作為國內人工智能領域一家重要的上市公司，科大訊飛從2006年開始的財務數據基本都是公開的，對于關注這個行業的人來說，都是了解行業很有價值的信息。

我們可以先來簡單描述下這家公司。

科大訊飛成立于1999年，經過9年的發展，2008年在深交所掛牌上市，從語音合成技術起家，主要做智能語音為主的人工智能技術的研究、應用于服務。根據科大訊飛財報，公司2015年營收總收入超過25億元，凈利潤4.25億元。今天收盤時總市值達到391.6億，市盈率在105.47。

很長一段時間，科大訊飛會被拿來與美國公司Nuance對比，后者是一家在美國納斯達克上市的智能語音公司，總市值在46.20億美元左右。根據其財報，2015年全年（從2014年10月1日-2015年9月30日）營收193萬美元，利潤110萬美元左右。

（注：圖為科大訊飛2015年主營業務營業收入構成）

科大訊飛作為智能語音等人工智能技術的提供方，在產業鏈端偏上游。從其收入構成來看，25億元的年營收基本都是來自于B端用戶。根據年報，科大訊飛2015年主營業務營業收入構成中位列前三位的為：信息工程與運維服務（28.83%）、教育應用產品（26.40%）、電信語音增值產品（12.52%）。三者合計超過67%。

（注：圖為科大訊飛2016年上半年主營業務營業收入構成）

因為實際業務的發展，2016年上半年年報對產品分類進行了調整，重新劃分成了6部分，包括：

• 支撐軟件及產品：主要包括客服解決方案、面向汽車行業的人機交互產品
• 教育行業產品和服務：主要包括智慧課堂產品體系、高考評分項目、“智學網”
• 互聯網產品和增值運營 ：主要包括訊飛輸入法、酷音鈴聲等
• IFLYTEK–C3：主要包括公共安全領域業務、智慧城市領域業務
• 大數據產品和服務
• ?系統集成

從數據中不難看出，To B和To G的業務，依然是最重要的營收來源。值得一提的是：

上半年來自教育業務的營收為4.15億，已經成為上半年最重要的營收之一，僅次于系統集成業務的營收。教育行業的毛利率在40%以上，而集成僅為17.8%。按照財報的理解，智慧課堂產品體系、高考評分項目歸屬在教育產品和服務這一項，營收在3.58億左右，也僅次于信息集成工程方面的營收。

教育方面的To B 和 ?To G業務，很可能是訊飛賺錢最多且最容易的業務之一。今年科大訊飛以4.96 億元收購樂知行很可能也是出于這方面的考量。被收購的北京樂知行軟件有限公司成立于 2011年，是一家為中小學教育提供教育信息化整體解決方案的提供商，有數字校園、教育云平臺、互聯網教育和教育物聯網四大產品體系，在北京地區的市場占有率第一，去年營收增速?50%。

從這個角度講，我們熟知的AI 并沒有那么賺錢。

（注：上圖為科大訊飛2006-2015年營收，單位：千美元）

如果科大訊飛的財報能在一定程度上代表行業的一些水平，其實可以在一定程度上回答一些行業比較感興趣的問題。

TO C的業務到底能不能賺錢？ 2016年上半年科大訊飛來自互聯網服務的營收為260萬元，上半年全年營收14.6億元。

物聯網語音交互市場到底有多大？訊飛的財報中并未提及市場占有率，所以還很難評估，但是從訊飛自己的業務構成來看，智能硬件產品的營收是2300萬，車載等人機交互產品的營收大約是8500萬元。

PS ：

我是36氪記者小石頭，關注AI、VR、AR、機器人、物聯網、商業航天、智慧工業等領域，歡迎與我溝通交流（syq@36kr.com）。