2019年，是公認的“寒冬”，各行各業的玩家們，過得并不安逸。就連曾經位處風口的互聯網金融玩家們，也大多在今年偃息旗鼓。

經濟下行加之監管承壓，這一年，P2P平臺被迫出清，所剩者寥寥；這一年，號稱日活百萬的電商平臺，折戟金融。

但也是這一年，BATJ等巨頭或一些手握流量的新起玩家，開始抄底，跑馬圈地。

那些曾經在互聯網金融領域掀起“腥風血雨”的玩家們，如今，究竟怎么樣了？

在2019年收尾之際，投中網對互金玩家們這一年的戰事進行了梳理。

1、被迫清退的P2P

曾經爆火的P2P，在2019年迎來至暗時刻。

與2015年11月行業發展高峰期的數據對比，2019年11月的P2P網貸成交量從1300多億腰斬，跌到了500億。這一年，光是玩家就死了700多家。

這不是拐點，也不是終點，未來，這一趨勢或還將繼續。

2019年初，監管給P2P劃出了三條路：要么轉為助貸，要么申請小貸牌照，要么成為持牌消費金融公司。

但這三條路，每一條都是荊棘叢生。

隨著監管風向不斷變化，助貸這條“生路”是否還可行得通，尚未可知。

于是，申請小貸牌照或成為持牌消費金融公司，是當下網貸機構除自動清退之外的最佳選擇。

據投中網了解，截至目前，尚未有P2P公司申請或獲得消費金融牌照。

網絡小貸牌照方面，51信用卡、和信貸、微貸網三家公司已公開宣布將積極申請該牌照。

后面這兩條路也不太好走。

有業內人士告訴投中網，要成為持牌機構，首先要解決的是將原來P2P風險進行出清，但其實大多數平臺隱藏的風險極大，要將所有的風險出清，是一件難度很大的事。

其次，就牌照門檻來看，獲取消費金融牌照，對平臺的股東實力有一定的要求。比如，平臺的股東假設是以非金融機構作為主要發起人時，要求最近1年營業收入不低于300億元人民幣，但這樣的條件只有個別巨頭系P2P平臺有望達標。

P2P們的生路還未趟平，各個地方已經沒有耐心等待了。

目前，四川、湖南、山東、重慶、河北等多個省市紛紛宣布，省內沒有一家網貸公司完全合規通過驗收，將在全省范圍內取締P2P網貸業務。

從互聯網金融高峰期的6000多家平臺，到如今僅剩300多家，不過4、5年的時間。業內從業者對網貸行業也多持悲觀態度，稱P2P將一家不留。

但這真的會是最終的結局嗎？2020年或能得到答案。

2、折戟金融的電商

P2P行至末日，消費金融卻正在逆勢崛起。

相比于無場景放貸，有場景的消費金融一直是玩家們的必爭之地。過去幾年，憑借教育、租房、醫美等場景與金融的結合，不少玩家活得風生水起。

但2019年，原本吃香的場景開始“變味”。

“今年有個大問題，經濟下行明顯，很多商業服務機構，培訓類、醫療類，這種預付款的，跑路發生頻繁。”某金融公司員工告訴投中網。

為了保險起見，如今的一些金融公司甚至只敢與各個領域的大中型機構合作，對小機構敬而遠之。

場景失靈，不僅發生在租房、教育、醫療，就連用戶動輒超百上千萬的優質場景——電商，也不靈了。

開展理財業務或給金融機構導流，是大多數電商平臺布局金融最簡單便捷的途徑，蘑菇街、唯品會、小黑魚、微店都是這么做的。

也有不依賴外部機構，就能完成電商金融布局的。但無論是依賴外部放款的，還是自力更生的電商平臺，如今大多面臨金融業務受阻的窘境。

據新流財經報道，已死亡的淘集集也曾意欲開展金融導流業務，但因自身危機爆發，與持牌消金機構的合作被迫暫停。

此外，奢侈品電商平臺——寺庫，下線了寺庫錢包；唯品會暫停了理財業務以及部分用戶的“唯品花”金融服務。

不過，據唯品會相關人士告訴投中網，暫停部分“唯品花”服務，是因為在業務開展早期，唯品花的資金主要來源于唯品會的自有資金。

如今，為求金融業務穩健合規化發展，唯品花只能將金融業務托付給外部金融機構。

因為唯品花對接的資金機構主要為銀行，銀行在審核放貸的過程中有自己的審核標準，因此用戶的征信、額度和權限都需要重新審批，這就可能導致部分用戶的唯品花服務被暫停。

至于為何暫停理財業務，唯品會稱，這是因為公司金融業務處于轉型期，而做出的整體規劃。

多家電商機構折戟互金，那么電商場景與金融的結合還是一門好生意嗎？

“電商最容易做消費金融場景，比較容易和分期掛鉤，但沒做好，風險也大。”某持牌消費金融公司員工李楊告訴投中網。

另一位觀察消金多年的業內人士王杰談電商折戟基金的原因稱，這一方面與各家平臺的戰略與團隊有關，另一方面也與電商行業的分化有關。

2018年是電商平臺的一個轉折點。

據艾瑞咨詢發布的《2019年中國社交電商行業研究報告》（下稱《報告》）顯示，從2014年到2019年，中國網絡購物的交易規模，一直呈遞增的狀態，但其增速卻有所放緩。

《報告》顯示，2018年中國網絡購物交易規模為8萬億，以天貓、京東、唯品會等為代表的傳統主流電商平臺用戶增速已持續放緩至20%，甚至更低。

無論是電商平臺還是商戶，都面臨著激烈的競爭以及獲客成本不斷攀升的困境。

2014—2020年中國網絡購物市場規模

《報告》同時指出，對于電商而言，目前已基本形成贏者通吃的局面：阿里和京東兩大巨頭市場份額已達80%+；長尾企業數量眾多，競爭激烈。

“雖然目前的電商平臺很多，但其實大多數用戶仍會選擇最主流的平臺，如淘寶、京東、拼多多等，巨頭們吃掉了大部分市場，其余玩家只能分食剩余的份額，競爭力相對較弱。”王杰告訴投中網。

另有業內人士稱，除上述原因之外，監管和牌照，也是電商平臺開展金融業務存在的掣肘。

網貸被清退，電商又遇掣肘，寒冬之下，面對誘人的金融業務，還有入局者嗎？

有。

3、摩拳擦掌的巨頭

巨頭們從不掩飾對金融的野心。

螞蟻金服、騰訊金融、京東數科，百度度小滿，體量均不容小覷。更重要的是，寒冬之際，巨頭們頗有抄底之勢。

BATJ四大巨頭中，百度的金融業務稍顯落后，但在2018年，百度開始奮力猛追。百度將旗下金融業務進行拆分，升級為度小滿金融，引入19億美元的戰略投資，同時，百度金融還開始在機場、網絡視頻中大肆品宣，擴大知名度。

今年5月，百度又先聲奪人，通過度小滿金融出資4.5億元人民幣，成為哈銀消費金融的第二大股東，持股30%，一舉拿下時下極具含金量，又符合監管的消費金融牌照。

自此，百度成為BATJ中第一家斬獲消金牌照的巨頭。

更何況百度看中的哈銀不是包袱。

哈銀消費金融于2017年4月成立，時間雖晚，但其注冊資本金在27家持牌消金公司中，并不算太低，為15億元。

哈銀消費金融在成立第一年，便實現盈利，且其凈利潤穩步上漲。2019年上半年，哈銀消費金融凈利潤同比增長221.28%，為0.604億元。

度小滿消費金融業務 制圖：投中網

截至2019年5月，度小滿金融的貸款可授信用戶達到3.3億，累計放貸總額超過3800億元。

百度入股消金之后，阿里也走了同樣的路。

今年6月，微博對包銀消費金融進行增資，獲取其40%的股權，作為微博的第二大股東，阿里間接對包銀消金持股12.08%。

但截至目前，成立已過3年的包銀消費金融一直未對外公開運營數據及盈利情況，其大股東包商銀行更是在2019年5月24日，因出現嚴重信用風險，被央行、銀保監會接管。

作為阿里金融觸角的螞蟻金服，理財業務主要有余額寶和招財寶，消金業務主要是花唄和借唄。

從近兩年數據來看，花唄產生的營收和利潤都遠低于借唄，其原因或在于花唄對于用戶的資金使用用途有所限制，借唄則不限資金使用用途，對用戶而言，更具誘惑力。

制圖：投中網

但即便是螞蟻金服這樣的巨頭，也無法規避監管帶來的影響，2017年，監管部門對現金貸進行整頓，花唄與借唄的業績也因此受損。花唄的凈利潤直接從34億元下降至3億元，斷崖式下跌。

消費金融利潤驟然縮減，如何才能擺脫困局？場景布局是重要途徑之一。

事實上，論及對場景的布局，螞蟻金服從未落人之后。

淘寶對于螞蟻金服的花唄而言，是一個極為重要的場景。為了能刺激消費者對花唄的使用頻率及借款金額，擴大貸款業務規模，自2015年花唄上線起，每逢雙十一花唄都會臨時上調用戶的信用額度。在淘寶購物時，只要單次消費滿100元以上，用戶就有機會使用花唄分期。

此外，花唄內嵌于支付寶，享受著支付寶帶來的流量，也已覆蓋了用戶多方面生活場景。借唄亦是如此。

還需一提的是，花唄已不局限于螞蟻金服體系內，還接入了多家外部線上消費平臺和線下商戶，如與美團、唯品會、一號店、大眾點評等，這些平臺無一不是流量高地。

螞蟻金服的助貸業務也值得一提。據財新報道，目前，國內整個聯合貸款市場規模已達到2萬億元左右，涉及數百家銀行等金融機構，但螞蟻金服一家就占一半以上，約萬億元。

螞蟻金服如此強大，但并非無敵，它最強勁的對手是依舊騰訊金融。

目前，騰訊的理財業務主要體現在理財通和微黃金，截至今年二季度，理財通的總客戶資產達到人民幣8000億元。

騰訊的消費金融業務主要通過微眾銀行旗下的微粒貸展開。微粒貸既提供現金分期，也提供消費分期。用戶主要來自于微信和QQ兩大社交渠道，授信額度在500元—30萬元之間。

截至2017年底，微粒貸的貸款余額已超過1000億元，雖與螞蟻金服的借唄存在一定差距，但又略超花唄放貸金額。

2019年7月以來，監管部門要求微粒貸下降產品利率，受此影響，部分合作公司開始收縮與微粒貸的聯合貸款業務。

如何才能覆蓋微粒貸因監管而落下的業績？騰訊迅速出擊，開始上線新的產品。

2019年10月，微眾推出“小鵝有錢花”并登陸騰訊視頻APP進行測試，最高額度5萬元，最長貸款期限12個月，既能支持提現，也可用于各種消費場景支付。

緊接著11月，又有媒體報道，騰訊內部又孵化出一款信用支付產品——“分付”。

業內評論“分付”的出現，就是微信版的“花唄”，未來分付與花唄或將展開角逐。

據了解，分付上線后或將覆蓋微信所有的支付場景，如打車，外賣等。

截至到目前，分付還暫未正式上線。

在頭部幾大互聯網巨頭里面，京東的金融實力也不可小覷。

白條和金條是京東在金融領域的殺手锏，兩者的不同之處在于，白條主要用于電商消費場景，而京東金條則為現金分期產品。

目前，除京東商城自有場景外，京東白條與外部機構有所合作，已覆蓋汽車、裝修、旅游等領域。

覆蓋場景雖多，但其業績與螞蟻、騰訊相比，卻并不算亮眼。就總的貸款余額來看，截至2018年年底，京東金條年末貸款余額約為155億元，京東白條應收賬款余額已經增長至345億元。

不同于BAT，京東金融有自己的戰略打法，比如加碼汽車金融。

繼2016年京東金融初試汽車金融之后，2019年10月，京東金融整合升級汽車分期產品為——車白條，不但提供購車分期服務，還打通了用車、養車環節的金融服務。

此外，與城商行聯合發行聯名卡，也是京東2019年的重大舉措。京東金融聯名卡分為金卡和白金卡兩種，金卡額度一般在1萬—5萬元之間，白金卡的額度在5萬以上。客戶對象為年滿18歲，有穩定的工作和收入的人。

至此，可以發現，盡管寒冬之下，但BATJ仍有自己的突圍方式，沖破重重壁壘，深入金融。

但其實，在冬季尋覓機會，進行抄底的不僅僅只有BATJ，還有風頭正盛的TMD及萌新創業者。

4、躍躍欲試的新秀

在TMD中，若論金融產品最先上線的，還屬滴滴，其次是美團，今日頭條的速度則相對較慢。

2017年4月，滴滴上線理財產品金桔寶，同年10月，美團上線美團生活費；2018年4月，滴滴上線滴水貸，同年10月，美團上線大額生意貸。而今日頭條在2018年7月，才悄然上線金融產品——放心借。

放心借打出的口號是，萬元借款日息3元起，最高可借20萬。彼時，今日頭條背靠6億用戶、1.2億日活量。

對于開展金融業務，今日頭條并未正面承認，放心借上線兩個月后，今日頭條還在微博公開否認沒有開展金融業務。

但事實上，有消息顯示，早在2017年8月，今日頭條就已在拉勾網等招聘網站發布與金融業務相關的職位。

不僅如此，據中國商網信息顯示，今日頭條還于去年12月6日，申請了吾先分期、輕栗分期、字節付、火箭智投、金稻穗等多個商標，其中，部分商標與保險、金融業務相關。

在上線放心借之前，今日頭條還曾獲得保險牌照，并通過收購華夏保險經紀的方式開展保險業務。

不過，較為不幸的是，由于監管規定，保險機構控股、參股或者通過子公司、母公司設立的都不屬于自營網絡平臺，不得經營保險業務。因此，在2019年5月，今日頭條旗下保險經紀公司被處罰82萬元人民幣。

但這并沒有影響今日頭條在金融領域拓展的野心。

2019年11月，今日頭條推出了繼放心借之后的另一款借款產品——滿分。

在今日頭條APP上，如今仍能看到銷售保險的入口，但從公開信息來看，今日頭條實則是為亞太財險、大地保險，安心保險等保險公司導流。

今日頭條之外，美團與滴滴的金融業務也一直備受業界關注，其原因不僅僅是平臺用戶體量，還可能與其持有的牌照有關。

畢竟，絕大部分金融業務的開展，牌照是關鍵。

據投中網統計，目前，滴滴已將支付、網絡小貸、保險代理、商業保理、融資租賃這些金融業務的許可資質收入囊中；而美團也已擁有支付、銀行、保險、小貸四塊金融牌照。

此外，美團于今年3月拓展了企業征信業務，而滴滴則被傳將設立民營銀行。雖然，滴滴方面對此回應稱，設立民營銀行的消息并不準確，目前也尚無明確推進計劃，但從滴滴的APP上來看，滴滴對于金融業務的青睞，非比尋常。

在滴滴APP上的金融服務中，借錢、理財、支付、分期購物、車險、車主貸款等一一呈現。

其中借錢即滴水貸，最高額度30萬；理財主要是為營口沿海銀行、遼寧振興銀行等城商行提供導流服務，助其推薦銀行存款產品；車主貸則是一款為擁有車輛產權用戶，提供的貸款服務。

美團主要提供的金融服務有借錢、理財、信用卡、生意貸，其中生意貸最高可貸100萬元，日利息最低0.03%。

目前，美團生意貸的日放款已突破1億元。另截止2019年4月，美團已經擁有550萬在線商家和3.4億活躍消費用戶。這將為美團的金融業務提供源源不斷的流量支持。

不過，用戶對于美團金融業務的體驗似乎也不滿意，在聚投訴平臺上，關于美團生活費暴力催收、不給開結清證明、高利貸的帖子也并不少見。

前有BATJ大巨頭，后有TMD小巨頭，加之互聯網金融公司的布局，金融流量市場儼然一片紅海，但這并不妨礙一些后起之秀的試水。

據新流財經報道，手握940萬會員的社交電商平臺——云集，除年初已上線的信用卡導流業務之外，近日新增了現金貸和消費分期業務。

出行三大巨頭，除滴滴之外，嘀嗒出行開始為金融機構導流，曹操出行也招兵買馬，意欲開展借貸及分期等業務。

與此同時，手機巨頭們也在蠢蠢欲動、悄然發力。

2019年8月底，陳曦卸任小米金融CRO，出任OPPO金融CEO。由此，智能手機巨頭OPPO也揭開了金融布局的神秘面紗。

不僅僅是OPPO，vivo也在2019年成立了數字金服中心。業務層面，目前vivo面向C端用戶的金融業務主要由vivo錢包承載，有理財、辦信用卡、借錢等板塊，具體規模尚不可知。人事方面，vivo金融由原網易金融總裁王磊擔任總經理，帶領一個200多人的團隊。

至此，流量巨頭們大多無一例外的踏上了金融之旅。

從P2P網貸的被迫退出，到電商金融折戟，互金公司的2019年看起來的確不太美好，但從BATJ與創業新秀積極布局的狀態來看，2019年也并有那么差。

這對一部分人來說是最壞的時代，但對另一群人來說，這是海底撈金，抄底新生的好時代。

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