孫宏斌150億投資樂視，如今卻換回這樣的一個結果，發布會開的像一個英雄的遲暮會，在孫宏斌愿賭服輸之后，今天樂視復牌，還有求生的希望嗎？

　　2018年1月23日，可以說是中國互聯網界和資本界一個非常重要的大日子，在樂視停牌282天之后，一代房地產大佬孫宏斌召開了《關于終止重大資產重組事項暨公司經營情況投資者說明會》，在會上，孫宏斌沒有了去年九月份在融創業績發布會上對樂視的款款深情，而是非 常誠 懇的說下了一些自己的感言：　　

人有時候要敢叫日月換新天，有時候也要愿賭服輸；

我會盡力，希望不留遺憾。但如果仍然沒有辦法，那也只能遺憾了。

整整150億投資，一句愿賭服輸，估計孫宏斌不知道耗費了多大的勇氣才能夠說出這樣的一句話。今天我們不妨分析一下孫宏斌真的要輸了嗎？明天復牌的樂視還有救嗎？

　　這場新聞發布會可以說是有些英雄遲暮，烈士鎩羽的感覺，曾經在房地產界幾起幾伏的大佬孫宏斌仿佛都老了很多，貌似之前順馳的倒下都沒有讓孫宏斌顯出現在的模樣。今天（1月23日）早上， 樂視網 在深交所互動易舉行“關于終止重大資產重組事項暨公司經營情況投資者說明會”，董事長孫宏斌、總經理劉淑青、財務總監 張巍 、董秘 趙凱 、獨立財務顧問 馬睿 等高管均出席說明會，線上回答投資者提問。

問題一：樂視到底欠了多少錢？這個問題是各方各執一詞的問題， 樂視網 稱75億，樂視控股稱60億，根據發布會披露：截至目前，樂視網關聯欠款余額達到75.31億元。樂視網財務總監陳述關聯交 易明 細稱，涉及關聯方50余家，但不包含關聯方對 樂視影業 欠款；其中主要包括樂視智能終端科技有限公司25.83億元、 樂視移動智能 信息技術（北京）有限公司9.93億元、樂視電子商務（北京）有限公司5.66億元、樂視控股（北京）有限公司4.86億元、樂視手機電子商務（北京）有限公司4.41億元等；目前，樂視影業關聯方樂視控股存在對樂視影業欠款17.1億元。

問題二：樂視到底是誰的樂視？樂視到底是誰的？眾所 周知 ，孫宏斌在去年接任了樂視的董事長，作為創始人的賈躍亭實際上已經失去了樂視的控制權，根據發布會披露信息目前，賈躍亭為樂視網第一大股東，持股25.67%，孫宏斌實際控制的 融創中國 持股樂視網8.56%。所以，從這個角度來說，樂視的實際控制人應該還是賈躍亭。

問題三：樂視如果復盤賈躍亭質押的股票怎么辦？樂視網回復稱，如果股價持續下跌，賈躍亭需按照協議條款向質押機構補足保證金。如果未能按時補足保證金，質押機構有權對所質押的股權進行處置。目前，賈躍亭先生未向公司提供其質押股權處置計劃。

問題四：孫宏斌真的輸了嗎？孫宏斌直接表態說：做生意總是有賺有賠，做任何事情都有風險，如果沒有風險也就沒有回報。如果把風險控制到零，那只能把錢存到銀行了。樂視網確實發生了誰也沒想到的變化，我們只能碰到什么問題解決什么問題。人其實是不能預測未來的，只能不斷的應對、調整。坦然面對困難、坦然面對結果，是我們應有的人生態度。

　　看到這四個核心問題，讓人感嘆的是歷時一年多的樂視危局，孫宏斌的確沒能力挽狂瀾，樂視的財務嚴重混亂的窟窿在某種程度上也把孫宏斌自己拖下了水，整個樂視生態的生態化反并沒有形成合力，單單看任 何一 個布局都沒能真正形成市場的競爭力，視頻、手機、電視、體育、網約車的各自為戰，讓樂視既沒有形成類似于生態系統恒星一樣的能量提供來源，也沒有形成自己的造血機制，最終輸了150億的輸血，作為房地產巨頭的孫宏斌在某種意義上依然沒能讓樂視形成自己的造血機制。

　　在發布會結束后不久，券時報e公司記者從消息人士處獲悉，樂視網股票將于1月24日復牌交易。這個消息一出，多達18.59萬戶的樂視股東們估計今晚都將睡不好了，可以預計復牌對于樂視來說一定是一場血雨腥風。在樂視停牌期間多家基金公司都下調樂視估值， 易方達基金 對持有樂視網的股價按照3.91元每股計算，而樂視停牌的價格則在15.33元，如此巨大的估值差，預計樂視復牌之后將有可能面臨至少10以上的跌停板（15.33到3.91有13個跌停板），對于大批持有樂視股票的股民來說，這一劫可謂是在劫難逃。

那么樂視還有救嗎？從短期來看，樂視恐怕連續跌停是一個大概率事件了，想要救真不容易。對于樂視網這家上市公司來說，樂視網面臨著三個巨大的挑戰：

首先，資金鏈嚴重吃緊。一方面，賈躍亭所拖欠的75億元欠款真的數額巨大，截至2017年年底，樂視網存在的融資借款已經達到了92.88億元，而2018年到期的不在少數，而賈躍亭本人現階段恐怕并沒有足夠的能力償還欠款，樂視網的償債壓力不可不謂巨大。

其次，樂視的盈利能力實在不容樂觀。本身樂視網在視頻領域就不是龍頭角色，與優酷土豆、騰訊視頻這些行業巨頭還是有著一定的差距，1月19日樂視網曝出終止重組的利空消息后，于1月19日晚間再曝2017年歸屬凈利預虧的利空消息，樂視網稱預計公司2017年全年累計歸屬上市公司股東凈利潤為虧損。截至2017年9月30日，樂視網實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-16.52億元，較上年同期減少約435.02%。再加上本身網絡視頻產業現階段就不是一個賺錢的產業，廣告業務、終端業務、會員業務這些核心盈利業務即使是業內巨頭都有著巨大的盈利壓力，更別提本身就不在第一梯隊的樂視網了。

第三，融資壓力高企。作為一家上市公司，面臨著連續跌停的問題，甚至有著退市的風險，這就注定市場投資者對于樂視將會嚴重失去信心，在這樣的大環境下，樂視網想要融資幾乎是難上加難，而樂視目前的靠山融創也不一定愿意繼續用自身給樂視堵窟窿，這樣的話樂視未來將會有著巨大的不確定性。

那么樂視真的沒救了嗎？其實也不盡然，樂視還是有一定的機會的，一是視頻業務作為還有機會賺錢的業務，如果可以達成債務和解方案，再加上融創強有力的支持，單獨走出困境也還是有可能的。二是樂視電視業務其實并沒有落后。樂視電視可以說是樂視少有的具有市場競爭力的業務，所以樂視電視如果能夠振作起來的話，也不是沒有機會。三是樂視金融業務還有機會，樂視手上還有著財險、壽險、互聯網銀行等一系列金融牌照，如果發力金融業務也還有可能性。

但是真要做好這三大業務，需要的是壯士斷腕，去腐生肌的勇氣，這個勇氣孫宏斌還有嗎？同時，市場還會給樂視去實現自己逆轉的機會和時間嗎？這些不確定性讓我們對樂視的未來表示深深的憂慮。