增速放緩、Netflix股價暴跌，流媒體的“疫情紅利”消散了

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增速放緩、Netflix股價暴跌，流媒體的“疫情紅利”消散了

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以優質內容制作能力著稱的Netflix，能否扛住Disney+的對決？

增速放緩、Netflix股價暴跌，流媒體的“疫情紅利”消散了

文 | 娛樂獨角獸，作者 | 何西窗

隨著海外疫情影響的逐漸控制，“疫情紅利”開始逐漸消散。第一個首當其沖的，是海外流媒體市場。

4月20日，Netflix發布了2021年第一季度財報，情況好壞參半。好消息是，該季度Netflix營收達到71.63億美元，同比增長24.2%，公司凈利潤達到17.07億美元，同比增長140.8%。而在2020年Netflix實現全年現金流19億元美之后，該季度Netflix凈現金達到7.77億美元，自有現金流為6.92億美元，巨頭正在向著今年現金流平衡的目標靠近。

而壞消息是，該季度Netflix全球付費用戶數添加僅398萬戶，較去年同期1577萬人大幅放緩。雖然行業有心理預期，疫情造成的線上紅利會逐漸消散，但是Netflix Q1季度用戶真實的付費情況，仍舊低于市場大部分預期。財報發布之后，Netflix股價一度下跌11%。

Netflix在用戶市場與資本市場的不穩定，讓公眾意識到流媒體行業的暗流涌動。

今年4月初，Netflix將在自2022年開始的5年內獲得索尼影業在美國市場的獨家流媒體內容版權，但是消息公布沒多久之后，迪士尼也宣布與索尼達成電影授權協議。從2022年開始，《蜘蛛俠》及其它索尼漫威電影將登陸Disney+流媒體平臺。顯然，索尼作為目前唯一沒有自己流媒體平臺的巨頭制片廠，開始“雨露均沾”搭建聯盟。

對于近幾年資本市場的“寵兒”Netflix而言，它的煩惱或許才剛剛開始。

付費增速不符預期，巨頭突圍流媒體“巷戰”？

對于Netflix而言，它現在的煩惱或許是，作為流媒體市場上的龐然大物，行業卻期待它保持著Disney+等新興平臺一樣的用戶增長速度。

對于今年Q1付費用戶增速放緩的情況，Netflix有自己的解釋。一方面，是流媒體市場的必然波動。“Q1的情況主要還是跟疫情有很大關系，疫情對于世界的影響依然很大，公司付費用戶增長不多，也反映了整體發展趨勢過程中的短期波動。” CFO斯賓塞·紐曼說。

這并不是Netflix第一次對疫情紅利表示出冷靜態度。2020年Netflix全年凈增3700萬付費訂戶，較2019年的凈增2800萬增長31%。平臺付費用累計達到了2.04億人，成為全球流媒體市場上首個會員數突破2億的平臺。2020年Q1季度，Netflix會員增長罕見地達到1577萬人，Netflix CEO里德·哈斯廷卻說，“在我們20多年的歷史中，我們從未見過比現在更不確定或更令人不安的未來。”

這種警惕確實是必要的，疫情影響消散之后，Netflix的用戶增長速度回到了2019年相似水平——2019年Netflix每季度新增訂閱用戶均未超過千萬。

另一方面，則是由于外部Disney+、亞馬遜、蘋果TV、HBO MAX、Paramount+等新興平臺的競爭。今年3月，Disney+宣布平臺會員用戶數已經超過了1億。而HBO MAX在巨頭華納兄弟的鼎力支持下也飛速建立山頭。

如果說這些平臺對于Netflix全無影響，并不現實。Netflix有過自我審視，但是并沒有對外部競爭產生過多的焦慮。“當我們瀏覽不同的數據，包括不同地區的經營數據，競爭對手的業務拓展等等，我們看到的情況依然變化不大，公司的增長依然符合大的市場趨勢，這也是我們非常有信心，競爭一直都存在，我們跟亞馬遜的競爭已經超過13年，同Hulu的競爭已經持續14年，同電視臺的競爭也還在，但是我們沒有探測到整體競爭態勢方面的變化，一直很激烈，未來依然會非常激烈。”

事實上，Netflix心中警惕的對手并不是Disney+等新興平臺，而是在分割用戶時間的YouTube、FACEBOOK等互聯網社交平臺，還有在用戶市場形成了穩定、持續觀看習慣的傳統電視臺。

“因為YouTube的觀看時間比Netflix要長很多，迪士尼相對小很多，就觀看時間而言，Netflix處于行業的中游。” Netflix聯合首席執行官里德·哈斯廷斯說。而此前Netflix曾也表示，對于本土市場，Netflix試圖挖掘付費電視渠道作為增量市場。“Netflix的觀影量占電視觀影量不到10%。”

而相比膠著在用戶數字上，Netflix也習慣從源頭上解決問題，更多的注意力放在了內容制作上。疫情影響了Netflix的內容生產速度，Netflix2021年Q1陸續上線了《眼鏡蛇3》《紳士怪盜》《魔法俏佳人》《說做就做》等劇集，新劇《布里奇頓》也在海外掀起了觀看熱潮。但Netflix原本預計上線的內容似乎更豐富，下半年Netflix將推出新一季的《獵魔人》《你》《眼睛蛇》等劇集，市場上有人認為《怪奇物語》也將推出新的一季。

增速放緩、Netflix股價暴跌，流媒體的“疫情紅利”消散了

2021年Netflix已經上映了《愛的過去進行式3》《勝利號》《末日激戰》《白老虎》等各類電影。而2021年下半年Netflix最受矚目之一的動作大片《紅色通緝令》（成本達到1.6億美元）、科幻片《逃離蜘蛛頭》（“雷神” 克里斯·海姆斯沃思主演）等頭部大片將陸續上映，此前推遲上映的《神廟》也將提上日程。

此前Netflix對外表示，2021年將發行超過70部新電影的計劃，每周至少一部新電影。

Netflix表示，平臺上大部分節目制作都已恢復正常，如果這種情況持續下去，預計其今年將在內容上花費的現金將超過170億美元。隨著用戶數增量的下降，Netflix對內容的焦慮明顯加深，但內容的投入勢必伴隨著成本的加大，這勢必會引發資本市場的憂慮。

歸根結底，內容產業依然是“賭爆款”的行業，以優質內容制作能力著稱的Netflix，能否扛住Disney+的對決？這可能是它重回巔峰的關鍵。

對戰“Disney+”：“合縱連橫”會是結局嗎？

對于已經建立起自己流媒體平臺的制片廠們而言，Netflix無疑是一座高墻。而擊倒高墻的方式之一，就是迅速收回自己的獨家IP內容，建立內容護城河。

從2019年好萊塢制片廠們開始對流媒體市場進行布局，Netflix的版權內容就一再受創。迪士尼上線Disney+，Netflix下架了一系列迪士尼相關內容IP，華納兄弟上線HBO Max上線，拿下了《老友記》《生活大爆炸》吉卜力工作室作品等版權，而《老友記》從Netflix下線，康卡斯特上線流媒體Peacock，NBC環球收回情景喜劇《辦公室》等版權。

這既可以看作是好萊塢制片廠的內容戰爭，相比Netflix需要不斷開發原創內容增加用戶粘性，制片廠旗下的流媒體平臺憑借母平臺的資源優勢快速吸引用戶，IP內容已經擁有用戶積累，能對Netflix進行虎口奪食；又可以看作是好萊塢制片廠對Netflix的制衡，回收版權內容，以內容壁壘削弱Netflix的競爭力完成用戶分流。

雖然目前這個策略并沒有產生決定性的影響，但是無疑迫使Netflix投入更多精力開發優勢內容。

讓人意外的是，制片廠與Netflix的微妙對立格局，被索尼打破了。索尼作為目前唯一一個沒有建立流媒體平臺的制片廠，采取了“雨露均沾”的聯盟模式，讓自己的內容版權分散給了Netflix與迪士尼。這其中有個先后順序，索尼旗下影片在Netflix點播之后，將在迪士尼視頻渠道提供點播。

迪士尼官方表示，平臺拿到了 2022 年至 2026 年度索尼電影的放映權，而針對被 Netflix 有著北美獨家放映權的片子，就會在上映電影院以及推出Blu-ray和VOD服務之后——就是大概9個月之后——再上架 Disney+。這意味著新版《蜘蛛俠》系列、《毒液》等索尼漫威超英與迪士尼漫威在流媒體上實現了合體。

同時，迪士尼將獲得索尼部分老電影版權，包括《精靈旅社》《勇敢者游戲》等。版權內容的引進，除了進一步充實了Disney+，更重要的是對Hulu進行內容補充，由于一些版權協議到期，Hulu正是需要引進

而這次索尼和迪士尼、Netflix的合作，無疑體現了索尼的影片發行戰略，不開設自己的流媒體平臺，但讓每部IP作品的價值最大化，通過與Netflix、Disney+的合作，以不同窗口期實現內容多次放映。

于是值得思考的問題就出現了，索尼在流媒體市場搭建聯盟渠道，能否改變好萊塢流媒體平臺的格局？

目前來看，索尼進行的是一個兩邊討好的生意，索尼沒有選擇站隊，而是成為一個內容提供商，建立互惠互利的聯盟關系，而它的介入，也維持了Netflix與迪士尼微妙的平衡，給了雙方內容助力，但是沒有改變雙方對壘的局面，也沒有為哪一方提供絕對的優勢。

好萊塢流媒體戰爭已經到了白熱化階段，制片廠們與流媒體之間的關系有了更多的可能，而每一股新勢力的介入都能對行業造成震蕩，可是市場格局已經逐漸穩定，震蕩引起風波，卻不一定能改變現有局面。索尼與Netflix、迪士尼的合作是讓市場出現了一種新模式，人均流媒體的現狀并不一定適合所有平臺，與其花費大成本開發新平臺，與已經壯大的Netflix、Disney+爭奪地盤，縱橫聯合或許才是制勝之道。

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