文 | 羅超

近日百度宣布推出類似余額寶的理財產品“百發”，其目標年化收益率可能達到8%。此舉距離阿里彭蕾剛剛抨擊完微信不過一周。百度、騰訊等互聯網巨頭，招行和平安等老牌金融機構、甚至游戲廠商巨人均嘗試搶灘互聯網金融這個時髦業務。

“互聯網金融”與“金融互聯網”最大的不同之處便在于“互聯網”的屬性。傳統金融因財聚人，互聯網金融因人聚財;傳統金融以機構為中心，互聯網金融用戶為中心;傳統金融牌照、資金為主，互聯網金融技術和數據為主;傳統金融產品是生硬的利率、收益率、年限方案，互聯網金融通過互聯網手段對金融產品包裝;傳統金融信息不對稱，互聯網金融信息對稱。最具備上述“互聯網屬性”的非“BAT三巨頭”莫屬?；ヂ摼W金融，抑或披著“互聯網”外衣的金融機構蠢蠢欲動。但BAT三巨頭將很大程度影響中國互聯網金融格局。

一、百度：積極布局，PC+移動端入口優勢

最近百度的“百發”理財計劃箭在弦上，據說一個百人團隊正在加班加點，十月底推出，百度網上可以找到的互聯網金融的產品線如下：

百付寶：與銀聯合作的第三方支付工具，也是百度領取牌照的主體。08年便已推出。

百度錢包：百付寶今年下半年推出的手機支付品牌。很容易讓人聯想到另一個搜索巨頭Google的Wallet。

百度金融中心：目前僅支持信用卡申領業務，看樣子將打造成一個用戶與傳統金融機構之間的入口。

百度理財：第一個項目便是“百發”理財計劃，現已開展預熱。這款產品的高收益率已經引起關注，吸引不少理財者搶購。業界紛紛猜測這是百度為了進軍互聯網金融拋出的營銷手段。

除了這幾個面向個人用戶的產品和服務外，在百度最新的金融業務體系下，還規劃有面向中小企業的“百度小貸”、面向金融客戶的“金融知心”。前者與阿里小貸類似，面向小微企業的信貸業務;后者則是面向金融客戶的營銷業務，說白了就是將流量精準地導入到金融服務機構。

百度在7月才拿到支付牌照，其在互聯網金融領域布局較為積極。那么在電商屬性稍弱的現狀下，可能如何突破阿里的禁區呢?

入口平臺：流量+開發者+中小企業

百度在PC和移動端的流量和用戶規模使之啟動相對容易，也可以吸引機構。而百度云的能力將使得百度錢包API受益。對于小貸業務，百度推廣平臺有近60萬的中小企業客戶。中國小微企業總量也未百萬級別，這說明在企業資源數量級上百度并沒有差太遠。

百度金融做的是平臺，供金融機構售賣基金產品的平臺，百度對接用戶需求和理財產品。這與阿里巴巴收購天弘基金實現流量閉環的思路完全不同。那么將信息流轉換為金融流的思路可行嗎?百度電商暫未取得顯著成功，互聯網金融會容易一些。

電商倉儲物流售后等重的環節，賣家分散開店的成本，用戶的使用習慣等壁壘，在互聯網金融上都很大程度弱化。阿里余額寶才推出4個月，盡管吸納數百億資金，但并未形成先發優勢和品牌?；谶@些我認為百度金融成功幾率很大。另外百度還有兩個突出優勢：

移動優先：阿里忌憚騰訊的并非其電商布局，歸根結底還是騰訊在移動端的強勢，而阿里在移動端的相對弱勢。百度在移動端除了搜索和應用分發外，另外一個影響移動電商格局的將會是地圖。

百度地圖已擁有2億用戶，匯聚了大量的開發者和POI數據。地圖和支付為本地生活服務(O2O只是其一部分)的左右手，微信在支付上走了一小步，百度地圖則邁出一大步。騰訊即將推出騰訊地圖，百度加強移動支付也在意料之中，此前百度投資團購網站糯米網正是其加快O2O布局的跡象。

阿里除了紛繁零散的投資外，在本地生活方面真正的核心優勢只有手機支付寶。

百度本地生活服務的機會，也是百度錢包以及百度金融的機會。

數據和技術：阿里金融戰略很重要的一點是“大數據”的應用，例如信用評估，余額寶資金調度。但百度和騰訊依然擁有各自的“大數據”，百度的全網數據和用戶意圖數據，騰訊的社交數據。用Twitter情緒挖掘預測股價已不再是神話，搜索引擎在數據挖掘上有天生的技術特長。百度和騰訊(搜狗)在這方面均比阿里有優勢。

阿里只能算是擁有最直接的交易數據。這并不代表它會用的最好，百度和騰訊也可以利用他們擁有的數據進行互聯網金融領域的挖掘。

二、阿里：從服務企業到個人，數據是核心資產

支付寶：不解釋;

余額寶：年化收益率約為4%-5%的余額增值服務。將貨幣基金通過互聯網手段封裝的首創。截至9月初，“余額寶”規模近500億元，同時還在以平均每天5億元的增速在擴張;

基金業務：控股天弘基金;

小額貸款：浙江阿里小貸、重慶阿里小貸。已為30多萬家小微客戶提供服務，共投放貸款超過1000億元;

擔保公司：重慶商誠融資擔保，為重慶中小企業貸款和融資提供擔保。

保險業務：馬化騰、馬明哲和馬云“三馬”聯手設立的眾安在線財產保險公司。

淘寶理財：與泰康等保險公司合作的理財產品銷售平臺。

號稱“銀行不改變，我們改變銀行”的馬云身體力行，已經進行廣泛而雄厚的布局。其“金融、平臺和數據”戰略提出后，走得最快的也是“金融”這一步。

阿里發家于中小企業B2B服務，同時賣家也有信貸需求，圍繞這些企業和賣家提供力所能及的服務，并為自身創造價值。阿里擁有充足的現金及現金等價物，此前業界有人估算阿里今年3月底現金流應該超過50億美元，而百度在收購91無線后現金流則到了30億美元水平，騰訊則有40多億美金。小額信貸是盤活現金流的一種途徑。

阿里做得太大，千億的盤子需要引入證券、基金、信托、保險、銀行幾乎全部金融行業的融資渠道。而百度在首次推出小貸業務的借款規模估計只能在區區幾個億。

不過阿里金融重心正在由企業向個人轉。在余額寶推出前，阿里信用支付3月下旬開始內測，今天依然未正式推出。阿里內部人士表示還在“優化“中，互聯網產品如果需要優化半年基本可宣判難產，信用支付更多的問題可能在于打通業務流程，抑或化解信用評估、風險管控和政策的難題。

信用支付沒成，余額寶卻獲得了極大的成功，正在改變人們的理財方式。彭蕾曾透露，阿里一開始完全沒有想要收購天弘基金，更沒有想到推出余額寶后會對用戶產生如此巨大的影響。此前阿里推出余額寶是希望“增加支付寶賬戶價值”，從而提高其網站點擊率和賬戶黏性，例如移動端的打開率。

也就是說，余額寶當初并非用戶需求出發，而是產品運營需求。支付寶在品牌、便捷、安全和體驗上的優勢自不必說，但余額寶給業界啟示的是，小白理財群體強勁的理財需求。阿里接下來或許會更多從用戶需求本身來改善產品，而不是從運營抑或戰略角度出發。那么阿里的優勢在哪里呢?

1、電商+支付寡頭：用戶流量、資金流、企業客戶資源和渠道、金融領域積累、安全背書、品牌形象、臨時中轉資金。

2、信用數據：根據企業的交易數據進行小微貸款業務的信用評估;對企業數據實時監控隨時處理賬戶降低風險;個人用戶信用記錄開展信用支付。信用體系也是阿里各業務正常運行的基石，這必然會延展到阿里金融。

不過傳統信用評估資料收集成本高，同時偽造成本也搞;網絡信用評估高效成本低，反過來偽造成本也低，例如刷鉆行為的存在。這是風險。

3、消費數據：根據用戶個人消費數據和群體消費行為挖掘后，為余額寶資金調度提供參考，模仿騰訊推出淘寶基金指數，將用戶與理財產品精準對接。

這一切還可以與其投資的新浪微博結合起來運作。例如大V認證資料、微博資料、社會化推廣、社會化數據挖掘等。

移動端，即本地生活服務將成為阿里未來的一個不確定性。機會與威脅并存。阿里金融在PC端無疑已經具備優勢，雖然成為寡頭很難，但做老大應該問題不大。但移動端則未必。因下面這些玩家的存在。

三、騰訊：考慮考慮，準備充分，后勁十足

擅長將觸角伸到任何領域的騰訊自然不會放過這個熱潮。尤其是騰訊擁有財付通這個老二。騰訊在互聯網金融的布局如下：

財付通：為了拍拍而生，現已成為騰訊的支付基礎設施。相關數據顯示目前支付寶份額約為50%，財付通20%左右。

手機支付：財付通手機版、微信支付(基于財付通)。

保險業務：馬化騰、馬明哲和馬云“三馬”聯手設立的眾安在線財產保險公司。財付通聯合中民保險網推出保險超市，幫助保險公司賣產品，自己成為一個業務柜臺。

基金業務：騰安價值100指數。指數側重三四線藍籌，偏向于民企。后續騰訊還會陸續推出一些指數產品。

股票領域：已收購益盟操盤手、推出騰訊操盤手。做炒股軟件。

其他業務：2013年3月馬化騰表示，正在考慮申請小額信貸牌照，已考慮半年;9月傳聞騰訊申請民營銀行，但騰訊隨后在港交所發表聲明只是參股方。財付通與華夏、易方達、廣發、匯添富四家基金公司合作的類似理財產品也計劃在年底上線。

騰訊目前是謀定而后動，在互聯網金融方面雖然有所準備，但更多是在觀望，即馬化騰所說的“考慮”。一方面互聯網金融仍然是比較前沿的領域，不論是傳統金融行業還是互聯網公司，均在探路期。另外一方面，相關部門監管態度給互聯網金融發展帶來很大不確定性。就在14日，央行調研組14日上午和下午分別調研騰訊、招行和中國平安進行了調研，不過調研組只聽不表態，使得互聯網金融尤其是P2P業務的未來多了政策上的不確定性。

騰訊天生屬于社交，其優勢也在社交。P2P這種產品便有其社交屬性。但P2P又是所有互聯網金融業務中最重、風險控制最難、最復雜的業務——盡管其門檻很低已經有2千家創業者，魚龍混雜。因此阿里、百度和騰訊目前均無進入跡象。

騰訊在面向中小企業的小額貸款方面并無特別優勢。娛樂基因鮮明，此前企業QQ、企業廣告市場騰訊并沒取得特別明顯的成就。其既缺少小微客戶渠道和資源，也缺乏企業市場運營能力。但在個人支付產品、金融產品和機構服務方面，騰訊則有得天獨厚的優勢。

1、用戶基礎、關系和渠道。這即可以實現一些社會化支付、金融產品的創新，也有助于產品的推廣營銷和理財客戶的維系互動。這意味著騰訊未來很可能會成為一個平臺，第三方機構使用它向它的用戶銷售產品。

2、社交數據。QQ、空間、微博等社會化產品產生的海量社交數據，通過一定的挖掘可以進行一些預測、監測。例如騰訊推出的基金指數便是基于數據挖掘而產生的。

3、微信。騰訊移動支付的機會在微信。騰訊互聯網金融，同理。

騰訊的風格是等人去打頭陣探路，模式驗證了自己再快速復制。十分重要的是他會在復制前做好各種考量、準備和能力，否則就無法快速復制并且趕超先行者。例如互聯網金融，馬化騰雖然一直在考慮之中，但是三馬聯合、上級考察、指數產品推出、參股民營銀行，均有所準備，后勁十足。

結語：馬云說“銀行不改變，我們改變銀行”，這個”我們“不會只是阿里。百度、騰訊以及其他科技企業應該均包含其中?；ヂ摼W金融盡管很簡單，卻影響了整個傳統金融行業，傳統金融機構正在尋找合作對象，顯然他們不會聚焦到一家。對于用戶來說，如果只有一家存在意味著選擇的減少，甚至壟斷的形成，顯然是誰也不愿意看到的，包括監管機構。接下來將會有更多的互聯網公司和開明的傳統金融機構擁抱合作，來定義互聯網金融這種全新的金融形態。

作者為愛科技網阿超，微博@廣州阿超，微信SuperSofter