今晚，文投控股公布調(diào)整后的重組方案，結(jié)果讓人大跌眼鏡。收購(gòu)標(biāo)的中又少了一家公司：陳萬(wàn)寧（寧財(cái)神）持股的IP運(yùn)營(yíng)公司宏宇天潤(rùn)。

　　盡管文投控股將繼續(xù)收購(gòu)賈士凱、 楊洋 的悅凱影視，但是悅凱的總估值下降了1.7億，為15億。好處則是：賈士凱、楊洋套現(xiàn)的金額不降反升，分別增加30萬(wàn)、16萬(wàn)，達(dá)到2.57億、1.37億。

值得一提的是，這次重組募集的配套資金從16億下降到10億左右，其中，原本用于悅凱影視投資電視劇的金額從8億下降到4.16億，足足少了4億多，這意味著未來(lái)賈士凱還要努力去籌錢(qián)拍劇。

對(duì)悅凱影視拍劇支持力度大幅減少的背后，源于文投控股還有一筆更大的投資在推進(jìn)中，即31.2億入股萬(wàn)達(dá)電影，獲得其5.11%的股份。

　　文投控股這次重組從啟動(dòng)至今已長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月之久，其間經(jīng)歷兩次大規(guī)模調(diào)整，原本公司是要收購(gòu)3家公司，包括 劉燕 銘、孫儷等持股的 海潤(rùn)影視 ，以及悅凱影視、宏宇天潤(rùn)。

　　但是，去年11月至今，公司接連宣布放棄收購(gòu) 海潤(rùn)影視 、宏宇天潤(rùn)，而收購(gòu)悅凱影視也只是公布了重組方案，能否獲得監(jiān)管部門(mén)審批還是未知數(shù)。

明天，文投控股股票將復(fù)牌，接受二級(jí)市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

　　 文投控股再度調(diào)整收購(gòu)方案，

　　 剔除寧財(cái)神持股的公司

今晚，停牌一個(gè)月的文投控股披露了重組方案重大調(diào)整的公告，其調(diào)整幅度之大、范圍之廣，都遠(yuǎn)超外界的預(yù)料。

其中，最大的調(diào)整，無(wú)疑是又剔除了一家收購(gòu)標(biāo)的——宏宇天潤(rùn)。

　　成立于2014年的宏宇天潤(rùn)，主要從事版權(quán)運(yùn)營(yíng)，控股股東為知音漫客出身的劉瑞雪，公司背后的明星股東包括編劇寧財(cái)神，導(dǎo)演滕華濤，以及《時(shí)尚芭莎》的創(chuàng)始人 蘇芒 等。

目前，宏宇天潤(rùn)擁有六十余位合作作家，國(guó)內(nèi)一線作家覆蓋率達(dá)40%左右，已儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)IP百余部，影視籌備中的項(xiàng)目近三十部，涵蓋了超級(jí)IP《啞舍》、《守藏》、《天醒之路》、《新倩女幽魂》、《夜天子》、《卡徒》、《惡魔法則》系列等重點(diǎn)項(xiàng)目，與唐家三少、玄色、蝴蝶藍(lán)、月關(guān)、天使奧斯卡、跳舞、方想、夢(mèng)入神機(jī)、奧爾良烤鱘魚(yú)堡、繆娟、蘇小懶等國(guó)內(nèi)知名文學(xué)作家建立長(zhǎng)期關(guān)系。

放棄宏宇天潤(rùn)，就意味著文投控股無(wú)法獲得其豐富的IP資源儲(chǔ)備、優(yōu)質(zhì)作家、專業(yè)IP運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)及影視劇本創(chuàng)作等多項(xiàng)資源。

不過(guò)，文投控股并沒(méi)有徹底放棄宏宇天潤(rùn)，其在公告中明確表示，“目前上市公司正與宏宇天潤(rùn)股東繼續(xù)洽談收購(gòu)事宜，具體交易方案仍在協(xié)商中”，這給未來(lái)雙方再次進(jìn)行資本合作，留下了一些遐想。

　　 悅凱影視估值縮水1.7億，

　　 但賈士凱、楊洋套現(xiàn)的金額不降反增

而對(duì)于繼續(xù)收購(gòu)的悅凱影視，方案也有不小的變動(dòng)。

首先，悅凱影視的總估值從去年12月披露的16.7億，下降到15億，估值下降1.7億，幅度超過(guò)10%。

其次，賈士凱、楊洋等股東套現(xiàn)的金額，不降反升。

之前的收購(gòu)方案，股份支付與現(xiàn)金支付的比例為7比3，調(diào)整后變?yōu)?比1，即悅凱影視的總價(jià)15億當(dāng)中，股份支付9.98億，現(xiàn)金支付5.02億。

因此，賈士凱通過(guò)長(zhǎng)興悅凱套現(xiàn)的金額，從之前的25677.95萬(wàn)元，上升到25708.13萬(wàn)元，增加了30萬(wàn)元；楊洋本人，以及通過(guò)老爸楊國(guó)平持股的長(zhǎng)興和盛源，合計(jì)套現(xiàn)的金額從13641.22萬(wàn)，上升到13657.26萬(wàn)，增加了16萬(wàn)。

此外，由于今年1月8日文投控股復(fù)牌后股價(jià)跌得比較多，向賈士凱等人發(fā)行股份的價(jià)格，從20.01元/股下降到17.09元/股，定價(jià)基準(zhǔn)日從2017年12月5日，改為2018年3月13日。

配套募資方面，由于少了1家收購(gòu)標(biāo)的，用于“支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)”也減少2億；另外，用于“悅凱影視電視劇的投資”的總金額也從8億，腰斬到4.16億。

　　 重組大幅調(diào)整的背后，

　　 與31億入股萬(wàn)達(dá)電影有關(guān)？

從去年12月披露收購(gòu)悅凱影視、宏宇天潤(rùn)的重組方案之后，不到3個(gè)月（2月2日），文投控股就宣布調(diào)整重組方案，為什么會(huì)有這么大的變化？

娛樂(lè)資本論（ID：yulezibenlun）注意到，2月6日，文投控股公告，公司與第一大股東文資控股、萬(wàn)達(dá)投資共同簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將收購(gòu)萬(wàn)達(dá)投資持有的6000萬(wàn)股萬(wàn)達(dá)電影股票，占萬(wàn)達(dá)電影總股本的5.11%。

按照萬(wàn)達(dá)電影51.96 元/股計(jì)算，文投控股共需支付高達(dá)31.18 億的現(xiàn)金，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了文投控股的支付能力，因?yàn)?017年三季度末，公司賬上僅有15億現(xiàn)金。

因此，文投控股還將通過(guò)發(fā)起設(shè)立有限合伙制或信托制基金，來(lái)解決收購(gòu)所需的資金問(wèn)題。其中，文投控股及文資控股將合計(jì)支付12億現(xiàn)金，另外，通過(guò)信托計(jì)劃支付剩余的19.18億元。

2月9日，文投控股宣布，與文資控股分別出資認(rèn)購(gòu)了由民生信托發(fā)起設(shè)立的集合資金信托計(jì)劃份額，未來(lái)將通過(guò)該計(jì)劃受讓萬(wàn)達(dá)電影的股票，該信托計(jì)劃規(guī)模約34億，存續(xù)期限為36個(gè)月。

目前，認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)還在進(jìn)行中。