阿里投入224億港元，收購高鑫零售36.16%的股份，消息一經傳出在多個行業引起極大轟動。 在感嘆阿里偉大布局的同時，作為社會基礎設施的提供方，物流人是繼續做吃瓜群眾，還是應該從更全面的視角去看零售業的發展呢？上游要變天了，難道我們不應該更深入的了解這個行業嗎？

1、 阿里在實體零售的布局

1）布局的必要性

大家都在講網絡對實體的沖擊，還有人在詆毀馬云，說他在摧毀實體。在今天看來，網絡的大發展是社會生產力發展的一定階段的重新分工，網絡作為一種工具，挑選出來了適合網購的產品進行銷售。

工具畢竟只是工具，它也只能解決能力范圍內的事情?？焖侔l展之后，網購的規模也遇到了天花板，超過8成的商品交易仍然需要在線下進行。這么龐大的體量，當然是大家都想去改造、去主導的，作為網絡零售最成功的企業， 阿里 巴巴當然要去做這個事情。

?數據來源：國家統計局

2）從時間維度看，布局已經持續三年半

阿里巴巴在線下零售的布局早在3年半以前就已經開始，標志性事件是2014年3月31日花53.7億對銀泰商業所做的戰略投資。

2015年8月入股蘇寧；2016年1月推出零售新物種盒馬鮮生；2016年11月21.5億收購三江購物32.5%的股份；2017年2月與百聯集團達成戰略合作；2017年5月參股聯華超市；2017年9月入股新華都；2017年11月入股 高鑫零售 。

明顯可以看出，從2016年9月馬云提出 新零售 概念后，布局的動作開始加快，1年時間內做出了5次大動作。

資料來源：網絡整理

3）從布局的業態看，已涉及百貨購物中心、超市連鎖、家電連鎖三大業態

銀泰商業和高鑫零售的主要經營業態是購物中心和百貨；三江購物、新華都、聯華超市、高鑫零售主要是各種大小類型的超市業態；蘇寧主要是電器專賣店；盒馬生鮮則是零售新物種，對此本文暫不討論。

資料來源：網絡整理

2、阿里布局的這些線下企業的家底如何

阿里布局的這些企業既有全國性的千億級的巨無霸，也有幾十億級的地方性企業；既有通用型的百貨商超，也有專業型的零售企業。這些布局到底有什么規律和特點？這些企業在各自細分領域又有什么樣的地位呢？下面我們來一一解析。

1）業績實力

①?營收情況

從2016年營收可以看出，蘇寧云商和新入股的高鑫零售是市場份額最大的兩個企業，已經超過千億級別，而新華都和三江購物則是區域性的企業，營收在百億以下。

數據來源：公開年報

② 利潤情況

從利潤的情況看，高鑫零售的凈利潤達到25.71億元，是不折不扣的搖錢樹；另外銀泰商業用172億的營收創造了13.2億的凈利潤，在零售業中一枝獨秀。聯華超市和新華都在利潤方面表現較差：新華都凈利潤僅0.57億，聯華超市則出現了4.5億的虧損。

數據來源：公開年報

2）網絡覆蓋能力

①?區域覆蓋

聯華超市、百聯股份、高鑫零售屬于全國型的企業，覆蓋了全國大部分省份；銀泰和新華都則是區域型企業，其中銀泰49個據點分布在7個省份；新華都133個門店分布在5個省份，集中在東南的福建、廣東、江西、浙江和江蘇；三江購物是徹徹底底的地方型企業，所有的158個網點都在浙江省內，而且集中在寧波。

數據來源：公開年報

「全國型的代表」：高鑫零售

高鑫以大潤發和歐尚兩個品牌在全國226座城市取得了重大成功，坐上了國內超市行業的頭把交椅。

從門店的區域分布看，華東是其布局的重要地區，上海、江蘇和浙江三個省市占比超過41%；其他區域則分布比較均勻，華北、東北、華南、華中占比分別為11%、10%、18%、16%；華西占比較低，為4%。

數據來源：公開年報

從城市等級看，其門店遍布全國一級到五級城市，市場滲透做的比較深，其優勢在二三四線城市。

數據來源：公開年報

「地方型的代表」：三江購物

三江購物是典型的地方型企業，深耕寧波市場，單一城市門店占比超過83%；穩健地向浙江省內的其他城市滲透，外省沒有擴張。

數據來源：公開年報

②?門店個數

由于經營業態不同，單個門店的輻射能力也不同，此處不考慮門店輻射能力的差異，僅對比各企業的門店數據。聯華超市門店個數達到3618個，是阿里旗下擁有零售終端最多的企業。

數據來源：公開年報

3）細分行業的地位

根據聯商網對上市公司的分類，截止2016年底，我國共有121家上市零售企業可分為7大業態：包括55家百貨購物中心、13家超市連鎖（也有15家一說）、36家服飾、5家家電連鎖、5家藥店連鎖、4家電商、3家休閑食品。阿里控股的零售企業全部在名單中，目前已涉及到百貨購物中心、超市連鎖和家電連鎖三大類實體零售業態。

①?百貨購物中心類：布局龍頭企業

百聯股份和銀泰商業屬于百貨購物類，在前十的百貨上市企業中業績表現較為突出。其中百聯是上市百貨企業唯一一個營收突破400億大關的企業；銀泰商業則以172.1億的營收規模排名第七，亮點是其凈利潤高達7.7%，遠高于其他企業。

數據來源：公開年報

②?超市類：多細分領域布局

高鑫零售、聯華超市、新華都和三江購物屬于商超類，截止2016年底共有15家上市企業。高鑫零售是超市翹楚，營收超過千億，是第二名永輝超市的2倍左右；聯華超市則以266億排名第三，但其凈利潤虧損4.5億；新華都以67.1億營收排名第11；三江購物以41億排名第14?？梢姲⒗镌谏坛牟季种写笾行∑髽I都有，超過千億的龍頭，數百億的全國性和幾十億的地方性超市。

數據來源：公開年報

③?家電連鎖專賣店：布局龍頭企業

近幾年蘇寧從單一的電器銷售轉向做全品類零售企業，其中母嬰和超市兩個新業態是目前發力的重點。但從門店規模（98%）和產品（98.1%）的營收占比來說，電器零售依然是公司的主營業務。

在家電專賣領域，上市企業共有五家，蘇寧在收入和利潤方面均占據絕對領先地位，老對手國美電器僅相當于其市場份額的一半。

數據來源：公開年報

4）產生的化學反應

①?優勢融合，產生增量

新華都與阿里澤泰設立合資公司福建新盒網絡科技有限公司，復制三江購物模式，在福建省內新建創新門店；盒馬鮮生與三江購物成立合資公司，在寧波開了盒馬鮮生店。

②?技術創新

利用阿里的技術優勢，對商場和超市進行改造，提升運營效率和供應鏈管理水平。

③?提升用戶體驗

利用阿里創新基因，改變傳統零售企業單一化的銷售模式，增加顧客互動和體驗，解決網購體驗的天花板。

3、下一步可能的布局分析

根據消費頻率和區域覆蓋兩個維度區分，消費領域可以分為全國型商超、區域型商超、高端百貨及購物中心、全國型專業店和專賣店四個類型。目前阿里均已布局，并且有些板塊已經進行了多標的構建，如全國型商超，布局了高鑫和聯華兩個棋子。

■?一系列布局后，在零售領域還有哪些是阿里沒有涉足的？

1）細分領域的專業店和專賣店布局

在下圖的黃色區域中，全國型專業店和專賣店，目前阿里僅布局了蘇寧一家電器零售為主的企業，對于醫藥、家居建材等細分領域的覆蓋還不夠。

2）便利店

雖然已經布局了三江購物這個類似便利店的小型商超，但其覆蓋范圍僅限于寧波市內和浙江省內的小范圍，暫不具備擴張到全國的能力，且業態存在差異。

資料來源：運聯研究院

4、城配企業應該關注什么

1） 城配 行業的現狀：市場的封閉性

城配這個巨大市場目前的開程度不夠，以三江購物為例，其2016年全年的物流費用為9583萬，同比增長1.27%，但其外包占比卻由16.91%下降為10.67%，這一數據可以看出，城配市場的整合空間還非常大。

數據來源：公司年報

三江購物這個案例不是個案，根據運聯研究院的調研發現目前商超類的企業配送基本都是掌控在自己手里，只用少量的外租車來平抑貨量高峰帶來的運力壓力。

數據來源：運聯研究院

下圖為調研人員與一名在商超領域深耕多年的資深人士的對話。

2）城配企業需要做哪些準備

在《最后一公里的昨天、今天和明天》一文中，作者做過一個推測：2016年快遞業務收入3974.4億元，其中電商占比67%，為2663億；保守估計，按照電商與快遞物流費用同比例計算，27.9萬億線下零售渠道對應的物流費用為1.4萬億。

阿里進來整合線下商流后，一定會像整合線上物流一樣，對線下更加龐大的物流進行整合。現有的城配企業需要思考哪些問題？需要做哪些準備？

①?城配未來的貨源主力來自哪里

這個問題直接決定了企業發展的天花板，零售物流是不是城配企業未來貨源的主力？除了零售物流，依靠生產物流、展會、電商、長途落貨能在城配領域站的一席之地嗎？

②?現有城配企業的運作效率能夠比得過自營

為什么絕大多數零售企業選擇自己做物流？城配企業的效率和成本對比零售企業的自營是否有優勢？長途運輸的快遞和零擔均已出現了百億級別的企業，但城配領域至今沒有出現超過10億的企業？根本原因是什么？非組織化的零散模式是否更有效？

③?現有城配企業需要提前準備哪些資源

越來越多的城配企業由純運輸向倉配一體化轉型，“有配必有倉、倉配不分家”。在節點為王的時代，在變革到來之前，提前根據客戶的需求布局倉庫資源，是不是目前最應該做的功課？

注：因各家年報披露數據的口徑問題，本文數據全部以最近一個完整財年數據為準。

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