又一家明星加持的影視公司將登陸資本市場。

近日，江蘇稻草熊影業(yè)有限公司（下稱“稻草熊影業(yè)”）向港交所遞交了招股書，擬于香港主板上市。

根據(jù)招股書，上市募集資金主要用于撥付劇集制作；用于撥付潛在投資或并購可提高公司市場地位及加快公司劇集開發(fā)、制作及發(fā)行的公司；用于收購IP以確保劇集制作及發(fā)行的穩(wěn)定發(fā)展；營運資金及其他一般公司用途。

翻看稻草熊影業(yè)的股東名單，可謂星光熠熠。稻草熊影業(yè)的創(chuàng)始人為著名影星吳奇隆，其妻子、演員劉詩詩以及趙麗穎均在股東之列。

在資本市場，稻草熊影業(yè)也頗有存在感。4年前，暴風科技曾嘗試收購稻草熊影業(yè)被證監(jiān)會叫停，阿里影業(yè)也曾短暫“牽手”，但在短短2年后便退出，之后，稻草熊影業(yè)抱住“大樹”愛奇藝，在股權(quán)和業(yè)務(wù)上實現(xiàn)深度綁定。此外，創(chuàng)始人吳奇隆不僅是著名歌手和演員，也擁有豐富多樣的創(chuàng)業(yè)和投資經(jīng)歷，曾與復(fù)星、IDG、北極光等知名機構(gòu)共同出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)公司的投資人名單中。

值得注意的是，影視行業(yè)“苦寒冬久已”，這幾年影視公司在資本市場的日子并不好過。有歡喜傳媒、力天影業(yè)等影視公司港股市場受挫在前，稻草熊影業(yè)的前路將會如何？

年入超7億，與愛奇藝“深度綁定”

若說稻草熊影業(yè)是一家明星公司，恐怕一點都不為過。

稻草熊影業(yè)的創(chuàng)始人正是著名影星吳奇隆。2003年，吳奇隆把事業(yè)重心從香港轉(zhuǎn)移到內(nèi)地，創(chuàng)辦了北京稻草熊影視文化有限公司。此次上市的稻草熊影業(yè)，正是該公司衍生的稻草熊品牌系列公司之一。

2014年，稻草熊影業(yè)正式成立。作為一家劇集制片商和發(fā)行商，其業(yè)務(wù)涵蓋了電視劇及網(wǎng)劇的投資、開發(fā)、制作及發(fā)行。近日熱播的諜戰(zhàn)劇《局中人》正是稻草熊影業(yè)的自制電視劇之一。此外，稻草熊影業(yè)還推出過《蜀山戰(zhàn)紀之劍俠傳奇》、《蜀山戰(zhàn)紀2踏火行歌》、《國寶奇旅》、《不可能完成任務(wù)》等知名自制劇集。

值得一提的是，稻草熊影業(yè)曾在業(yè)內(nèi)率先推出了自制劇集“先網(wǎng)后臺”的播映模式。2015年，其自制劇《蜀山戰(zhàn)紀之劍俠傳奇》首先于愛奇藝上映，之后發(fā)行予安徽衛(wèi)視。

根據(jù)招股書，稻草熊影業(yè)的營收主要來自三塊業(yè)務(wù)。

一是向電視臺、網(wǎng)絡(luò)視頻平臺或第三方發(fā)行商許可自制劇集播映權(quán)，該業(yè)務(wù)已成為稻草熊影業(yè)的第一大營收來源。根據(jù)招股書，2018年、2019年及2020年一季度末，這一板塊的營收占比分別高達65.6%、74.7%和71.3%。

另外兩塊業(yè)務(wù)占比相對較小，分別是買斷網(wǎng)絡(luò)視頻平臺或劇集制片商的劇集播映權(quán)，將其許可予電視臺、第三方發(fā)行商或視頻平臺，以及根據(jù)網(wǎng)絡(luò)視頻平臺的訂單，提供定制劇集承制服務(wù)等。

縱觀國內(nèi)劇集制片及發(fā)行商，稻草熊影業(yè)的排名也很靠前。根據(jù)弗若斯特沙利文，2019年，按首輪播映電視劇數(shù)目計，稻草熊影業(yè)排名第四，市場份額約為6%；按劇集收入計，稻草熊影業(yè)則排名第六，市場份額約為1.7%。

不難看出，影視制片及發(fā)行領(lǐng)域的市場仍呈現(xiàn)相對分散的特點。

近年來，稻草熊營業(yè)的營收水平呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的態(tài)勢。根據(jù)招股書，2017年至2019年，稻草熊影業(yè)的營收分別為5.43億元、6.79億元和7.65億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤略有波動，分別為8560萬元、7495萬元和6539.6萬元。

值得注意的是，2020年第一季度，稻草熊的營收100%來自愛奇藝，并實現(xiàn)了凈利的大幅增長。根據(jù)招股書，稻草熊影業(yè)一季度的營收為3.27億元，同比下降6.6%，但凈利潤高達4289.1萬元，同比增長高達115.8%。

事實上，稻草熊與愛奇藝的深度綁定可以追溯到2018年。這一年，稻草熊影業(yè)獲得愛奇藝全資子公司Taurus Holding的A-1輪融資，融資金額為4000萬美元。同年，愛奇藝便成為稻草熊影業(yè)的第一大客戶。

根據(jù)招股書，2017年至2019年，稻草熊影業(yè)來自愛奇藝的收入分別為1.16億元、2.45億元和2.09億元，分別占同期總收入的21.4%、36%和27.2%。

2020年5年，稻草熊再獲愛奇藝1513.88萬美元A-2輪投資投資。根據(jù)招股書，愛奇藝目前占股19.57%，為公司的第二大股東。

“影視制作公司的客戶范圍較小，收入存在不穩(wěn)定性，與平臺深度綁定已經(jīng)成為趨勢”，一位文娛領(lǐng)域投資人向投中網(wǎng)分析，“稻草熊影業(yè)與愛奇藝深度綁定，每年可以獲得穩(wěn)定的采購量，但高度的單一客戶依賴，也會影響稻草熊的業(yè)務(wù)獨立性，未來存在一定不確定性”。

劉詩詩、趙麗穎持股，曾與暴風“擦肩而過”

翻看稻草熊影業(yè)的股東名單，可以稱得上星光熠熠。

稻草熊影業(yè)的第一大股東為劉小楓，持股比例為58.41%，并擁有80.43%的投票權(quán)，愛奇藝持股19.57，為第二大股東。此外，吳奇隆的妻子、演員劉詩詩持股14.8%為第三大股東，演員趙麗穎也持股0.79%。

值得注意的是，吳奇隆沒有出現(xiàn)在股東名單。有觀點認為，從行業(yè)經(jīng)驗來看，大股東劉小楓可能會為創(chuàng)始人或者原始股東代持股份。

對于投資人而言，稻草熊影業(yè)也不是一個陌生的名字。

2016年，為了實現(xiàn)影游聯(lián)動的業(yè)務(wù)布局，彼時風頭正盛的暴風科技CEO馮鑫曾宣布三筆投資，其中就包括對稻草熊影業(yè)的收購。

公開數(shù)據(jù)顯示，暴風科技計劃以超過15倍的溢價收購稻草熊影業(yè)60%的股權(quán)，交易對價約為10.8億元。這意味著，稻草熊影業(yè)的估值高達18億元。

這一消息適逢吳奇隆和劉詩詩大婚之前。據(jù)報道，劉詩詩所持股份的價值超過2億元，這筆收購也被戲稱為吳奇隆給劉詩詩的“聘禮”。

相比之下，稻草熊影業(yè)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)卻顯得不那么“風光”。彼時，稻草熊影業(yè)僅投資拍攝了《劍俠傳奇》和《不可能完成的任務(wù)》兩部劇集，2015年的凈利潤僅為約2852萬元。

最終，這筆令人矚目的交易被證監(jiān)以“稻草熊影業(yè)的盈利能力具有較大不確定性”叫停。

在與暴風“聯(lián)姻”折戟的同一年，稻草熊影業(yè)獲得了阿里影業(yè)的青睞。2016年，阿里影業(yè)以2.25億元入股稻草熊影業(yè)，持有公司約15%的股份。

但同樣好景不長，2018年阿里影業(yè)便退出了稻草熊營業(yè)的股東名單。原因是在阿里影業(yè)在入股后的兩年中，稻草熊影業(yè)制作和出品的作品及盈利能力沒有達到投資方的要求。

相似的是，同一年，稻草人影業(yè)又抱上“大樹”愛奇藝，開啟了業(yè)務(wù)上的深度綁定。

“投資人”吳奇隆，曾與復(fù)星、IDG、北極光聯(lián)合投資

值得一提的是，稻草人背后的著名影星吳奇隆，在創(chuàng)投領(lǐng)域的動作也十分活躍。

吳奇隆很早就展現(xiàn)出了敏銳的商業(yè)頭腦。據(jù)報道，吳奇隆因家中生意失敗身負巨債，早在學生時期就開始打工和小生意，甚至連洗車、保潔、擺地攤都做過。

1988年，18歲的吳奇隆得到了命運女神的垂青，他在擺攤時被星探選中，作為小虎隊成員正式出道。

出道3年后，吳奇隆開啟了他的商業(yè)布局。與很多明星一樣，吳奇隆首先從餐飲投資入手。在投資香港龍華樓之后，吳奇隆又在臺灣、北京、上海等地開了一系列泰國餐廳。其中，開在北京的檸檬葉子，曾一度成為明星捧場的熱門飯店。

之后，吳奇隆又陸續(xù)投資了服飾飾品店、游艇、寵物店等，據(jù)報道基本均以倒閉告終。

2001年，吳奇隆完成熱劇《蕭十一郎》的拍攝，也終于還清了巨債。從此，吳奇隆在創(chuàng)業(yè)和投資領(lǐng)域走向“進階”。

在影視的主戰(zhàn)場，吳奇隆并不甘心做影視產(chǎn)業(yè)鏈條上的一環(huán)，開啟了更為深入的摸索。2003年，吳奇隆把事業(yè)重心從香港轉(zhuǎn)移到內(nèi)地，陸續(xù)創(chuàng)辦了“稻草系”公司，先后投資并制作了《新白發(fā)魔女》、《犀利仁師》等多部熱播電視劇。

但影視的投資制作并沒有讓他分得最大的蛋糕。事實上，吳奇隆也曾表示，他投資的多部電視劇和電影實際并沒有盈利。

自那時起，吳奇隆開始設(shè)想“全IP”的概念，開始探索“游戲+電視劇”的業(yè)務(wù)形態(tài)。2012年，吳奇隆進入網(wǎng)游領(lǐng)域，與國內(nèi)移動游戲研發(fā)和發(fā)行商藍港互動開展了深度合作，聯(lián)合開發(fā)旗下劇集《白發(fā)魔女傳》、《蜀山戰(zhàn)記》改編的手游。

“這種‘影游聯(lián)動’的模式，在影視和游戲等領(lǐng)域已經(jīng)形成趨勢，通過對IP的全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)，不僅可以提升整個IP的影響力，也能使公司收入更加多元化。”一位文娛投資人向投中網(wǎng)表示。

不僅如此，與藍港互動的合作也讓吳奇隆與一級市場正式結(jié)緣。事實上，藍港互動此前曾斬獲IDG、北極光創(chuàng)投、NEA、復(fù)星等多家知名資本的投資。2014年，藍港互動登陸港交所，吳奇隆也出現(xiàn)在了敲鐘儀式的現(xiàn)場。次年，吳奇隆與IDG、北極光、復(fù)星等一眾知名機構(gòu)，一起出現(xiàn)在藍港互動CEO新創(chuàng)業(yè)公司斧子科技的投資人名單中。

在影視以外的領(lǐng)域，吳奇隆更像一個“連續(xù)創(chuàng)業(yè)者”。

在智能硬件領(lǐng)域，吳奇隆曾有過多次投資試水。據(jù)報道，十幾年前，吳奇隆就成功開發(fā)出支持修圖的大頭貼設(shè)備，嘗試過可穿戴設(shè)備，其中一款智能手表還申請了專利。

但這類產(chǎn)品似乎沒有掀起“水花”。“常常在兩年后就開始流行”，吳奇隆曾在采訪中表示，“方向是對的，只是我做得太早。很多事情早做晚做都是錯，必須選在對的時間點。”

此外，根據(jù)報道，吳奇隆還曾在日本開辦地產(chǎn)中介公司，并創(chuàng)辦了黑白能量等品牌。

若此次稻草熊影業(yè)成功登陸港股，吳奇隆的商業(yè)版圖勢必再下一城。

不過，影視行業(yè)“苦寒冬久已”，影視公司在資本市場的日子并不好過。

同樣有徐崢、寧浩等知名導(dǎo)演和演員股東加持的歡喜傳媒，2015年港股上市后，股價表現(xiàn)持續(xù)震蕩下行，截至發(fā)稿僅為1.37港元。2020年6月上市的電視劇發(fā)行公司力天影業(yè)首日就破發(fā)近40%。

稻草熊影業(yè)接下來的表現(xiàn)如何，恐怕還要打個問號。