2月21日，石頭科技(688169)正式登陸科創板，開盤上漲逾73%，開盤后一度沖高至538元。值得注意的是，石頭科技發行價格為271.12元/股，為科創板企業所定發行價中第一高價股。

雷軍在微博上表達了祝賀，并表示這是第一家在科創板上市的小米生態鏈企業，也是繼華米、云米之后，第三家小米生態鏈的上市公司。石頭科技上市，再次印證了小米生態鏈模式的成功。

2020年的科創板市場，曾上演“瘋狂的石頭”一幕。

2月9日晚間，石頭科技發布公告稱，將于2月11日(周二)進行網上和網下申購，申購代碼為787169，發行價格確認為271.12元/股。這一價格不僅創下新股上市發行價格最高紀錄，更將秒殺當前科創板80只個股股價。

雖然發行價格高企，但石頭科技的市盈率并不算高。公告顯示，本次271.12元/股的發行價與網下投資者報價相關平均數的孰低值基本一致，對應2018年扣非前攤薄后市盈率為58.76倍，扣非后攤薄后市盈率39.46倍。中證指數數據顯示，截至2020年2月6日，石頭科技所處行業“C38電氣機械和器材制造業”最近一個月平均靜態市盈率為24.02倍，而可比上市公司科沃斯(26.830,-1.17,-4.18%)為27.59倍。

石頭科技全稱為北京石頭世紀科技股份有限公司，成立于2014年7月4日，注冊地址在北京市海淀區黑泉路8號1幢康健寶盛廣場C座六層6016、6017、6018號，實際控制人為1982年7月出生的昌敬，現年37歲。石頭科技主營業務為智能清潔機器人等智能硬件的設計、研發、生產和銷售，作為ODM原始設計商，為小米提供定制產品“米家智能掃地機器人”及相關備件。

2016年9月，石頭科技推出首款小米定制品牌“米家智能掃地機器人”，自此迅速發展：2016年至2018年石頭科技營業收入分別為1.83億元、11.19億元、30.51億元，2017年和2018年的營收增速分別達510.95%和172.72%。

據了解，石頭科技在2016年前處于虧損的狀態，2016年當年實現歸屬上市公司股東的凈利潤為-1123.99萬元。但在2017年，石頭科技實現了扭虧為盈，歸屬上市公司股東的凈利潤6699.62萬元。2018年，石頭科技歸屬上市公司股東凈利潤則獲得了爆發式增長，當年歸屬凈利潤暴漲至約3.08億元。

石頭科技因第一大客戶為小米集團而備受市場關注，被視為小米生態鏈模式公司。

石頭科技借小米生態鏈快速起家，憑借小米在品牌、渠道、供應鏈的全方位支持，公司在業內迅速嶄露頭角。招股書顯示，報告期內(2016-2018年及2019年1-6月)，石頭科技與小米集團的關聯交易金額為分別為18312.70萬元、101095.16萬元、152916.54萬元和91404.62萬元，占主營業務收入的比重分別為100.00%、90.36%、50.17%和43.01%。 隨后，公司重點投入自主品牌，目前自主品牌已成半壁江山。

讓業內人士擔憂的是，近年來石頭科技營收增速驚人，但這樣的成長是建立在小米集團作為石頭科技的客戶、分銷渠道和股東的背景下實現的。如今石頭科技開始經營自有品牌，直接與小米品牌成對壘之勢，雙方合作關系有生變可能。此外，石頭科技的產品全部采用委托加工的方式生產，沒有自建的生產基地，如此牽制于人也埋下了發展隱患。

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