6月1日，證券時(shí)報(bào)還援引接近監(jiān)管層的相關(guān)人士稱，證監(jiān)會將在今后隨著實(shí)踐的發(fā)展，再進(jìn)一步完善減持制度的調(diào)整內(nèi)容。

昨日，證監(jiān)會就迅速調(diào)整了對于創(chuàng)投基金股東的制度安排！

證監(jiān)會明確：首發(fā)企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)投資基金股東的鎖定期安排是特殊的。

→非實(shí)際控制人的創(chuàng)業(yè)投資基金股東：鎖定一年。

→對于非發(fā)行人第一大股東，但位列合計(jì)持股51%以上股東范圍，且符合一定條件的創(chuàng)業(yè)投資基金股東：鎖定一年。

限制條件

一、創(chuàng)投基金首次投資該首發(fā)企業(yè)時(shí)，該企業(yè)成立不滿60個(gè)月。

二、創(chuàng)投基金首次投資該首發(fā)企業(yè)時(shí)，該首發(fā)企業(yè)同時(shí)符合以下條件：

職工人數(shù)

年銷售額

資產(chǎn)總額

三、截至首發(fā)企業(yè)發(fā)行申請材料接收日，

四、按照《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，

五、該創(chuàng)業(yè)投資基金的

以下為證監(jiān)會6月2日《私募基金監(jiān)管問答》全文：

私募基金監(jiān)管問答

關(guān)于首發(fā)企業(yè)中創(chuàng)業(yè)投資基金股東的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

近期，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管問答提到關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金作為首發(fā)企業(yè)股東的鎖定期安排，對于符合一定條件的創(chuàng)業(yè)投資基金作為發(fā)行人股東在鎖定期方面提出了處理原則，請問“符合一定條件的創(chuàng)業(yè)投資基金”是指符合哪些條件的創(chuàng)業(yè)投資基金?

答：根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2016〕53號），創(chuàng)業(yè)投資基金主要指向處于創(chuàng)建或重建過程中的未上市成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資企業(yè)成熟后主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的私募股權(quán)基金。

關(guān)于首發(fā)企業(yè)中創(chuàng)業(yè)投資基金所持股份鎖定期的政策，是對專注于早期投資、長期投資和價(jià)值投資的創(chuàng)業(yè)投資基金給予的特別安排。

一、創(chuàng)業(yè)投資基金首次投資該首發(fā)企業(yè)時(shí)，

二、創(chuàng)業(yè)投資基金首次投資該首發(fā)企業(yè)時(shí)，該首發(fā)企業(yè)同時(shí)符合以下條件：經(jīng)企業(yè)所在地縣級以上勞動和社會保障部門或社會保險(xiǎn)基金管理單位核定，職工人數(shù)不超過500人；根據(jù)會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度合并會計(jì)報(bào)表，年銷售額不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元。

三、截至首發(fā)企業(yè)發(fā)行申請材料接收日，

四、按照《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，

五、該創(chuàng)業(yè)投資基金的

投資時(shí)點(diǎn)以創(chuàng)業(yè)投資基金投資后，被投企業(yè)取得工商部門核發(fā)的營業(yè)執(zhí)照或工商核準(zhǔn)變更登記通知書為準(zhǔn)。

相關(guān)指標(biāo)按投資時(shí)點(diǎn)之上一年末的數(shù)據(jù)進(jìn)行認(rèn)定。

投資時(shí)點(diǎn)以第一次投資為準(zhǔn)，后續(xù)對同一標(biāo)的企業(yè)的投資均按初始時(shí)點(diǎn)確認(rèn)。

根據(jù)發(fā)行監(jiān)管問答要求，創(chuàng)業(yè)投資基金管理人在確認(rèn)創(chuàng)業(yè)投資基金符合上述條件后，可以向保薦機(jī)構(gòu)提出書面申請，經(jīng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查后認(rèn)為符合上述標(biāo)準(zhǔn)的，由保薦機(jī)構(gòu)向證監(jiān)會發(fā)行審核部門提出書面申請。

以下為微信公眾號“證監(jiān)會發(fā)布”原文：

《中國證監(jiān)會明確創(chuàng)業(yè)投資基金所持股份鎖定期安排 支持創(chuàng)業(yè)投資基金助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展》

今天，證監(jiān)會發(fā)布監(jiān)管問答，明確關(guān)于首發(fā)企業(yè)中創(chuàng)業(yè)投資基金股東的鎖定期安排及適用該政策的創(chuàng)業(yè)投資基金的具體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

近年來，創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展，拓寬了創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)及中小微企業(yè)融資渠道、促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，拉動了民間投資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是推動創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要資本力量。

為落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》要求，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金樹立長期投資、價(jià)值投資理念，我會對專注于長期投資和價(jià)值投資的創(chuàng)業(yè)投資基金在市場化退出方面給予必要的支持。

在發(fā)行審核過程中，對于創(chuàng)業(yè)投資基金股東的股份限售期安排，將區(qū)分情況進(jìn)行處理：

對于發(fā)行人有實(shí)際控制人的，非實(shí)際控制人的創(chuàng)業(yè)投資基金股東，按照《公司法》第141條的有關(guān)規(guī)定鎖定一年。

發(fā)行人沒有或難以認(rèn)定實(shí)際控制人的，對于非發(fā)行人第一大股東，但位列合計(jì)持股51%以上股東范圍，且符合一定條件的創(chuàng)業(yè)投資基金股東，不再要求其承諾所持股份自上市之日起鎖定36個(gè)月，而是按照《公司法》第141條的有關(guān)規(guī)定鎖定一年。

為引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金投早投小、長期投資和規(guī)范運(yùn)作，支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，證監(jiān)會從創(chuàng)業(yè)投資基金投資首發(fā)企業(yè)的投資時(shí)點(diǎn)、投資期限、被投企業(yè)規(guī)模等方面明確了適用此項(xiàng)政策的創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)當(dāng)滿足的條件。

下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)研究完善創(chuàng)業(yè)投資基金投資年限與上市后鎖定期的反向掛鉤機(jī)制，引導(dǎo)并促進(jìn)具有長期投資和價(jià)值投資理念的創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)范發(fā)展，加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度。

（發(fā)行監(jiān)管問答、私募基金監(jiān)管問答詳見中國證監(jiān)會官網(wǎng)首頁發(fā)行部、私募部欄目）