家居產(chǎn)業(yè)鏈上，賣場、制造商、經(jīng)銷商誰活得容易些？

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家居產(chǎn)業(yè)鏈上，賣場、制造商、經(jīng)銷商誰活得容易些？

【編者按】家居產(chǎn)業(yè)鏈條相對復雜，賣場、制造商、經(jīng)銷商三者在利潤角逐中誰的集中度更高誰就能獲得更大的話語權(quán)。未來，在家居賣場依舊保持明顯的發(fā)展優(yōu)勢下，新一輪的變革或許會由家居賣場率先發(fā)起。

此文發(fā)于第一家具網(wǎng)，作者為木子魚；經(jīng)億歐家居編輯，供行業(yè)人士參考。

國內(nèi)家居市場規(guī)模仍在不斷放大，但從經(jīng)銷商到一些家具制造企業(yè)，卻在持續(xù)抱怨經(jīng)營壓力加大。行業(yè)的利潤，究竟去了哪里？A股關聯(lián)企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)，或許能提供答案。

2018年上半年，紅星美凱龍凈利30.39億元，同期27家A股家居制造上市公司，凈利總和為33.42億元。以上市公司的數(shù)據(jù)來衡量，1家家居賣場的凈利，幾乎等同于27家家居制造公司凈利總和。圍繞在國內(nèi)家具產(chǎn)業(yè)鏈上的各方話語權(quán)、利潤分配格局盡顯。

賣場成行業(yè)利潤“抽水機”

過去十年，賣場和品牌企業(yè)的擴張最為明顯。

家居制造企業(yè)方面，A股上市公司中，截至2018年上半年，共有15家企業(yè)營收超過10億元，其中歐派家居、顧家家居、宜華生活的營收規(guī)模分別達48.45億元、40.49億元、35.63億元，同比增速分別為25.05%、30.15%、7.29%。

與家居制造企業(yè)相比，A股家居流通企業(yè)發(fā)展同樣迅猛。 數(shù)據(jù)顯示，截至2018年上半年，國內(nèi)家居流通龍頭紅星美凱龍營收達63.74億元，同比去年增速達25.69%。

另一家區(qū)域家居流通企業(yè)富森美，其營收也達7.43億元，同比去年增速17.18%。從營收數(shù)據(jù)來看，雖然國內(nèi)龍頭家具制造企業(yè)營收仍低于賣場龍頭，但是從增速來看，已然不相上下。

撇開營收，看凈利潤情況，家居賣場則優(yōu)勢盡顯。 數(shù)據(jù)顯示，截至2018年上半年，A股27家家居制造企業(yè)合計凈利潤33.42億元。其中，有10家家居制造企業(yè)凈利潤過億，排名居前的歐派家居、顧家家居、宜華生活的凈利潤分別達5.50億元、4.83億元、3.78億元，同比增速分別為32.83%、24.36%、-19.54%。

值得注意的是，2018年上半年，還有3家家居制造企業(yè)凈利潤告負，而凈利潤同比增速為負的企業(yè)數(shù)量，更是達到了12家，在27家上市公司，占比達44.44%。

賣場方面，截至2018年上半年，紅星美凱龍凈利潤達30.39億元，同比去年增速高達48.57%。而富森美同期凈利潤則為3.91億元，同比增速也達到了15.95%。

按此計算，A股27家家居制造企業(yè)上半年合計凈利潤幾乎與紅星美凱龍持平。而家具制造業(yè)前三名歐派家居、顧家家居、宜華生活上半年合計凈利14.11億元，僅為同期紅星美凱龍凈利的46.43%。

其中，市場主要集中在成都一地的富森美，上半年凈利比同期美克美家凈利的2億元還多近一倍。?

賣場憑什么掙這么多？

與家具制造企業(yè)、家具經(jīng)銷商相比，當下家居賣場的集中度顯然更高，這也直接導致后者話語權(quán)的不斷增強。 從關聯(lián)公司的半年報來看，對于家居賣場而言，租金仍是其盈利的主要來源，而數(shù)量最為龐大的家具經(jīng)銷商隊伍，成了賣場穩(wěn)定的利潤來源。

以紅星美凱龍為例，根據(jù)其半年報數(shù)據(jù)顯示，截至2018年上半年，紅星美凱龍共經(jīng)營267家賣場，覆蓋全國29個省、直轄市、自治區(qū)的180個城市，總經(jīng)營面積達1595.53萬平方米。

其中，報告期內(nèi)，自營商場75家，總經(jīng)營面積609.25萬平方米，平均出租率達97.90%。委管商場192家，總經(jīng)營面積986.28萬平方米，平均出租率97.6%。

從收入構(gòu)成來看，報告期內(nèi)，紅星美凱龍自營商場租賃及管理收入為35.36億元，同比增加10.9%，占營收比例為55.47%。增長主要源于商場經(jīng)營面積和平均租金及管理費用的提升。

委管商場業(yè)務收入為17.49億元，同比增加18.7%。增長主要源于新開業(yè)委管商場數(shù)量增加帶來項目年度冠名咨詢委托管理服務收入增加，以及工程項目商業(yè)管理收入增加所致。

未來，賣場強勢依舊

家具業(yè)正經(jīng)歷殘酷的市場淘汰與轉(zhuǎn)型之戰(zhàn)，隨著環(huán)保整治、人力成本上升、生產(chǎn)成本上升，生產(chǎn)企業(yè)面臨著重重困難。

家具經(jīng)銷商面臨著定制家具對市場的結(jié)構(gòu)性洗牌，定制對家具業(yè)的沖擊正前所未有地加大。家具經(jīng)銷商面臨著轉(zhuǎn)型還是守成的痛苦選擇。 相比之下，家具賣場的強勢依舊。實際上，伴隨著賣場的不斷擴張，家居賣場話語權(quán)仍在不斷增強。

根據(jù)紅星美凱龍半年報，公司在國內(nèi)外市場廣泛推廣B2B品牌對接會，不斷擴大經(jīng)銷商數(shù)據(jù)庫，并對此進行精準分析、篩選，培育專業(yè)化的經(jīng)銷商隊伍。

除了經(jīng)銷商，賣場與家具制造商的合作也不斷深入。紅星美凱龍半年報顯示，企業(yè)早在2015年底就已推出“中國家居正品查詢平臺”，截至報告期內(nèi)，公司已聯(lián)合1500余家品牌完成系統(tǒng)上線培訓，500余家主流品牌上線。

培育專業(yè)化經(jīng)銷商，加強家具品牌合作，家居賣場正逐步建立自己的“合作標準”。考慮到當前國內(nèi)依舊龐大的家具經(jīng)銷商群體，以及眾多的家具制造企業(yè)，此前行業(yè)一直高呼的洗牌，這一輪很大可能就是由家居賣場牽頭進行。