歡迎關注“創事記”的微信訂閱號：sinachuangshiji

文/藍鯨娛樂

日前，馮小剛和王思聰在微博掀起了一場口水仗，表面看是電影《潘金蓮》的排片不公，其實在各方言語碰撞間已經能嗅到一股火藥味——華誼兄弟和萬達院線在影視產業下游的對壘或許已經拉開帷幕。

華誼兄弟深耕影視產業上游多年，對電影的開發、投資、制作心得頗豐，但是多年來華誼一直缺席院線戰場，反觀萬達，早期一直致力于影視產業下游的院線建設、電影發行及放映等板塊，現在，萬達一邊“買買買”打入上游產業，一邊也在完善其龐雜的院線制度。

馮小剛和王思聰：為“錢景”吵起來了

作為一名導演，馮小剛在微博又是預告、又是發文，活脫脫是“小鋼炮”的調性。但他也并非單純為老東家華誼打抱不平，萬達排片的多少直接影響著馮導口袋里的銀子能剩多少。據公開資料，《我不是潘金蓮》的5家出品方中不僅有風口浪尖的華誼兄弟、保底5億的耀萊文化，還有馮小剛的公司東陽美拉。

2015年9月2日，浙江東陽美拉傳媒有限公司成立，注冊資金500萬元，馮小剛認繳350萬元。11月，華誼兄弟宣布以10.5億元收購馮小剛持有99%股份的東陽美拉70%股份，彼時，東陽美拉資產總額1.36萬元，負債總額1.91萬元，所有者權益-5500萬元。

華誼兄弟用10.5億元留住了“五部約”滿的馮小剛，同時，東陽美拉也簽下對賭協議，承諾2016年度實現不低于1億元的凈利潤，2017-2020年12月31日止，每個年度的業績目標為上一年承諾凈利潤目標基礎上增加15%，不能完成部分由馮小剛本人現金補足。

從華誼兄弟半年報可以看出，截止2016年6月30日，東陽美拉總營收5093.93萬元，凈利潤535萬元，三季度報中則未提及東陽美拉業績。保守估計，馮小剛今年的利潤承諾還有6000多萬的差額，這必須得由《我不是潘金蓮》來補足，不想自掏腰包的馮小剛急眼也不奇怪。

但有人算了一筆賬，即使東陽美拉5年利潤均為零，馮小剛付給華誼6.75億元，還能凈賺3.75億元。就像王思聰微博里寫的，“沒有人會跟錢有仇”，馮小剛也不例外。

難道是萬達跟錢有仇？根據貓眼數據，《潘金蓮》首日票房6981.5萬元，萬達院線僅貢獻了365.3萬元，占5%，次日，電影拿下7534.1萬元票房，萬達院線占比10.9%，均低于全國總票房占比很多。

《我不是潘金蓮》上映兩天票房收入分布

有分析指出，以《潘金蓮》保底5億來算，萬達在正常排片情況下能貢獻1億左右票房。但就萬達院線前10月63.1億元的票房收入來看，似乎少這1億的“置氣費”并不會造成太大影響。

而在馮小剛和王思聰口水仗的掩護下，《潘金蓮》其實扯出了萬達和華誼背后各自的發展瓶頸。今年以來，萬達院線（002739.SZ）和華誼兄弟（300027.SZ）一路下跌，各自股價跌幅分別達45.09%和41.14%。

萬達院線2016股價日K走勢圖

華誼兄弟2016年股價日K走勢圖

華誼兄弟和《潘金蓮》成“命運共同體”

市場不景氣，影視寒冬來襲的聲音不斷傳出，可是對華誼來說，這股寒流似乎來得更早一些。2012年、2013年，華誼兄弟發行的電影總票房一度領跑國內民營電影公司，但是到了2014年，華誼發行電影總票房全國占比縮水近三成，滑到7%，2015年電影市場大好，440億的年度總票房中，華誼的市場份額僅占4.5%左右。

今年以來，華誼影片都是跌跌撞撞，除了參與全球分賬的《魔獸》國內票房表現算是不差外，暑期檔主推影片《搖滾藏獒》《陸垚知馬俐》口碑、票房雙雙失利，在剩下的時間里，華誼最能拿出手的影片也就只有海外鍍金歸來的《我不是潘金蓮》。

作為華誼兄弟和馮小剛合作的第13部影片，《我不是潘金蓮》誕生在華誼轉型布局的陣痛期。

計劃重大重組的華誼兄弟已停牌一月有余，外界紛紛揣測華誼在為轉型憋大招。11月16日，華誼兄弟宣布“華誼兄弟電影匯”開業，王中軍、王中磊共同出席開業盛典，仔細想來，深耕影視行業多年的華誼似乎鮮少在院線上有大的動作，這次，兄弟兩人齊齊站臺，瞬間提升院線業務在華誼兄弟的布局地位。

再往前追溯，9月19日，上海電影（601595.SH）公告稱公司將對華影天下12%股權進行投資，金額不超過600萬元。資料顯示，華影天下的掌舵人是華誼兄弟影業新上任CEO葉寧，三大股東分別是華誼電影發行、微影時代與華誼兄弟，其中，華誼控股60%。

前情可鑒，萬達發起組建了五洲發行，葉寧任董事長時，在2015年狂攬了67.5億元票房，五洲發行位列國內民營發行公司第一。在業內看來，擁有華誼、微影、上影上中下游基因的華影天下在葉寧手中會成長為第二個“五洲發行”，屆時，華誼將會是最大受益方。

但就目前來看，華誼轉型布局還在初期，作為公司主要營收來源的影視娛樂項目不能半路撂挑子。三季報顯示，截止9月30日，華誼兄弟總營收21.52億元，其中影視娛樂項目收入約15.92億元，占比達74.04%。

“往下走”的華誼在“往上走”的萬達后院點了把小火

有業內人士分析，“華誼兄弟電影匯” 的誕生其實傳達出了華誼兄弟加速影院建設、大力布局院線業務的決心。而據華誼兄弟2016年三季報，截至報告期末，已開業的影院總數有 17 家，不排除公司與現有影院、院線公司洽談合作。

此前，華誼專于開發、投資、制作等影視上游產業，現在，院線開發是其打造產業閉環的重要一步，而相反的，萬達則是先布局院線下游。

2011年萬達以26億美元收購了美國第二大院線AMC；2015年，以22億美元收購澳洲第二大院線；今年7月，AMC以9.21億英鎊收購歐洲第一大院線Modern&UCI；9月，AMC再以11億美元并購美國第四大院線Car mike。至此，萬達占全國大約15%的票房資源，并在全球有近10%的市場份額，以6000塊銀幕成為全球第一大院線。

下游產業看似完善后，萬達捧著真金白銀去敲影視產業上游的大門，先后并購傳奇影業和金球獎制作公司DCP，王健林對好萊塢六大更是垂涎已久。

王健林捧著銀子買不停，不成想后院卻著火了。今年2月，葉寧黯然出走萬達，次月宣布加入華誼，擔任華誼兄弟影業CEO一職。

資料顯示，葉寧 2002 年加入萬達集團，2008 年出任萬達院線總經理，后任萬達文化產業集團副總裁，分管萬達影視、五洲電影發行、華夏時報、大眾電影等公司。葉寧在萬達文化產業集團業績卓著，2015年萬達年會上，葉寧甚至獲得王健林的點名表揚。

葉寧在院線經營方面的才能有目共睹，院線又是萬達最大的籌碼，也是萬達急需整頓的一塊大業務。在電影產業發展成熟的國家，影片的票房收入占比不超過30%，更多的收益依靠衍生品等實現，而在國內，票房收入比重高達80%，衍生品收入只占10%左右，這對萬達院線來說是不小的損失。

今年7月檔，萬達院線票房比去年同期下滑4.4%，單塊銀幕票房更是下降了42.5%，這不僅與萬達收購擴建、銀幕數增長攤薄單塊銀幕票等因素關系密切。10月份，萬達院線發布第三季度財報，報告顯示，萬達院線第三季度凈利潤3.4億元，同比增長10.2%，前三季度凈利潤11.5億元，同比增長22.2%。受市場大環境等影響，萬達院線利潤增幅明顯降低。

在不能把控市場環境時，發展影視輸出端的完整產業模式對現在的萬達院線來說更為迫切。

萬達院線利潤增幅變化

華誼剛想換個花樣，萬達已經玩起了衍生和票務

院線發展上，萬達正在突破瓶頸。今年7月，萬達院線以2.8億美元全資收購時光網，拉近了衍生品和院線的距離，《魔獸》衍生品在時光網賣了一個多億，時光網的衍生品收入更是達到4倍生長。此外，時光網還將借助萬達打造電影大數據庫，并發布了移動產品Mtime PRO，搶灘票務市場。

萬達對影視下游產業的醉心布局可見一斑，幾乎就是奔壟斷去的。

鐘愛明星效應的華誼兄弟，今年來的大動作都有明顯的“追星”痕跡，收購東陽美拉之前一個月，華誼兄弟宣布以7.56億元收購浙江東陽浩瀚影視娛樂公司的股東藝人或藝人經紀管理人合計持有的70%股份，再與李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷等人簽訂對賭協議，而這家公司成立于宣布收購的前一天。

華誼是捧著錢送給娛樂圈的明星，萬達是捧著錢送給影視產業的“明星”，調性很像，但基礎不同。華誼兄弟近日推出“華誼兄弟電影匯”，即使打著高端消費的旗號，也難以和萬達院線的龐大體量形成什么對抗。

想來，12月16日華誼影片《羅曼蒂克消亡史》又將迎頭撞上萬達旗下傳奇發行的影片《長城》，新一輪的資本較量或許一觸即發。

注：登于【藍鯨娛樂】(微信公眾號:lanjingyl；新浪微博:@藍鯨娛樂官微；官網直達鏈接:http://www.lanjingyule.com/；藍鯨財經娛樂資本頻道:http://www.lanjinger.com/news/index?cid=9)。文章引用多方信源及事實。若有任何問題都請聯系我們，可直接留言，也可發郵件到yule@lanjinger.com。感謝。

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網立場。）