互金三季報大PK丨樂信、趣店、宜人貸、拍拍貸

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2019Q3境外上市互金公司業績簡述（單位：億元人民幣）?

數據來源：公司2019年三季度財報，新流財經制圖

2019Q3財報陸續發布，新流財經梳理了4家主要的境外上市互金公司（樂信、趣店、宜人金科以及拍拍貸）。

從營收規模來看，樂信的增速非常迅猛 ，三季度營收數據達到32億元，比去年同期18.5億增長72%。

趣店雖然在營收規模及增速上不及樂信，但是趣店的凈利潤卻達到了逾10億元人民幣。

宜人金科方面，無論是宜人貸還是宜人財富均在收縮，導致其總營收同比出現負增長。但是在凈利潤方面，相比去年同期的凈虧損1.358億元，今年三季度 凈利潤攀升至2.28億元。

拍拍貸由于業務轉型現更名為“信也科技”，在賬面上，其營收增長不錯，但 凈利潤相比2018Q3下滑7.85%。

營收高增長的共同抓手：流量分發

上述4家中，樂信、趣店和信也科技的營收均出現大幅度增長，這離不開他們的流量分發業務。

流量分發收入是樂信增長最快的部分，2019年3季度，樂信總共促成借款金額達370億，同比大增170%，管理在貸余額與去年同期相比翻了一番，達515億。

樂信通過為各類金融機構服務獲得的收入達到19億，比去年同期5.58億增長238%。目前，樂信金融合作伙伴數量已超過100家。

趣店財報同樣顯示，2019年第三季度，趣店開放平臺業務實現了9.9億元的低成本、零風險收益，環比第二季度大幅增長150%，貢獻利潤占比提升至趣店凈利潤90%以上。

截至三季度末，趣店開放平臺合作持牌金融機構增加至11家，服務用戶增長至102萬，其中復購用戶超70%，表現出超強的用戶粘性。2019年通過交易服務業務匹配的金融機構累計放款額增長至157億元。

同樣地，信也科技的數據顯示，其單季撮合額在2019年第三季度環比增長13.7%至246億元，這一數據高于拍拍貸發布上次財報時對第三季度撮合額總量達到220億元至240億元之間的預期。

在資金端方面，機構合作伙伴通過信也科技平臺完成的成交金額占總撮合額的比例，已從2018年第四季度的20.4%上升至2019年第三季度的75.1%。而最新數據顯示，10月以后平臺所有撮合額均來自機構。

上述3家的業務數據表明，流量分發業務在他們的戰略布局中已變得不可或缺，由此助長了營收規模的強勁增長態勢。 此外，3家都在積極對接機構資金，在合規經營的趨勢背景下，持續拓寬資金種類（如銀行、信托、持牌消金公司等）。

需要指出的是，2019年第三季度，宜人金科通過其在線平臺促成的借款金額為人民幣104.963億元（約合14.685億美元），相比之下上年同期為人民幣117.819億元，這或許是構成其營收負增長的原因之一。

宜人金科的不良率有持續惡化的可能

聚焦到4家公司的用戶及其不良率上。

今年三季度，樂信用戶增長強勁，其延續二季度的增長勢頭，用戶達到6260萬，同比增長92.2%；該季度新增活躍用戶250萬，同比大幅增長265%。此外，財報顯示，三季度，樂信90天以上不良率持續保持穩健，僅為1.40%。

趣店用戶規模也在增長。截至2019年9月30日，趣店累計注冊用戶數增長至7830萬，服務用戶增長至627萬，累計服務用戶超1900萬，其中貸款人數在這一季度增長了20萬，環比增長3.4%；新增活躍用戶從2018年三季度的58.0萬增至2019年三季度的66.9萬，增長15.2%。而截至今年三季度末，趣店180天以上的逾期率低于1.6%。

2019年第三季度，宜人信貸的借款人數約為15萬人，與2019年第二季度的13.5萬人相比增加11%，相比之下2018年第三季度約為17.4人。

值得注意的是，宜人信貸的3個月以上累計凈壞賬率：截至2019年9月30日，2015年發放貸款的累計凈壞賬率為9.4%，相比之下截至2019年6月30日為9.2%；截至2019年9月30日，2016年發放貸款的累計凈壞賬率為15.3%，相比之下截至2019年6月30日為14.0%；截至2019年9月30日，2018年發放貸款的累計凈壞賬率為11.6%，相比之下截至2019年6月30日為8.7%。

由此看來， 宜人信貸的壞賬率在持續上升，其不良率有繼續惡化的可能。

信也科技方面，2019年第三季度，其當季借款用戶數為353.7萬，同時逾期水平依然表現穩定。財報數據顯示，截至2019年9月30日，拍拍貸15-29天、30-59天、60-89天、90-119天、120-149天、150-179天的逾期率分別是0.90%、1.50%、1.35%、1.31%、1.17%、1.20%，與截至上季度末的數據基本持平。