北京時間11月21日消息，科技博客BusinessInsider周三刊文支出，近來引爆眼球的新聞便是圖片分享應用Snapchat拒絕了Facebook 30億美元的收購邀約。Snapchat擁有怎樣的實力，可以傲嬌的放任這筆好買賣?答案是便是其擁有的網絡新生代用戶——青少年，就連Facebook也很難俘獲這些人的芳心。而且，Snapchat將采取廣告和虛擬物品交易創收方式，其有希望成為下一個“Twitter級”平臺。

　　 以下為文章梗概：

在一些評論人士眼中，Snapchat和其投資者是妄想的白癡，狂妄自大，怎能拒絕“絕望”的Facebook巨資收購?而且是在Snapchat幾乎沒有實現營收的情況下。對于這樣一家公司來說，否定10億美元收購邀約都是“瘋了”，更何況是30億美元。

不過這種觀點從古至今一直不斷重復上演。當還處于營收初期的Facebook，估值首次達到數千萬美元時，這些人說了同樣的言語;而當其估值達到上億美元，這些人還是這樣說;接著Facebook估值達到十億級，他們... ...。對于Twitter、Pinterest、谷歌以及亞馬遜等公司，這些評論人士的言論一成不變。

原因在于，在這些公司走上成功之前，以及其展示先吸引用戶再打造商業模式的能力，一些觀察人士看看不透，也不明白這是一條走向卓越成功、創建極有價值公司的道路。

　 Snapchat如何價值30億美元?

與Twitter、Facebook以及其他社交網絡相同，Snapchat不需要內容成本。假設Snapchat運營毛利率為50%，稅后為35%，這意味著每3美元營收中，Snapchat就可賺到1美元。但Snapchat利潤達到何種水平，才能匹配這30億美元收購價值?

按照“格利定律”(華爾街知名分析師比爾?格利(Bill Gurley)提出，每一家成功的科技公司市盈率在20倍到25倍之間)，假設Snapchat市盈率為25倍(這一水平遠低于Facebook，與谷歌水平相近)，那么該公司需要1.2億美元利潤，才能證明30億美元的估值合情合理;而按照35%稅后毛利計算，Snapchat營收應為3.5億美元。

進一步而言，如果30億美元收購價格不會打了水漂，那么Snapchat未來需要實現5億美元年營收和2億美元利潤。那么，Snapchat能否達到這一水平?

目前，Facebook年營收為80億美元，職業社交網站LinkedIn為12億美元，Twitter為6億美元，換而言之，如果Snapchat未來成為全球大型社交平臺，那么其年營收達5億美元或者更高水平也是有理可依的。

　　 創收途徑：

但問題是，Snapchat如何創收，實現這一目標? 因此，該公司的創收途徑也就成為外界關注的焦點。

　　 廣告業務：

目前，Snapchat活躍用戶已達千萬級別，每人每天分享20到50張圖片，而Snapchat已在測試，在每20至30張圖片或者視頻中融入廣告。這令廣告商喜聞樂見，因為Snapchat用戶群體偏向青少年，就連Facebook也很難吸引這個年齡段的用戶。

此外，Snapchat用戶并不介意偶爾看到廣告，尤其是他們喜歡的很酷品牌。因此，Snapchat廣告業務擁有不錯機會。

　　 其二是虛擬物品：

　　諸如Line等 即時通訊 應用，已開始向用戶提供虛擬物品交易，包括購買魔法表情、圖片等。用戶可能需要支付50美分或者1美元，或是花費5美金買下一整套表情。鑒于Snapchat的用戶基礎，如果開展虛擬物品交易服務，會帶來大筆營收。

更為重要的是，Snapchat潛力巨大，因為新生代網絡用戶——這些青少年不用電子郵件、不用Facebook，而把玩手機，通過短信、Snapchat、WhatsApp以及Instagram溝通交流。

　　鑒于青少年的這種行為，Snapchat可成為 互聯網 新生代用戶的“關鍵平臺”。

一位Snapchat內部人士認為，如果將Snapchat出售，就是放棄打造另一個Twitter級平臺的機會。不過，至于Snapchat能否成為這樣的公司，還有待觀察，不過Snapchat已有一套完整的發展計劃，而時間則會給出最好答案。