藍鯨科創頻道3月6日訊，全國政協委員、香港交易所集團行政總裁李小加就科創板及注冊制給出了自己的建議。

今年他提交的兩個建議均圍繞科創板背后的兩大核心目標而展開：上市實現注冊制，發行實現市場化。主要包括兩方面的內容：第一，允許國際投資者通過滬港通參與科創板發行，使其更加市場化和國際化；第二，著手制定一個適應不同類型企業上市發行的客觀清晰的“列車時刻表”，逐步全面落實注冊制。

關于“列車時刻表”，李小加解釋稱，可以把上市融資拆分成兩個過程：存量股份掛牌（“進站”）和公開發行新股（“出站”）。最終目標是要“進站”實行注冊制與“出站”實行市場化。從操作層面看，這個“列車時刻表”應該包括以下主要內容：

第一，在“進站”時，監管者不再對盈利前景等主觀判斷項進行實質審核，所有達標企業均有資格“進站”掛牌等候發車。

第二，根據不同企業類型和投資者風險接受程度對市場進行分層，設定各自客觀清晰透明的“出站”標準，然后讓掛牌公司根據自身情況進入不同站臺候發。

第三，清晰列出不同站臺列車等候發車的“出站”時間。譬如，高鐵候車期為6個月出站，特快12個月，直快兩年，慢車3年等。公司在候發期間情形發生變化則必須轉入其他站臺。

第四，每家公司“出站”時間一到，即可決定隨時“出站”（公開發行），發行完全市場化，市場估值，不限窗口，放寬增發。

第五，為滿足不同類型公司的多元化需求，“列車時刻表”中也可在站內候車期間匹配不同的存量股份交易及融資安排，譬如某些公司的股份只能在高凈值客戶中轉讓，某些可以連續交易，某些可以通過撮合轉讓。

李小加認為，如此一來企業和投資者都可以對新股發行窗口有明確的預期，大大減少突擊造假的動力，投資者看到新股陸續供給也就不再扎推搶購，交易所可以專注監管上市公司的信披，而證監會則可以集中精力打擊證券市場的違規違法行為。“長期堅持下去，市場各方就會逐步盡職歸位，投資者也會形成買者自負的理性投資意識”。