滴滴上市后首份財報出爐：半年巨虧500多億｜看財報

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滴滴上市后首份財報出爐：半年巨虧500多億｜看財報

柳大方

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有分析人士指出，雖然三季度開始的監(jiān)管和下架對滴滴的增長產生了一定的影響，但公司整體運營情況依然穩(wěn)定。

滴滴上市后首份財報出爐：半年巨虧500多億｜看財報

宣布計劃從美股退市后，12月30日，滴滴首發(fā)兩個季度財報，公布了未經(jīng)審計的2021年第二季度財報和第三季度財報，并宣布阿里CEO張勇已辭任滴滴董事職位。阿里高級法務總監(jiān)、阿里本地生活公司法律總顧問張毅為任命為新任董事。

財報顯示，滴滴第二季度實現(xiàn)營收482.12億元，同比增長54.7%，第三季度實現(xiàn)營收426.75億元，同比下滑1.6%。

圖片來源：公司財報

利潤方面，今年一季度扭虧實現(xiàn)凈利潤54.83億元的滴滴，在第二、第三季度又巨虧了。

第二季度，滴滴凈虧損242.71億元，去年同期為盈利7000萬元。滴滴表示，這一數(shù)據(jù)變化來自于二季度的總成本費用（包括收入成本、運營支持、銷售、營銷、研發(fā)、行政等）激增，達728億元，同比增長128%。

而在三季度，滴滴凈虧損達到303.75億元，去年同期為盈利6.65億元，第三季度經(jīng)調整EBITA虧損也在擴大，達75億元。同時三季度滴滴總成本費用達517.3億元，同比增加16.3%。

圖片來源：公司財報

2021年前三個季度，滴滴虧損491.63億元，如果只算第二和第三季度這半年時間，滴滴虧損達到了546.46億元！

招股書顯示，滴滴在2018年、2019年和2020年的凈虧損分別為人民幣149億元、97億元和106億元。

今年一季度時，滴滴還因收獲了123.6億元的投資收益實現(xiàn)了54.83億元的盈利，而到了第三季度，滴滴的凈虧損高達303.75億元。

一波未平一波又起，當前滴滴APP下架整改尚未完成，上市后首份財報卻出現(xiàn)第三季度大規(guī)模虧損，更是引發(fā)市場關注。但也有分析人士指出，雖然三季度開始的監(jiān)管和下架對滴滴的增長產生了一定的影響，但公司整體運營情況依然穩(wěn)定。

社區(qū)團購遇冷，橙心致投資虧損208億元

財報顯示，主要受對橙心投資的公允價值變動影響，滴滴在第三季度確認了208億元凈投資虧損。

運營一年多，投資百億，2020年6月，橙心優(yōu)選在成都上線，落戶成都三個月突破日單量50萬大關，去年雙11全國訂單突破了700萬，曾經(jīng)喊出“投入不設上限”的社團團購巨頭橙心優(yōu)選，如今業(yè)務收縮，“拖累”滴滴致投資虧損達到208億元，橙心優(yōu)選的增長故事不再？

今年3月，市場監(jiān)管總局依法對橙心優(yōu)選“低價補貼、擾亂市場”行為處以150萬元罰款，此后，橙心優(yōu)選開始大幅度調整戰(zhàn)略追求盈利，價格調整進一步?jīng)_擊團效，團長加速流失，用戶紛紛轉向美團與多多等巨頭。

7月底，橙心優(yōu)選戰(zhàn)略調整全面收縮，9月開始，橙心優(yōu)選的服務區(qū)域從全國31省收縮到9省，人數(shù)從1.6萬人減少到5000 人，訂單數(shù)量也出現(xiàn)了滑坡式下降，從高峰時的1200萬單掉到只剩200萬單。

12月21日，橙心優(yōu)選APP在滴滴出行頁面下架。滴滴曾在超級APP中增加了一個“橙心優(yōu)選”的一級入口，這也是橙心優(yōu)選的流量引流和復用一大優(yōu)勢，如今下架必然也缺少了一個重要的引流途徑。

撤退、收縮、轉型、求生……高歌猛進之后，社團團購的下半場是在考慮如何先活下來。

11月，橙心優(yōu)選轉型自救，將重點轉向批發(fā)業(yè)務，迅速孵化出撮合小超市、夫妻老婆店這樣的零售終端與批發(fā)商交易服務的B2B平臺“橙批發(fā)”，并在西南邊陲的云南正式上線。

在“橙批發(fā)”平臺中，貨源、商品的倉儲以及配送皆由批發(fā)商負責，而平臺則將手上諸多品牌的代理權讓給批發(fā)商，并收取商品交易總額1-2%的傭金，省去了倉儲，人力，物流等環(huán)節(jié)，平臺在云南試水一個月便實現(xiàn)盈利，標志著以低價+補貼的橙心優(yōu)選的舊時代結束。

9月前，橙心優(yōu)選凈利潤率為-50%，收縮后各大區(qū)的目標是將這一指標提升到-10%（行業(yè)平均水平在-40%），但僅靠原有零售模式難以達到，轉向批發(fā)能夠收窄虧損面，有效緩解現(xiàn)在的虧損的局面。

隨著今年6月大舉商品補貼被監(jiān)管叫停，“低價之爭”、“營銷之爭”轉為了門檻更高的“模式之爭”、“供應鏈之爭”。

未來批發(fā)業(yè)務能做多大？很多員工表示不清楚。美團，拼多多都曾試水批發(fā)業(yè)務，后因批發(fā)影響供應鏈效率，果斷終止。從業(yè)務布局上來看，不少業(yè)內人士表示，批發(fā)業(yè)務只是權宜之計，零售業(yè)務才是根本。

第三季度中國出行業(yè)務由盈轉虧

今年7月2日晚，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布公告，宣布對滴滴出行實施網(wǎng)絡安全審查。7月4日，網(wǎng)信辦通知，市占率接近80%的滴滴出行App被下架。受此影響，第三季度滴滴中國出行業(yè)務表現(xiàn)不佳。

細分業(yè)務看，滴滴當前收入由中國出行業(yè)務（中國網(wǎng)約車、出租車、代駕和順風車等業(yè)務）、國際業(yè)務（國際出行和外賣等業(yè)務）和其他業(yè)務（共享單車和電單車、車服、貨運、自動駕駛和金融服務等業(yè)務）三部分構成。

在滴滴今年第二季度482億元的總收入中，中國出行業(yè)務的總收入為448億元，其中，中國出行業(yè)務實現(xiàn)收益17億元，國際業(yè)務虧損12億元，其他業(yè)務虧損28億元。

在第三季度427億元的總收入中，滴滴的中國出行業(yè)務的總收入為390億元，環(huán)比下降12.93%。經(jīng)調整EBITA由盈轉虧，滴滴中國出行業(yè)務第三季度虧損2900萬元。而在2019年、2020年、2021年前兩個季度，滴滴的中國出行業(yè)務非GAAP調整息稅攤銷前利潤都是正的。

同時，第三季度滴滴收入成本包括公司自行車和電動自行車共享業(yè)務部分資產的資產減值準備22億元，主要也由于該業(yè)務在2021年第三季度的不利變化。

以交易量而言，滴滴也有受到監(jiān)管影響。核心平臺總交易額（GTV）方面，第三季度也出現(xiàn)了小幅下降。

據(jù)其財報，2021年第二季度，滴滴實現(xiàn)核心平臺總交易額733億元人民幣，到第三季度，核心平臺總交易額687億元人民幣，環(huán)比下降6.27%。

從訂單數(shù)量來看，2021年第二季度，核心平臺總單量規(guī)模達30.04億單，環(huán)比下降4.96%，到第三季度，核心平臺總單量規(guī)模降至28.55億單。

其中，第三季度中國出行的總單量規(guī)模為23.56億，較第二季度的25.7億單有所下滑，國際業(yè)務的總單量規(guī)模則從第二季度的4.34億單升至第三季度的4.99億單。

但有分析人士指出，雖然三季度開始的監(jiān)管和下架對滴滴的增長產生了一定的影響，但公司整體運營情況依然穩(wěn)定。網(wǎng)約車行業(yè)分析師盧布表示，從滴滴的財報可以看出，第二季度、第三季度滴滴出行的營收和訂單量浮動不大，受到政策層面的影響較小。

股價大跌，轉港股上市準備已啟動

美東時間周三，滴滴在盤后發(fā)布了財報，而在發(fā)布財報前，其股價就開始出現(xiàn)下跌。

美東時間周三滴滴財報發(fā)布后，股價持續(xù)跌超8.18%，截止收盤報每股4.94美元，和上市時每股14美元的發(fā)行價相比，當前市價可謂“大縮水”，續(xù)創(chuàng)上市以來新低。

今年6月，低調赴美上市的滴滴風光無限，成為2014年繼阿里巴巴之后中國公司赴美上市最高額的IPO。但自上市以來，股價一直“跌跌不休”，主要癥結集中在其安全審查問題上。

由于美國通過了有關外國公司問責法案的修正案，若日后不遵守美國監(jiān)管機構的訊息披露要求，可能會被除牌。市場認為有關法案對在美上市中概股最受影響。

這一懸而未決的因素限制了滴滴的流通性，不少投資者選擇“出貨離場”。目前對于大部分現(xiàn)有滴滴投資人而言，均處于虧損狀態(tài)。據(jù)老虎證券，截至12月1日，滴滴平均成本為8.9美元，獲利占比僅6.62%。即便是對滴滴抱有興趣的投資者也選擇“觀望”，這些因素都推動了滴滴股價越走越低。

在過去互聯(lián)網(wǎng)增長最快的十年里，阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司涌現(xiàn)了無數(shù)個員工憑借股票期權激勵的紅利而一夜暴富的故事。但到了滴滴這里，神話似乎也要截然而止。

據(jù)《晚點LatePost》報道，滴滴日前延期了期權解禁時間，由原來的上市半年解禁，變更為時間由公司再定。受限范圍為在職人員及離職未滿180天的員工。

截止發(fā)稿，滴滴收盤股價已較18.01美元的股價峰值相比，跌去了72.5%。查詢滴滴歷史資料可以發(fā)現(xiàn)，當前滴滴這一低迷的股價甚至低于了員工股權激勵計劃的行權價，顯然已經(jīng)離股權激勵計劃發(fā)出時候的初衷漸行漸遠。目前市場正等待滴滴回港上市，實現(xiàn)價值回歸。

滴滴在財報中也再次披露啟動紐交所退市及港股上市相關準備的信息。12月3日，滴滴宣布董事會支持公司從紐交所退市，已批準公司進行相關工作，董事會也授權公司啟動在香港主板上市的準備工作。

據(jù)外電報道指，滴滴可能計劃透過介紹形式在香港上市，意味著不會發(fā)行新股和集資，目標在明年4月底前提交上市申請，預料在6月前在港上市。目前已聘請高盛、招商國際和建銀國際負責其香港上市事宜。

報道指出，以介紹形式上市，將允許滴滴美國股票的所有者，逐步將其轉移到香港交易所。過去的例子如2010年上市的保誠（02378），保誠主要是藉此方式回到香港招股，以增加成交量。

由于滴滴在美國上市不足兩年，未能透過第二上市方式來港上市，而雙重上市方式的審查較為嚴謹，多項要求不能獲得豁免。若無須進行公眾集資的介紹形式上市，則會比較簡單。

（鈦媒體APP編輯柳大方綜合中國基金報、每日經(jīng)濟新聞、21世紀經(jīng)濟報道等）

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