科技獵很火也很亂，P2P網貸平臺的中國式生存 - i天下網商－最具深度的電商知識媒體
任何一個商業模式的產生，最終服務的仍舊是商業本身。P2P平臺理想的狀態是成為一個電子商務平臺，買賣的商品是“貸款”或者“債權”。
文/梅挺
近來，繼阿里巴巴之后，國內的電商巨頭們，如京東、蘇寧等，也強勢介入互聯網小貸業務。接著，券商、保險等紛紛踏足，爭先恐后。那我們就來說說很火也很亂的P2P網貸。
現今的網貸平臺猶如過江之鯽，浩浩蕩蕩，不下千家，跟團購一樣，號稱千團大戰，也不為過。平臺之間資本背景、股東實力、風控管理、產品設計、技術力量、客戶服務、營銷手段等等，全面競爭，情狀慘烈。一家倒下去，一家又站了起來。而近期頻發的P2P網貸平臺“跑路”事件，給人們敲響了警鐘，大大揭露了P2P行業的亂局。
眾所周知，P2P的興起，一方面是為了提高借款人的投資收益率，獲得比固定存款、股票、期貨、基金等更高的投資回報，另一方面是為了解決貸款人從傳統銀行渠道貸款難、貸款慢的問題，使其快速、有效的獲得流動資金。以Prosper為代表的國外P2P網貸平臺擁有三個基本的屬性：1、個人之間的借貸；2、純互聯網模式；3、小額貸款。
而中國化的P2P是怎么樣的呢？首先，偏離個人借貸。在中國，不管是出于歷史傳統還是出于征信系統的缺失，除非是相熟人群，否則，個人借貸很難展開。也就是說，P2P理想化的狀態，投資人、貸款人都是個人，貸款用途是個人消費、投資等，在中國，難以實現。以紅嶺創投為例來看，它從單一的網貸平臺逐步轉身為VC，加大對線下中小微企業的股權投資，為什么？其一、企業的財務狀況較個人更容易，也更方便的了解，通過對其資信的分析，能夠更好的把控風險；其二、相較個人，企業的生產經營狀況、市場發展前景以及預期營收空間，能夠更加明確，更加詳實；其三、也是最重要的，比起個人，企業的償債能力和償債方式更大，也更靈活。
其次，純互聯網的模式不適應市場。在業務上下游拓展上，也就是資金的入口和出口。國內的P2P平臺，大體上可以分為三種，其一，以宜信為代表的純線下模式，資金出入口都在線下，信息線下開發，線下匯集，線下完成撮合流程；其二，以人人貸為代表的線上對線下模式，資金入口線上開發，線上匯集，出口線下開發，線上結合線下完成撮合流程；其三，以拍拍貸為代表的純線上模式，資金出入口都在線上，信息線上開發，線上匯集，線上完成撮合流程。以現在的認知來看，我們知道互聯網應該更具集群效應，通過網絡化，能夠有效地降低業務成本，便于規?；透咝Щ?，并且標準化高、可復制性強。但是，事實上，由于目前市場環境所限，線下業務更為直接、靈活、迅速。并且，加強實地調查、取信，平臺對客戶資質把握程度更高，催款更為便捷、快速、有效，壞賬率更低。
最后，脫離小額貸款的范疇。國外的投資人的出款上限，一般在3.5萬美元左右，而在中國，動輒30萬、50萬的比比皆是，超過100萬的也不在少數。就以宜信來說，雖然其一直宣稱其為P2P平臺，但是實際上已經逐漸轉向財富管理。宜信財富覆蓋股權類、固定收益類、保險類等產品服務類別，未來還將涉足教育資金管理、遺產稅管理、海外資產管理等方面，投資資產額度至少在10萬美元以上。
最大的差別，就是國內P2P平臺絕大多數是對投資人有“本金保障”的附加條款，即貸款到期，投資人無法收回本金和利息的，可以將債權轉讓給平臺，再由平臺對貸款人進行追償。這是紅領創投首創，具有擔保性質，實際上P2P平臺通過此項條款，已經介入了投資人與貸款人之間的交易，形成了第三個交易角色，這與國外P2P模式有著本質區別。但在目前國內個人征信體制仍然不十分健全的情況下，算是國情化的體現，也是被迫為之，就如同很多“保本”理財產品一般，只有保本，才能聚集更多的客戶。
在邏輯上，P2P網貸是指個人通過網絡平臺相互借貸。即，由具有資質的網站（第三方公司）作為中介平臺，貸款人在平臺發放貸款標，投資者進行競標，向貸款人放貸的行為。
目前，我們的網貸行業處于“三有三無四積聚”的境地：有需求、有供給、有中間服務商，但是卻無準入門檻、無行業標準、無機構監管。同時，預期高收益的存在，導致大量的資金積聚、人才積聚、技術積聚和風險積聚。至今為止，“一行三會”都未對網貸行業做出明確表示。
近期，P2P行業發生很多事情。央行定調、重慶整頓以及諸如非誠、徽州、網贏等封盤停業，說明網貸行業魚龍混雜、亂象叢生。不過，我們仍然需要看好P2P行業的發展，畢竟P2P解決了眾多中小微企業或者個人無法從銀行等金融機構獲得融資的難題，而且，隨著行業的繼續改革和創新，互聯網平臺金融脫媒的集群效應、長尾效應的優勢都將逐漸體現出來。
那么，在未來，我們需要思考哪些方面？
一、沒有監管，做好自律
目前的P2P行業，缺乏外部的監管和約束，平臺、資金、運作等都游離在傳統的金融體系之外，由此產生許多問題，十萬一套的網站系統數之不盡，用之不竭，入行門檻極低。諸如“優易貸”、“螞蟻貸”、“安泰”等，因為缺乏自律，難以堅守操作規范，造成資金斷裂，倒閉跑路，損害投資人的利益，損害行業的風氣。
而開展自融業務，更加會使得平臺的認可度大大下降，并且會帶來更多的風險。這類自融業務平臺是最容易倒閉的。因為，自己的資質自己審核，自己的信用自己提升，投資人無法知道真正的貸款人是誰，貸款用途是什么，償債能力有多少，一旦貸款人發生資金風險，只好卷款跑路。金融機構或類金融機構，做的都是資金生意。做資金，最需要的不是擁有多么深厚的背景，也不需要擁有多么豐富的資產，需要的是公信力。就如同人人貸、365、微貸等，真正的第三方P2P平臺，雖然標分散、額度小、利率低，也存在有諸多問題，但一直存活至今，靠的就是市場對其公信力的認可和認同。
二、完善行業征信體系，降低系統風險
除了平臺本身的欺詐、卷款之外，投資人最關注的仍舊是貸款人的資信。目前，我國的個人信用體制仍待完善，并不健全。央行對P2P行業開放征信系統，短時期內恐怕難以實現。而行業各平臺內，對其數據多數十分珍視，也不肯輕易對外共享。這就造成一些惡意的貸款人，從一個平臺騙貸，又從另一個平臺融資的現象屢屢發生。一方面，導致投資人的權益無法保證，受到侵害。另一方面，使得平臺壞賬率上升，抬高系統性風險。
三、拒絕過度營銷，凝聚品牌
P2P平臺有很多不合理或不合適的營銷手段，表現夸張、夸大。主要存在：
1、以秒標、天標為噱頭的炒作。“秒標”是P2P網貸平臺為招攬人氣發放的高收益、超短期限的借款標的，通常是網站虛構一筆借款，由投資者競標并打款，網站在滿標后馬上就連本帶息還款。類似于淘寶推出的“秒殺”，對于平臺來說可以最大限度地吸取人氣，聚攏資金。但需要知道的是，某些P2P網貸平臺的秒標就是龐氏騙局，給投資人以誘餌，利用新投資者的錢向老投資者支付利息和短期回報，制造賺錢的假象，進而騙取更多的投資，待到資金斷裂，直接卷款跑路。
2、以高息或超高息為招引。很多平臺為聚攏人氣，吸引資金，打出年化利率超過30%，甚至50%以上的貸款產品?？墒?，試想一下，如今的經濟環境下，有哪些合法的生意凈利潤率一年能超過30%的？如果有的話，會在P2P平臺上來獲取融資嗎？這種高息、超高息具有很大的內在風險，壞賬率極高。而且法律的定義是超過銀行同類貸款利率的四倍的即屬高利貸，不受法律保護。
對P2P平臺而言，最重要的是市場對品牌的認同，過度的營銷手段損害的最終是平臺本身的利益，一部分優質的貸款人在平臺上無法獲取相應的融資，另一部分投資人又會認為平臺浮夸，真實度、可信度不高，難以放心的進行借款，成交活躍度大大降低。
四、調整模式， 不斷優化創新
P2P模式之爭主要存在于傳統的P2P模式和新興的債權轉讓模式之間。因為專業放貸人與平臺的高度角色重合，對債權轉讓模式的質疑就從未停止過，宜信就是典型的代表。質疑主要有兩個方面：其一，貸款方信息不透明；其二，資金有被挪用的風險。
嚴格意義上來說，只要不碰觸“非法集資”的紅線，模式之爭實無必要。為何？就以傳統P2P業務看來，同樣的，貸款方的資質也是通過平臺來認證和審核的，投資人也不能把控。并且，自從支付寶等第三方支付平臺停止與網貸平臺的合作，就可知道，P2P平臺仍然可以通過各種方式方法動用流轉資金。
只要合理合法，市場接受，投資人認可，加強風險和管理，那就是成功的模式。平臺關鍵是要把控好業務鏈條中可能存在的問題。在行業繼續發展的過程中，必將會產生更多更好的模式，諸如引入基金做債權證券化、涉入行業做專項產業融資等等，有創新才有發展。
五、整合線上線下，降低壞賬率
理想狀態的P2P網貸，應該是純線上的交易行為，認證、投資、審核、放貸、回款等都是在互聯網上完成。但理想總歸是理想，對現階段的市場環境，并不適合。事實上，線上做營銷收款，進行資金聚集，更能發揮互聯網的集群效應和長尾效應。線下做審核放款，有利于對貸款方資質、償債能力和款項用途的認定，也有利于對債務的管理和追償。
以現有數據來看，線下的運營模式壞賬率大約在1%左右，而線上的運營模式的壞賬率不低于5%。雖然表面上看線下模式的人力、時間成本相對更高，但是考慮到絕大多數平臺實行本金保障條款，以及越發積聚的規模效應，實際上損失更少，成本更低。另外，線下模式能夠便利的培育人才，完善系統，進行市場拓展。落地，是中國P2P行業發展的必然要求，沒有落地化的風控，平臺的系統風險或許將時刻爆發。
六、電商與網貸的結合
任何一個商業模式的產生，最終服務的仍舊是商業本身。P2P平臺理想的狀態是成為一個電子商務平臺，買賣的商品是“貸款”或者“債權”。既然P2P網貸是基于互聯網而興起的金融服務模式，那么，也應該為電子商務來服務。撇開阿里、京東等巨頭不說，看看小門小戶們的做法。
在B2C方面，“愛美麗”是上海一家主營化妝品的公司，在各大電商平臺上都有專場店鋪，年中時，就通過網貸平臺，獲取20萬的貸款，用于采購、營銷、推廣等，盤活庫存，擴大銷量。在B2B方面，一比多與宜信、拍拍貸等P2P平臺合作，借助網絡借貸緩解平臺內中小微會員企業融資難的問題。
應該說，以B2C或B2B對接P2P網貸，為電商平臺內會員提供流動資金，提升企業營運能力，促進電商平臺的交易活躍，而且，能夠使得平臺與會員之間合作的更加緊密，優化捆綁效率。電商與網貸結合，所釋放的巨大能量，不僅讓廣大會員企業受益，也讓電商金融走得更遠。
未來，隨著金融脫媒的演化以及利率市場化的推進，P2P行業的想象空間是無限的。當然，無論如何發展，P2P網貸平臺的公信力是關鍵，只有做好公信力，才能伴隨整個金融行業一起前進。
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文/梅挺
近來，繼阿里巴巴之后，國內的電商巨頭們，如京東、蘇寧等，也強勢介入互聯網小貸業務。接著，券商、保險等紛紛踏足，爭先恐后。那我們就來說說很火也很亂的P2P網貸。
現今的網貸平臺猶如過江之鯽，浩浩蕩蕩，不下千家，跟團購一樣，號稱千團大戰，也不為過。平臺之間資本背景、股東實力、風控管理、產品設計、技術力量、客戶服務、營銷手段等等，全面競爭，情狀慘烈。一家倒下去，一家又站了起來。而近期頻發的P2P網貸平臺“跑路”事件，給人們敲響了警鐘，大大揭露了P2P行業的亂局。
中國化的P2P網貸
P2P，這種誕生于英國，發展于美國的個人借貸商業模式，到了中國，則演變出不同的生存狀態。眾所周知，P2P的興起，一方面是為了提高借款人的投資收益率，獲得比固定存款、股票、期貨、基金等更高的投資回報，另一方面是為了解決貸款人從傳統銀行渠道貸款難、貸款慢的問題，使其快速、有效的獲得流動資金。以Prosper為代表的國外P2P網貸平臺擁有三個基本的屬性：1、個人之間的借貸；2、純互聯網模式；3、小額貸款。
而中國化的P2P是怎么樣的呢？首先，偏離個人借貸。在中國，不管是出于歷史傳統還是出于征信系統的缺失，除非是相熟人群，否則，個人借貸很難展開。也就是說，P2P理想化的狀態，投資人、貸款人都是個人，貸款用途是個人消費、投資等，在中國，難以實現。以紅嶺創投為例來看，它從單一的網貸平臺逐步轉身為VC，加大對線下中小微企業的股權投資，為什么？其一、企業的財務狀況較個人更容易，也更方便的了解，通過對其資信的分析，能夠更好的把控風險；其二、相較個人，企業的生產經營狀況、市場發展前景以及預期營收空間，能夠更加明確，更加詳實；其三、也是最重要的，比起個人，企業的償債能力和償債方式更大，也更靈活。
其次，純互聯網的模式不適應市場。在業務上下游拓展上，也就是資金的入口和出口。國內的P2P平臺，大體上可以分為三種，其一，以宜信為代表的純線下模式，資金出入口都在線下，信息線下開發，線下匯集，線下完成撮合流程；其二，以人人貸為代表的線上對線下模式，資金入口線上開發，線上匯集，出口線下開發，線上結合線下完成撮合流程；其三，以拍拍貸為代表的純線上模式，資金出入口都在線上，信息線上開發，線上匯集，線上完成撮合流程。以現在的認知來看，我們知道互聯網應該更具集群效應，通過網絡化，能夠有效地降低業務成本，便于規?；透咝Щ?，并且標準化高、可復制性強。但是，事實上，由于目前市場環境所限，線下業務更為直接、靈活、迅速。并且，加強實地調查、取信，平臺對客戶資質把握程度更高，催款更為便捷、快速、有效，壞賬率更低。
最后，脫離小額貸款的范疇。國外的投資人的出款上限，一般在3.5萬美元左右，而在中國，動輒30萬、50萬的比比皆是，超過100萬的也不在少數。就以宜信來說，雖然其一直宣稱其為P2P平臺，但是實際上已經逐漸轉向財富管理。宜信財富覆蓋股權類、固定收益類、保險類等產品服務類別，未來還將涉足教育資金管理、遺產稅管理、海外資產管理等方面，投資資產額度至少在10萬美元以上。
最大的差別，就是國內P2P平臺絕大多數是對投資人有“本金保障”的附加條款，即貸款到期，投資人無法收回本金和利息的，可以將債權轉讓給平臺，再由平臺對貸款人進行追償。這是紅領創投首創，具有擔保性質，實際上P2P平臺通過此項條款，已經介入了投資人與貸款人之間的交易，形成了第三個交易角色，這與國外P2P模式有著本質區別。但在目前國內個人征信體制仍然不十分健全的情況下，算是國情化的體現，也是被迫為之，就如同很多“保本”理財產品一般，只有保本，才能聚集更多的客戶。
P2P行業的思考
金融行業是一個受著嚴密監管的行業，任何金融的創新，多是游走在法律、法規的灰色地帶。同時，投資總是伴隨著風險，P2P行業爆出的諸如“淘金貸”、“優易貸”、“哈哈貸”等事件，必然會引起各方面的重視。金融的安全性、流動性和收益性，考量著每一個P2P網貸平臺。在邏輯上，P2P網貸是指個人通過網絡平臺相互借貸。即，由具有資質的網站（第三方公司）作為中介平臺，貸款人在平臺發放貸款標，投資者進行競標，向貸款人放貸的行為。
目前，我們的網貸行業處于“三有三無四積聚”的境地：有需求、有供給、有中間服務商，但是卻無準入門檻、無行業標準、無機構監管。同時，預期高收益的存在，導致大量的資金積聚、人才積聚、技術積聚和風險積聚。至今為止，“一行三會”都未對網貸行業做出明確表示。
近期，P2P行業發生很多事情。央行定調、重慶整頓以及諸如非誠、徽州、網贏等封盤停業，說明網貸行業魚龍混雜、亂象叢生。不過，我們仍然需要看好P2P行業的發展，畢竟P2P解決了眾多中小微企業或者個人無法從銀行等金融機構獲得融資的難題，而且，隨著行業的繼續改革和創新，互聯網平臺金融脫媒的集群效應、長尾效應的優勢都將逐漸體現出來。
那么，在未來，我們需要思考哪些方面？
一、沒有監管，做好自律
目前的P2P行業，缺乏外部的監管和約束，平臺、資金、運作等都游離在傳統的金融體系之外，由此產生許多問題，十萬一套的網站系統數之不盡，用之不竭，入行門檻極低。諸如“優易貸”、“螞蟻貸”、“安泰”等，因為缺乏自律，難以堅守操作規范，造成資金斷裂，倒閉跑路，損害投資人的利益，損害行業的風氣。
而開展自融業務，更加會使得平臺的認可度大大下降，并且會帶來更多的風險。這類自融業務平臺是最容易倒閉的。因為，自己的資質自己審核，自己的信用自己提升，投資人無法知道真正的貸款人是誰，貸款用途是什么，償債能力有多少，一旦貸款人發生資金風險，只好卷款跑路。金融機構或類金融機構，做的都是資金生意。做資金，最需要的不是擁有多么深厚的背景，也不需要擁有多么豐富的資產，需要的是公信力。就如同人人貸、365、微貸等，真正的第三方P2P平臺，雖然標分散、額度小、利率低，也存在有諸多問題，但一直存活至今，靠的就是市場對其公信力的認可和認同。
二、完善行業征信體系，降低系統風險
除了平臺本身的欺詐、卷款之外，投資人最關注的仍舊是貸款人的資信。目前，我國的個人信用體制仍待完善，并不健全。央行對P2P行業開放征信系統，短時期內恐怕難以實現。而行業各平臺內，對其數據多數十分珍視，也不肯輕易對外共享。這就造成一些惡意的貸款人，從一個平臺騙貸，又從另一個平臺融資的現象屢屢發生。一方面，導致投資人的權益無法保證，受到侵害。另一方面，使得平臺壞賬率上升，抬高系統性風險。
三、拒絕過度營銷，凝聚品牌
P2P平臺有很多不合理或不合適的營銷手段，表現夸張、夸大。主要存在：
1、以秒標、天標為噱頭的炒作。“秒標”是P2P網貸平臺為招攬人氣發放的高收益、超短期限的借款標的，通常是網站虛構一筆借款，由投資者競標并打款，網站在滿標后馬上就連本帶息還款。類似于淘寶推出的“秒殺”，對于平臺來說可以最大限度地吸取人氣，聚攏資金。但需要知道的是，某些P2P網貸平臺的秒標就是龐氏騙局，給投資人以誘餌，利用新投資者的錢向老投資者支付利息和短期回報，制造賺錢的假象，進而騙取更多的投資，待到資金斷裂，直接卷款跑路。
2、以高息或超高息為招引。很多平臺為聚攏人氣，吸引資金，打出年化利率超過30%，甚至50%以上的貸款產品?？墒?，試想一下，如今的經濟環境下，有哪些合法的生意凈利潤率一年能超過30%的？如果有的話，會在P2P平臺上來獲取融資嗎？這種高息、超高息具有很大的內在風險，壞賬率極高。而且法律的定義是超過銀行同類貸款利率的四倍的即屬高利貸，不受法律保護。
對P2P平臺而言，最重要的是市場對品牌的認同，過度的營銷手段損害的最終是平臺本身的利益，一部分優質的貸款人在平臺上無法獲取相應的融資，另一部分投資人又會認為平臺浮夸，真實度、可信度不高，難以放心的進行借款，成交活躍度大大降低。
四、調整模式， 不斷優化創新
P2P模式之爭主要存在于傳統的P2P模式和新興的債權轉讓模式之間。因為專業放貸人與平臺的高度角色重合，對債權轉讓模式的質疑就從未停止過，宜信就是典型的代表。質疑主要有兩個方面：其一，貸款方信息不透明；其二，資金有被挪用的風險。
嚴格意義上來說，只要不碰觸“非法集資”的紅線，模式之爭實無必要。為何？就以傳統P2P業務看來，同樣的，貸款方的資質也是通過平臺來認證和審核的，投資人也不能把控。并且，自從支付寶等第三方支付平臺停止與網貸平臺的合作，就可知道，P2P平臺仍然可以通過各種方式方法動用流轉資金。
只要合理合法，市場接受，投資人認可，加強風險和管理，那就是成功的模式。平臺關鍵是要把控好業務鏈條中可能存在的問題。在行業繼續發展的過程中，必將會產生更多更好的模式，諸如引入基金做債權證券化、涉入行業做專項產業融資等等，有創新才有發展。
五、整合線上線下，降低壞賬率
理想狀態的P2P網貸，應該是純線上的交易行為，認證、投資、審核、放貸、回款等都是在互聯網上完成。但理想總歸是理想，對現階段的市場環境，并不適合。事實上，線上做營銷收款，進行資金聚集，更能發揮互聯網的集群效應和長尾效應。線下做審核放款，有利于對貸款方資質、償債能力和款項用途的認定，也有利于對債務的管理和追償。
以現有數據來看，線下的運營模式壞賬率大約在1%左右，而線上的運營模式的壞賬率不低于5%。雖然表面上看線下模式的人力、時間成本相對更高，但是考慮到絕大多數平臺實行本金保障條款，以及越發積聚的規模效應，實際上損失更少，成本更低。另外，線下模式能夠便利的培育人才，完善系統，進行市場拓展。落地，是中國P2P行業發展的必然要求，沒有落地化的風控，平臺的系統風險或許將時刻爆發。
六、電商與網貸的結合
任何一個商業模式的產生，最終服務的仍舊是商業本身。P2P平臺理想的狀態是成為一個電子商務平臺，買賣的商品是“貸款”或者“債權”。既然P2P網貸是基于互聯網而興起的金融服務模式，那么，也應該為電子商務來服務。撇開阿里、京東等巨頭不說，看看小門小戶們的做法。
在B2C方面，“愛美麗”是上海一家主營化妝品的公司，在各大電商平臺上都有專場店鋪，年中時，就通過網貸平臺，獲取20萬的貸款，用于采購、營銷、推廣等，盤活庫存，擴大銷量。在B2B方面，一比多與宜信、拍拍貸等P2P平臺合作，借助網絡借貸緩解平臺內中小微會員企業融資難的問題。
應該說，以B2C或B2B對接P2P網貸，為電商平臺內會員提供流動資金，提升企業營運能力，促進電商平臺的交易活躍，而且，能夠使得平臺與會員之間合作的更加緊密，優化捆綁效率。電商與網貸結合，所釋放的巨大能量，不僅讓廣大會員企業受益，也讓電商金融走得更遠。
未來，隨著金融脫媒的演化以及利率市場化的推進，P2P行業的想象空間是無限的。當然，無論如何發展，P2P網貸平臺的公信力是關鍵，只有做好公信力，才能伴隨整個金融行業一起前進。
（本文首發于i天下網商，所有轉載請注明來源于i天下網商并附上鏈接）
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