（本文來自鈦媒體專業(yè)股權投資金融信息平臺“潛在投資”投研中心）

國內(nèi)圖片社交公司in在3月4日舉行了上市路演，宣布將在3月正式掛牌新三板。

根據(jù)鈦媒體此前的報道，這是一款專注于女性市場的圖片社交軟件，2014年6月正式上線。在in上線之前，這家公司（全稱為“杭州九言科技有限公司”）曾創(chuàng)辦了一個針對女性中高端時尚品牌的導購平臺“愛圖購”。

根據(jù)in所遞交的材料顯示，從2014年起至2015年連續(xù)虧損，20151-7月、2014年度及2013年度的凈利潤分別為-5874.99 萬元、-1497.01萬元及-436.79 萬元——也就是說，截止到2015年7月持續(xù)虧損約7800萬元。此外，自2013年到2015年這家公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量持續(xù)為負數(shù)（三個年份對應的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-6,803.11 萬元、-1,329.19萬元、-331.51萬元）。

包括「愛圖購」在內(nèi)的主營業(yè)務，為這家公司2014年帶來超過500萬收入。打開「愛圖購」的網(wǎng)頁版，核心內(nèi)容是熱門商品推薦，大多為天貓旗艦店導流，同時運營時尚品牌頁面，形成了「品牌粉絲團」社區(qū)。

不難從「愛圖購」上看到美麗說和蘑菇街的影子，而后二者均是由電商導購轉(zhuǎn)型為垂直女性電商，并且在今年1月?lián)Q股合并。

九言科技的創(chuàng)始人清水、黑羽在2014年之后將主要精力放在了in上，據(jù)其官方發(fā)布的數(shù)字，截至2015年12月用戶規(guī)模達6000萬，每日上傳圖片700萬張。

廣告、品牌營銷成首當其沖的盈利模式

Instagram的模式讓國內(nèi)圖片社交創(chuàng)業(yè)者們看到了新的玩法，并且跟風推出了“圖片＋標簽”功能的社交玩法，而這也為其商業(yè)化打下了一定的基礎。

以in為例，目前主要商業(yè)模式包括三類：

1、品牌廣告。包括banner或開屏廣告投放，以及根據(jù)用戶畫像在朋友動態(tài)的feed流里的投放的精準傳播類廣告。這也是國內(nèi)的社交APP常用的盈利方式之一，如微信、微博、陌陌等：

2）品牌專區(qū)運營。圖片社交應用的標簽功能，可以讓用戶添加品牌標簽，in會通過圖像識別引擎自動將照片歸入相應的品牌站，通過點擊品牌標簽即可訪問品牌專區(qū)。品牌商同in合作之后，可以針對這群真實且自發(fā)形成的粉絲群進行精準營銷。

3）個人增值業(yè)務。in以其豐富的貼紙和濾鏡而備受女性用戶的喜愛，而會員專屬特權也是in的盈收方式之一。in 可提供的會員服務包括會員認證標簽、專屬濾鏡、專屬貼紙及玩字、高等級標簽認領權限、精準搜索結果等。

此外，in也有著較強的電商基因，創(chuàng)始人黑羽此前曾就職于淘寶網(wǎng)，任資深產(chǎn)品經(jīng)理，愛圖購就有著從導購發(fā)展到社會化電商的趨勢——這也是in潛在的盈利方式，in所對標的Instagram也正是這樣來做的；同時，由于積累了一定數(shù)量的意見領袖，in也在探索「達人扶植計劃」，幫助達人與品牌之間建立商業(yè)合作關系。

盡管如此，但已經(jīng)運營了近兩年的in處于虧損狀態(tài)。in相關部門人士回復鈦媒體關于盈利情況問題時，回答稱“剛剛開始”。

圖片社交為何盈利如此之難？

in和nice（現(xiàn)已更名為“好贊”）是最具有代表性的拖欠社交類應用；此外，傳統(tǒng)的圖片版權交易平臺如今也開始轉(zhuǎn)型向移動社交領域，如國內(nèi)知名的圖片版權交易平臺全景就在2016年年初發(fā)布了其新媒體戰(zhàn)略，并上線了第一款移動產(chǎn)品——基于社區(qū)、搜索、分享三大功能的移動客戶端產(chǎn)品“全景圖片”APP。

以圖片為核心載體的內(nèi)容，正存在大量機會，但說起圖片分享類的移動產(chǎn)品，擁有了大量用戶卻很難從用戶身上賺錢，所有人都在探索新的機會。

無論是全景發(fā)起“中國好照片”的年度攝影大賽，激發(fā)用戶分享；還是in推出的直播功能（鈦媒體此前對nice也進行過報道，其主要玩法也是“圖片＋社交”）都在玩兒命的拉動用戶活躍度。

nice創(chuàng)始人周首對其產(chǎn)品的核心定位“用照片連接同類”，可以說是“陌生人社交”的思路。不過，在商業(yè)化方面依然局限在廣告和品牌營銷。周首曾透露nice的商業(yè)化構想為：曬圖——標簽連接——購物，在積累了足夠多的用戶之后，相應的在電商化方面也會進行試水。

兩家年輕的公司in和nice，也才剛剛開始了商業(yè)化試水；互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品也已經(jīng)習慣了“先虧損圈用戶”的玩法，in表示“現(xiàn)階段也尚無進行大規(guī)模商業(yè)變現(xiàn)的計劃”；而全景這類互聯(lián)網(wǎng)+的轉(zhuǎn)型者，由于背靠圖片交易業(yè)務的營收，還未有太多商業(yè)變現(xiàn)上的嘗試，但其愿景也是通過內(nèi)容推薦等技術手段最終實現(xiàn)RTB競價等廣告模式。

in曾將類比過Instagram和國內(nèi)的社交應用：

Instagram 于 2010 年 10 月正式上線，2013 年底開始銷售廣告，主要客戶包括李維斯、迪斯尼等品牌廣告；社交應用微信于 2011 年上線，2015 年 1 月起，騰訊才開始在微信朋友圈投放廣告；2009年新浪微博上線，2012年開始嘗試流量變現(xiàn)；陌陌于2011年上線，上線23個月左右，13年7月才開始商業(yè)化嘗試。

圖片社交還能有什么新玩法？

根據(jù)CNNIC發(fā)布的《2014年中國社交類應用用戶行為研究報告》統(tǒng)計，在社交類產(chǎn)品中，90年及之后的用戶構成為50.5%，大專及以下學歷占74.2%，這些國內(nèi)圖片社交的主流用戶更偏好于圖片內(nèi)容的消遣和娛樂價值。

我們根據(jù)用戶習慣可以將圖片社交分為幾種：

創(chuàng)作型用戶，模式為分享+社區(qū)，代表：全景APP、LOFTER
消費型用戶，模式為找圖+存圖，代表：花瓣、堆糖
消遣型用戶，模式為標簽+貼紙，代表：in、nice

國內(nèi)的圖片社交應用大多通過“廣告＋社會化電商”的方式謀求變現(xiàn)。而對于in和nice而言，Instagram是它們的“精神雞湯” ，據(jù)商業(yè)機構預測，Instagram在2016年的廣告收入將達到14.8億美元，2017年將突破28億美元。盡管Instagram的“錢”景可觀，但國內(nèi)的對標者卻依然需要在盈利模式上尋找創(chuàng)新。兩個新的玩法值得參考：

1，IP概念大火，貼紙可授權使用

對于in而言，貼紙是其的特色之一，而類似于微信表情，在IP盛行的年代，引進更好的貼紙動畫，形成系列IP，從而進行授權，也是一種不錯的辦法。據(jù)了解，在浙江衛(wèi)視《爸爸回來了》中，in就曾以資源互換的方式來進行授權使用。而日本熊本的系列表情、即時通訊應用Line的貼紙，則是最好的典范。

2，基于位置和興趣的O2O導流

這也是另外一種圖片社交或者說美食圖片社交存在的方式。鈦媒體我造社區(qū)產(chǎn)品的“目光”，就是一款圖片＋LBS的集圖片社交和線下消費與一體的產(chǎn)品，而nice在推出直播功能的時候也坦言，希望用戶可以基于地理位置產(chǎn)生更多的聯(lián)系。

除此之外，in認為陌陌“到店通”的服務值得參考，線上平臺通過對用戶位置和興趣數(shù)據(jù)的分析、為用戶推薦或在用戶的搜索結果中顯示用戶可能感興趣的商家，即為線上用戶和線下實體商家提供對接服務，并按流量或銷售收入向商家收取廣告費用或銷售傭金。

然而，這樣一來，更像是大眾點評等會去做的事情，再加上引入O2O服務，似乎到時候恐怕圖片社交產(chǎn)品的調(diào)性和性質(zhì)都會發(fā)生變化。（本文首發(fā)鈦媒體“潛在投資”平臺）