰(zhàn)場，一片欣欣繁榮的景象，有點“溫性的混亂”，其實挺好的。

　　上周六，筆者和某位行業(yè)人士進行了一些交流，自己也受到一些啟發(fā)，以下一些思考，是基于這場私人談話的心得體會。

　　一、監(jiān)管未定的邏輯

　　互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，監(jiān)管一直都沒有定下了，更多時候，都是各種各樣的提議。筆者也是總結(jié)了一下目前最好的一個版本的提議方案：

　　一)、P2P平臺應有一定的準入門檻：

　　1、 P2P平臺應該登記備案;

　　2、平臺應有一定的注冊資本金準入門檻;

　　3、平臺高管不一定都要有金融工作經(jīng)驗。

　　二)、P2P平臺應加強公司治理：

　　4、平臺的IT系統(tǒng)、網(wǎng)站管理應達到一定標準;

　　5、平臺應該有完善的風控體系和團隊;

　　6、P2P借貸應限于小微貸款領域;

　　7、平臺應當建立第三方資金托管機制;

　　8、信息披露應是監(jiān)管的主要抓手;

　　9、P2P平臺線下網(wǎng)點要納入監(jiān)管。

　　三)、發(fā)揮不同部門協(xié)調(diào)監(jiān)管效應：

　　10、P2P平臺應接入央行征信系統(tǒng);

　　11、監(jiān)管部門應逐漸引導P2P平臺去擔保化;

　　12、P2P行業(yè)應成立全國性網(wǎng)貸協(xié)會進行自律管理;

　　13、P2P監(jiān)管規(guī)則要全國統(tǒng)一。

　　這份提議，可以看得，政府的態(tài)度放松監(jiān)管的傾向是非常明顯的。

　　而目前，整個宏觀經(jīng)濟是疲軟的，行業(yè)監(jiān)管政策的落地，無疑會扼殺很多創(chuàng)新的可能;相對而言，政府反而希望在不出現(xiàn)大的系統(tǒng)性風險情況下或者嚴重的違約情況下，任由民間創(chuàng)新，希望能玩出點新的花樣，能夠為經(jīng)濟的軟著路或者發(fā)展做出應有的貢獻。(可以參見筆者先前的拙著《互金和股市火爆背后，究竟是什么鬼》)

　　放松監(jiān)管，并不意味這政府徹底放手不管。基于長期對中國經(jīng)濟的觀察，在政府報告里，經(jīng)常有這么一個詞――“溫性的通貨膨脹”;筆者在這里，為互金也創(chuàng)造一個新詞的吧――叫“溫性的混亂”。因為只有混亂而不是控制的局面，才是當下中國經(jīng)濟發(fā)展需要的，也是互聯(lián)網(wǎng)金融界最需要的。“溫性的混亂”是權(quán)衡各方利弊的一個最佳選擇。

　　當然，具體的細節(jié)就多多看看某些核心core的言論態(tài)度吧，大家應該能體會到這些細微的小細節(jié)。

　　二、未來一定是不超過三五家大平臺格局

　　現(xiàn)在的互金行業(yè)，和05年的電商比較類似。

　　一)、民間對電商和互金態(tài)度比較：

　　當年，筆者還依稀記得，當年大家一談到網(wǎng)上購物，都認為那是多么一件不靠譜的事;而在國外，Amazon、ebay已經(jīng)實現(xiàn)上市，網(wǎng)購很平常的事。當然，如今的天朝，發(fā)展成了“買買買”的節(jié)奏，電商的活躍程度，已經(jīng)超出了現(xiàn)在的美國。

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，目前情況也是類似的。互聯(lián)網(wǎng)金融，很多時候，都被人們認為是不靠譜的事，甚至更有甚者認為只是新時代的“非法集資”;而在國外，已經(jīng)有LendingClub、Ondeck上市，很多人也參與到互金活動中。筆者也相信，未來的天朝，會發(fā)展成為“投投投”的節(jié)奏，而這只需要時間而已。

　　二)、具體業(yè)務模式的剖析：

　　仔細分析電商和互金的業(yè)務模式，很有有意思：前者是基于“貨物的流轉(zhuǎn)”而形成的實體經(jīng)濟，是一般的商品――可見的貨物，經(jīng)營的是貨物;而互金行業(yè)是基于“貨幣資金的流轉(zhuǎn)“而形成的服務經(jīng)濟，是特殊商品――錢，經(jīng)營的是風險。

　　三)、未來發(fā)展格局的比較：

　　目前兩個領域都是“大而全”與“小而美”的格局。

　　目前電商領域“大而全平臺”就是：淘寶(天貓隸屬于淘寶)、京東、當當、蘇寧易購等平臺級的企業(yè)。

　　“小而美的領域”就是：唯品會、聚美優(yōu)品、優(yōu)購等垂直細分企業(yè)。

　　而在目前互金行業(yè)，“大而全”的平臺，唯一可以說確定了的就是陸金所，基本沒什么問題。其他的那些平臺，“偽大而全”的很可能會死掉，互聯(lián)網(wǎng)金融里面，最有可能能的就是撐死;能夠成為大而全的平臺，估計不會超過五家;

　　現(xiàn)在可以還有機會的就是細分領域，深度挖掘，還是有機會的。例如供應鏈金融細、消費分期等，也很容易成長為“小而美”的平臺。(具體可參考筆者先前在鈦媒體發(fā)表的拙著《互聯(lián)網(wǎng)金融八大值得關(guān)注的細分領域》)

　　三、擁有大數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，它們的互金前景怎么樣。

　　現(xiàn)在談得上可以挖掘大數(shù)據(jù)的應該只有四家――BATM。筆者接下來一一剖析。

　　百度：由于大眾的搜索需求，積累了相關(guān)數(shù)據(jù)。例如目前比較成熟的百度指數(shù)，但百度的能力比較弱。很顯然，先前央行批準的八大征信機構(gòu)(試運營狀態(tài))，里面有阿里的芝麻征信和騰訊征信，但卻沒有百度。

　　百度在這個領域，前景還是有點，畢竟很多搜索請求擺著那里，可能央行下一批征信機構(gòu)，會見到百度的身影。

　　因而，筆者認為，百度的互金前景是有的，但是很有限。對于百度的作用，更多是一種戰(zhàn)略防御，而非一項拓展型業(yè)務。

　　阿里巴巴：螞蟻金服是目前發(fā)展最好的，也是最完整的體系，一般人看來前景也是最好的。

　　但面臨的問題是數(shù)據(jù)樣本是有缺陷的――只擁有在阿里體系里的的交易數(shù)據(jù)，而并非全部數(shù)據(jù)，可能得到的數(shù)據(jù)不如騰訊的全面。

　　在有缺陷的數(shù)據(jù)條件下，基于目前它的封閉體系是有效的;但是規(guī)模一旦擴大，面臨的客戶更加復雜，大數(shù)據(jù)的失效，預測失靈的情況，應該會爆發(fā)出來。

　　筆者認為，其互金前景可能在阿里相關(guān)體系內(nèi)很有效，但超出這個范圍，不好說。

　　騰訊：小馬哥現(xiàn)在擁有的數(shù)據(jù)，應該說，超過整個社會能夠獲得的有效數(shù)據(jù)的50%。

　　任何一個人，只要使用騰訊的工具，無論是QQ還是微信，大家的聊天、交易(聊天很多交易購買數(shù)據(jù)被探知，還有京東的數(shù)據(jù)支持)等數(shù)據(jù)，全部都可以拿出來用。大家在生活中，個人數(shù)據(jù)積累，獲得最多的也是騰訊。

　　目前，騰訊雖未發(fā)力，然而潛力無限。在建立好相關(guān)的數(shù)據(jù)分析模型后，利用自己的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，下一步的建立自己的互金帝國。應該說雖然阿里目前發(fā)展的比騰訊好，但隨著事務的發(fā)展，騰訊超過阿里在互聯(lián)網(wǎng)金融方面的是很有可能發(fā)生的。

　　在美國 ，有一家可以為騰訊參考的企業(yè)，叫ZestFinance，其創(chuàng)世人士前Google的CIO梅里爾(Douglas C.Merill)，以它為代表的新興信用評估體系(雖然還不夠成熟)，目前不敢說比FICO信用評估能力強，但隨后的發(fā)展，應該會比它好。

　　而騰訊的大數(shù)據(jù)庫，是擁有這些資質(zhì)和天賦條件的，因而筆者認為，騰訊在互聯(lián)網(wǎng)金融的潛力是無限。

　　小米：這家企業(yè)，應該說還是未長大的互金巨頭。它挾海量用戶，以MIUI為基礎的系統(tǒng)，“竊取”用戶數(shù)據(jù)，形成自己獨特的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，分分鐘就有一覽群雄的資本。

　　由于是移動端的操作系統(tǒng)，容易獲得大數(shù)據(jù)，獲取數(shù)據(jù)的能力遠非那些APP可以比擬的。這也是為什么阿里入股魅族的一個重要因素――大力推廣自己的云OS系統(tǒng)，事實上，很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參股或者做手機系統(tǒng)都有這個原因。

　　以蘋果的Apple pay為例，那就是基于iOS系統(tǒng)衍生出來的產(chǎn)物

　　因而筆者認為，小米金融雖然目前只有一個雛形，處于幼年期，但前景還是很不錯的。

　　四、互金業(yè)務的發(fā)展可能

　　目前互金完整的有三個端口，前段是支付端，中間是錢包端，后端是零售金融業(yè)務端，這是一整個個業(yè)務閉環(huán)體系。以下面的業(yè)務圖加以說明：

　　大部分企業(yè)做互聯(lián)網(wǎng)金融，都是基于這個業(yè)務邏輯，其行業(yè)布局是由上面的邏輯衍變而來的。可能是支付+零售、也可能是債權(quán)+零售，當然也有只局限與做某一小塊領域的。

　　五、當下應該以怎么樣的態(tài)度對待目前的互金行業(yè)的痛點

　　互金行業(yè)，如果說真的按照目前宣傳說的那么做，鞋子一點也不被大濕，可以這么講，沒有哪家平臺可以活下來，即使是陸金所也不例外。

　　正是由于這些問題，很多不可告人的痛，才有今天互金的火熱。借用馬云的一句話：問題越多，機會就越大。

　　但是筆者認為，這些痛點，反而造就“溫性的混亂”，而在這個期間，孕育一批偉大的企業(yè)，但是大家不要把這個“溫性的混亂”給全部禁止了

　　在行業(yè)朝著健康發(fā)展的必經(jīng)之路上，在群眾的監(jiān)督之下，公眾的互金平臺，會逐漸規(guī)范的。需要謹防出現(xiàn)監(jiān)督過度，反而毀了一個春天的來臨情況。筆者也希望大家能夠關(guān)注這些東西，但不要過度苛刻的去對待這個行業(yè)。

　　當然，也要告誡平臺，防止過度泛濫：不怕你們有問題，就怕你去逃避、去做違背初心的事。

　　在這春夏交接之際，看到很多巨頭紛紛投入互金戰(zhàn)場，一片欣欣繁榮的景象，有點“溫性的混亂”，其實挺好的。也感謝和筆者交流的那位大佬，給了筆者一些啟發(fā)。