作者：?張慶昉

摘要：互聯網金融的發展是全球大勢所趨。然而，由于互聯網金融在我國尚處于起步階段，無論是法律規定還是監管標準均存在一定的空白，成為行業的風險隱患。因此，要在鼓勵發展的同時健全我國互聯網金融監管體系，促進互聯網金融的健康生長。

?互聯網金融的發展是全球大勢所趨。然而，由于互聯網金融在我國尚處于起步階段，無論是法律規定還是監管標準均存在一定的空白，成為行業的風險隱患。因此，要在鼓勵發展的同時健全我國互聯網金融監管體系，促進互聯網金融的健康生長。

? ??互聯網金融對金融監管體系的挑戰

互聯網金融的快速發展，對我國金融監管體系產生一定挑戰，集中體現在以下幾個方面：

(一)分業監管體制難以適應互聯網金融混業經營趨勢。互聯網的開放性和虛擬性使得各類金融機構提供的服務日漸趨同，業務綜合化發展趨勢不斷加強，金融機構和非金融機構之間的界限趨于模糊，原來分業監管模式面臨越來越多的問題。

(二) 基于傳統金融制定的法律法規體系有效性減弱。一是互聯網金融監管依據法律位階偏低，效力層級不高，執行中容易遇到諸多問題。二是由于互聯網金融活動的特殊 性，特別是技術往往領先于監管，既有的法律法規中有些規定無法適用于互聯網金融發展。三是對互聯網金融新業態的規范不健全。目前對于網絡融資平臺，在資金 監管、借貸雙方信用管理、個人信息保護、業務范圍等方面均沒有作出明確規定。

(三) 互聯網金融無序發展可能影響金融宏觀調控效果。一是影響貨幣調控效果。具有較高流動性的網絡貨幣，如果沒有100%的官方貨幣作為它的發行準備，實際上發 行機構具有了類似商業銀行的貨幣創造能力，并可在一定程度上改變貨幣乘數和貨幣流通速度，從而有可能對它的傳導和效果產生影響。二是影響信貸調控效果。由 于網絡融資依賴于企業和個人信用數據、行為數據、經營數據等“軟信息”，當經濟景氣時，企業和個人經營狀況較好，反映到“軟信息”上較為樂觀，融資也相對 容易，所獲得的資金有可能投向產能過剩行業，增加宏觀調控部門逆周期調節的難度。

(四) 互聯網金融潛在風險可能影響金融穩定安全。一是互聯網金融高頻交易可能產生新的系統性風險。互聯網增加了金融市場風險傳播的可能性，傳播的速度更快、范圍 更廣，交叉傳染性有可能強化。二是互聯網金融對技術管理提出了更高的要求。開放式的網絡通訊系統，不完善的密鑰管理和加密技術，欠安全的TCP/IP協 議，以及計算機病毒、電腦黑客攻擊、網絡金融詐騙等，極易引起交易主體的資金損失。

(五)互聯網金融加大反洗錢工作難度。由于互聯網金融通過網絡完成支付交易，資金流動更難以監控，為洗錢活動提供了可乘之機。第三方支付機構對用戶和交易的審查不夠嚴格，買賣雙方只需在平臺上注冊虛擬賬戶，通過虛假商品交易，便可將非法資金“合法”轉移。

(六) 金融消費權益保護工作壓力增大。一是信息安全引發的權益保護問題。由于互聯網金融交易主體無法現場確認各方合法身份，交易信息通過互聯網傳輸，存在可能被 非法盜取、篡改的風險。二是運營過程中產生的權益保護問題。比如網絡融資資金挪用、網絡貨幣貶值或其交易商操縱價格及其發行人破產等，都會導致投資者或貨 幣持有者資金損失。

? ??健全我國互聯網金融監管體系

為了應對這些挑戰，需要在鼓勵互聯網金融發展的同時健全我國互聯網金融監管體系，促進互聯網金融的健康成長。

(一) 構建有效的橫向合作監管體系。根據互聯網金融所涉及領域，建立以監管主體為主，相關金融、信息、商務等部門為輔的監管體系，明確監管分工及合作機制。一是 對于銀證保機構基于互聯網的金融服務，“一行三會”可在堅持分類監管的總體原則下，通過建立和完善相應的制度法規，實施延伸監管。二是對于網絡支付，人民 銀行作為支付系統的主要建設者、行業標準制定者以及法定貨幣的發行、管理機構，理應承擔第三方支付、網絡貨幣的主要監管責任，而基于支付機構衍生出來的基 金、保險(放心保)、理財產品銷售職能，人民銀行可與證監會、保監會一道，形成對支付機構的功能監管體系。三是明確網絡借貸和眾籌融資監管主體。網絡借貸 具有跨地區特征，人民銀行在支付清算、征信體系方面具有監管和信息優勢，建議由人民銀行牽頭監管。而眾籌融資屬于股權融資，可以由證監會牽頭監管。

(二) 盡快出臺相關法律法規。一是完善互聯網金融的法律體系，加強適應互聯網金融的監管和風控體系立法，明確監管原則和界限，放松互聯網金融經營地域范圍地理限 制。二是完善互聯網金融發展相關的基礎性法律，如個人信息的保護、信用體系、電子簽名、證書等。三是加快互聯網金融技術部門規章和國家標準制定，互聯網金 融涉及的技術環節較多，如支付、客戶識別、身份驗證等，應從戰略高度協調相關部委出臺或優化相關制度，啟動相應國家標準制定工作。四是盡快對網絡信貸等互 聯網金融新業態建立全面規范的法律法規，建議在《放貸人條例》中明確網絡借貸機構的性質和法律地位，對其組織形式、資格條件、經營模式、風險防范和監督管 理等作出規范。

(三) 加強門檻準入和資金管理。一是嚴格限定準入條件，提高互聯網金融準入門檻。二是加強網絡平臺資金管理。借鑒溫州金改模式，建立網絡借貸登記管理平臺，借貸 雙方均須實名登記認證，保障交易的真實性。規定P2P企業資金必須通過商業銀行進行資金托管，對包括資金發放、客戶使用、還款情況等進行跟蹤管理，建立資 金安全監控機制，監測風險趨勢。

(四) 推進互聯網金融監測和宏觀調控，完善反洗錢規則。一是人民銀行可將網絡融資納入社會融資總量，要求網絡融資平臺報送有關數據報表，建立完善的網絡融資統計 監測指標體系。二是加強對網絡借貸資金流向的動態監測，強化對貸款利率的檢查并對網絡借貸平臺適當加強窗口指導，合理引導社會資金的有效流動。三是對網絡 貨幣交易開展監測。目前國內網絡貨幣大部分屬于封閉型，隨著信息技術發展，網絡貨幣受市場需求推動必將全面擴充升級，有必要及時跟蹤分析網絡貨幣的發展及 影響，尤其是監測網絡貨幣的使用范圍。四是按照“特定非”的反洗錢監管要求，將網絡融資平臺公司、網絡貨幣交易商納入反洗錢監管。

(五)加快社會信用體系建設。要降低互聯網金融虛擬性所帶來的風險，必須加快社會信用體系建設，健全企業和個人信用體系，大力發展信用中介機構，建立支持新型互聯網金融發展的商業信用數據平臺，推動信用報告網絡查詢服務、信用資信認證、信用等級評估和信用咨詢服務發展。

(六) 加強互聯網金融消費權益保護工作。一是制定專門的互聯網金融消費權益保護辦法，對交易過程中的風險分配和責任承擔、機構的信息披露、消費者個人信息保護等 作出明確規定。二是成立以“一行三會”為基本架構的互聯網金融消費者保護體系，解決相應金融糾紛，加強互聯網金融消費者的教育。三是組織互聯網金融的行業 協會開展行業自律，促進整個行業規范發展和金融消費者保護。

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