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谷歌想要收購谷歌創(chuàng)投投資的公司時會發(fā)生什么?

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谷歌收購Nest 的消息之所以顯得不同尋常,是因為在Nest的四位董事會成員中,有一位(即 比爾?馬里斯 ,Bill Maris)還是谷歌旗下風(fēng)險投資部門“谷歌創(chuàng)投”(Google Ventures)的合伙人。

Nest董事會的剩余三名成員還包括,凱鵬華盈合伙人 蘭迪?科米薩 (Randy Komisar),以及Nest兩位聯(lián)合創(chuàng)始人 托尼?法德爾 (Tony Fadell)及 馬特?羅杰斯 (Matt Rogers)。凱鵬華盈是 約翰?杜爾 (John Doerr)旗下一家知名硅谷風(fēng)險投資公司,而多爾恰好又是收購方谷歌的董事。

這是一種多么錯綜復(fù)雜的關(guān)系啊!馬里斯和杜爾肯定處于一種非常尷尬的境地。一方面,他們是希望讓回報最大化的投資人,但另一方面作為谷歌的一員,他們肯定又希望壓低價格,讓母公司便宜收購Nest。

自谷歌創(chuàng)投在2009年創(chuàng)建以來,谷歌已經(jīng)先后四次收購了獲谷歌創(chuàng)投投資的公司,之前三家分別是Makani Power、Milk和Bufferbox。如果算上Bufferbox,那么Nest便是第四家——由于 Bufferbox規(guī)模太小 ,谷歌創(chuàng)投甚至在收購談判中都不知道這家公司的身份,因為它是作為 凱文?羅斯 (Kevin Rose)的個人投資誕生的。對Nest的收購也是谷歌迄今在拿下谷歌創(chuàng)投投資的創(chuàng)業(yè)公司時所花錢最多的交易之一——即便不是花錢最多的收購交易。

在上述每樁交易中,由于存在明顯的利益沖突,谷歌創(chuàng)投的合伙人都必須在并購交易談判中回避,鑒于收購Nest的規(guī)模(收購價相當(dāng)于整個Snapchat的估值?。?,他們更是不能參與談判。據(jù)悉,在一個月前雙方開始認(rèn)真接觸后,作為谷歌創(chuàng)投合伙人的馬里斯全程回避,留下凱鵬華盈合伙人的科米薩作為投資者代表參與。在投資者持有的Nest股票中, 凱鵬華盈擁有大部分所有權(quán) ,如今在這一交易中的回報率超過20倍。

而在凱鵬華盈(注:該公司并未持有谷歌股票),杜爾由于在谷歌董事會任職,也采用了回避原則,讓科米薩與Nest直接談判。因此,科米薩在這種情況下就走上了前臺。

據(jù)聯(lián)合創(chuàng)始人法德爾透露,谷歌其實早在谷歌創(chuàng)投2011年對Nest投資時,就對該公司感興趣,但雙方直至去年冬天才開始就收購事宜展開認(rèn)真接觸。我們之前聽聞,蘋果也在一個月前加入了對Nest的爭奪,只是不清楚蘋果的意向是否“認(rèn)真”。

值得一提的是,法德爾昨天在接受《財富》雜志記者丹?普利馬克(Dan Primack)采訪時 表示 ,他不便對是否收到過蘋果的收購要約發(fā)表評論,這可能意味著他曾經(jīng)收到過這種要約,即便是非正式的。我的意思是說, 法德爾是“iPod之父” ,他難道不能與以前的同事聊聊天嗎?

無論如何,蘋果最終還是放棄爭奪Nest,而從數(shù)據(jù)上講,谷歌似乎與Nest更合適。一位知情人士透露,“塞吉與拉里的興奮之情傳遞出更多的自信”。

Nest Labs開發(fā)出了全球第一臺智能恒溫器(Learning Thermostat)。Nest的恒溫器能從用戶對溫度的調(diào)節(jié)中吸取經(jīng)驗,然后自動進(jìn)行設(shè)置讓用戶感到更舒服,同時還會指導(dǎo)用戶如何節(jié)省電費。

谷歌創(chuàng)投目前正以每周兩到三筆的速度投資創(chuàng)業(yè)公司,本月谷歌還將向其注入3億美元的新基金。在這種情況下,谷歌對谷歌創(chuàng)投投資的公司進(jìn)行收購,未來還將繼續(xù)上演。谷歌創(chuàng)投的合伙人們將盡全力保留作為一家沙丘路新型風(fēng)投機(jī)構(gòu)的思維,而不是像英特爾風(fēng)投這樣的傳統(tǒng)公司風(fēng)投一樣行事。一位投資者說:“只有在我們的回報最大化的時候,我們才能得償所愿?!?/p>

不過,谷歌究竟能從谷歌創(chuàng)投的投資回報中獲得多少收益,目前還是一個疑問。我們就假設(shè)這筆交易會給谷歌創(chuàng)投帶來數(shù)億美元的回報吧。(如果谷歌創(chuàng)投的分成比例為12.5%,那就意味著4億美元的回報。)或許有人認(rèn)為,如果谷歌創(chuàng)投能給谷歌貢獻(xiàn)營收,那么谷歌就能以折扣價收購Nest,比如30億美元而非32億美元的價格,畢竟該公司也能從這筆交易中獲得好處。當(dāng)然,這一切也都是假設(shè)。

與沙丘路的風(fēng)投機(jī)構(gòu)不同的是,谷歌創(chuàng)投的確會將“ 谷歌訪問 ”(Google access)作為吸引創(chuàng)業(yè)公司的一個砝碼。據(jù)一位消息靈通的知情人士透露,雖然獲得谷歌創(chuàng)投的投資,并不能決定一家創(chuàng)業(yè)公司是否最終會被谷歌收購的結(jié)局,但的確可能會對交易的達(dá)成有幫助——就像是谷歌創(chuàng)投一開始的介紹,最終讓Nest被谷歌收購一樣:他們說,“谷歌是我們DNA的一部分。我們認(rèn)為這頗具吸引力?!保ㄗg:皓岳)

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