網貸 合規檢查進程已經過去大半，距離最后大限不足半月。

與此同時，各地監管部門的工作重心不僅僅是合規檢查，也包括如何平穩的清退規模一個億以下網貸平臺。

對于腰部平臺及頭部平臺，不僅面臨著合規整改，還要壓縮借貸余額。

即使匆忙上市，也面臨著股價跌跌不休，有的跌幅甚至超過80%。

整個行業沒有一點好消息。是否是黎明前的至暗？

對于頭部平臺和腰部平臺來說，當務之急是了解行業現狀，然后對比自家平臺業務，判斷合規檢查是否有希望通過。

麻袋研究院對有合規檢查經驗的律師事務所、會計師事務所、互金協會、行業專家等多方采訪、調研發現，雖然大部分網貸平臺進行了合規整改，但是合規檢查過程中還是暴露了一些共性問題，比如資金流、信息披露、息費收取，是否合規最終還得監管決定。

?一、合規檢查進度究竟如何？

據網貸之家統計，截至2018年12月12日，北上廣深和浙江五地在運營P2P網貸平臺共計734家，占全國在運營平臺（1175家）的62.5%，其中廣東（包括深圳）255家，北京234家，上海132家，浙江110家。如圖1，從在貸余額來看，北、上、廣和浙江四個省市的在貸余額占全國總在貸余額的94%，尤以北京和上海占比最大，分別為41%和31%。

梳理上述四地的P2P網貸平臺合規檢查進度，麻袋研究院發現浙江、上海兩地網貸平臺數相對較少，且啟動合規檢查時間較早，大部分平臺已基本完成由地方互金協會牽頭的自律檢查和金融辦牽頭的行政核查。 個別平臺在合規檢查開始階段就未按監管部門要求提交自查報告，也在被清退當中。

北京地區自律檢查由北京市互聯網金融行業協會牽頭，目前已經接近尾聲。

雖然合規檢查啟動時間早，但是在京注冊平臺數量多、借貸余額規模大，行政核查進度緩慢。目前已完成行政核查的平臺數量約為提交了自查報告的一半，在12月31日前完成行政核查難度較大。

2018年9月12日，廣東省互金整治辦發布《關于進一步組織轄內P2P網貸機構做好合規自查的通知》，標志著廣東?。ú缓钲冢峦┚W貸機構合規自查正式啟動，要求網貸機構原則上應于2018年9月30日前、最遲不得晚于2018年10月10日提交自查報告。

與北京、浙江等地不同，廣東和深圳的自律檢查與行政核查是同步進行。據零壹財經統計，廣東省已提交自查報告的網貸平臺共有41家平臺。麻袋研究院認為，廣東省在12月底同時完成自律檢查和行政核查不無可能。

深圳的自律檢查于11月23日啟動，但深圳的網貸平臺數和規模都僅次于北京。按照上海地區單個律所現場檢查3天一家平臺的速度，深圳要想在12月底完成行政核查分別需要十多家律所和會計師事務所同時進行才有可能。

此外，麻袋研究院從參與了此次自律檢查和行政核查的一些律師事務所和會計師事務所從業人員處了解到，盡管目前上海的行政核查現場檢查階段已經結束，但能否在12月底的大限到來時，給合規檢查畫上一個完美的句號，還未可知。 一個原因是行政核查的報告現在還在撰寫中，行政核查報告的終版什么時候敲定，時間還不確定；另外一個原因在于，能不能按時完成檢查，除了本地的檢查進度要及時外，還要看其他地區的檢查進度，要與其他地區保持同步。

中國社科院金融所法與金融實驗室副主任尹振濤在接受麻袋研究院采訪時表示，2018年下半年出臺的監管政策與合規檢查通知時間距截止時間較短，也是很多平臺來不及整改的一個重要原因。

二、哪些問題浮出水面？

麻袋研究院走訪了上海地區合規檢查工作的相關專業人士發現，在檢查過程中暴露的問題主要存在于資金流、信息披露、利率等方面。

尹振濤向麻袋研究院表示，監管對于網貸平臺規模的控制主要還是為了整改期間防止整體風險被放大。從目前的檢查過程來看，各平臺信息披露不及時、違規業務存量尚未完全消化完，收取砍頭息等擦邊球業務問題仍然存在，是各平臺都存在的共性問題。不管是否完成檢查，監管對于網貸平臺的控制，都是寧缺毋濫，不會輕易放低準入標準。對于完成檢查后是否給各平臺備案，還要多方論證，結合各方意見才能最終決定網貸平臺何去何從。

上海瀛東律師事務所合伙人張丹律師在接受麻袋研究院調研時表示，在其參與自律檢查及行政檢查過程中，發現的普遍性問題主要有以下幾點：

“第一，一些平臺存在第三方機構代收付的情況，即，借款人在還款時，不是直接充值至其存管賬戶進行還款，而是由第三方機構代扣至該機構的銀行賬戶，再通過該機構在存管系統中的代償賬戶進行還款，第三方機構客觀上存在轉收付借貸資金的情形。第二，一些平臺存在誤導性宣傳、信披不完整的問題，比如出現‘理財’、‘歷史本息到達率100%’‘零逾期’等表述，這些宣傳信息都是不合規的；另外，平臺未按照信披指引的要求完整披露借款項目，通常會缺失一些信披維度。第三，收取砍頭息費、服務費率不清晰，如浮動費率也是常見問題之一。這些問題，平臺都應該盡快整改完成?！?/strong>

張丹律師強調，“本次合規檢查不僅僅是一次風險摸排，也是平臺積極合規整改的一次自證，這也是為什么本次合規檢查強調即查即改，給予平臺擁抱監管的機會，積極合規整改才有機會繼續從事網貸業務，才有機會最終等到備案或者取得牌照?！?/p>

在網貸機構財務核算方面，一位有檢查經歷的會計師對麻袋研究院表示：“轉移利潤、未嚴格依據會計準則界定資產權屬是目前合規檢查網貸平臺面臨的主要問題?！贝送猓婀芟到y與財務系統未實現無縫對接，資金流的實時核算是網貸平臺的共性和急需解決的問題。

除了張丹律師在前文提到的雖然已上線銀行存管，但仍存在資金在第三方資產端或平臺自有賬戶歸集的違規情形外，致同會計師事務所金融行業咨詢合伙人鄒慧菁指出，還有以下四個突出問題：

（1）違規存量業務尚未完全消化，這些違規存量包括超限額、超級債權人或期限錯配、資金池等不同情況；

（2）各種鎖定期產品導致的高頻次債轉，在經濟下行壓力較大時可能會因為擠兌給平臺帶來流動性風險；

（3）由于第三方資產推薦機構兜底帶來的資產真實性風險、平臺核心風控業務外包，以及靜默開戶；

（4）平臺內控制度形同虛設，實際執行過程并未落實并進行關鍵文檔留痕等。

此外，對于此次合規檢查可能再次延期是否會引發如今年6至9月份的爆雷潮？麻袋研究院認為，適當的監管有助于促進行業向好發展，對一直堅持合規經營的平臺更是利好消息。爆雷的根本原因不在監管，而是平臺自身經營不合規，利益陷得深。在經歷了持續三個多月爆雷潮后，在合規檢查過程中，已有不少平臺迫于運營成本、合規成本及平臺規模等諸多原因或主動選擇清盤退出，或被監管部門勸退，或被經偵介入立案調查。在檢查過程中，網貸行業將持續加速出清。

對此，張丹律師也認為，“引發新一輪雷潮的概率較低，畢竟，合規檢查過程中，監管已經對轄區內網貸平臺的風險程度有了大致的了解，再加上其他的監控手段，規?；睦壮睉摬粫侔l生，但是不排除個別平臺的風險爆發?！?/p>

三、不同表現的平臺何去何從？

結合本次檢查，麻袋研究院將網貸平臺分為四大類：未提交機構自查報告的、提交了但問題較多且較難整改的、有一定問題但可整改的、基本符合要求的。

對于上述四類平臺將面臨的境遇，張丹律師表示：“未提交機構自查報告的平臺，可以視為該平臺已經放棄繼續從事網貸業務；已提交機構自查報告的平臺納入合規檢查范圍，機構自查報告、自律檢查報告以及行政檢查報告都將會報送至網貸整治辦。檢查中會有一些行業共性問題，這類問題是否會成為網貸平臺未來備案的障礙，還有待于監管進一步明確，目前無法得出結論。當然，問題較多的平臺應該盡快整改，不要再心存幻想，試圖游走在合規邊緣?！?/p>

四、總結

麻袋研究院認為，這次合規檢查的主要目的有兩個：第一，監管層對全國范圍網貸平臺摸底，以便有針對性地改進原先“不夠透徹、不夠明確”的監管政策。了解目前檢查過程中暴露的主要問題，是行業與監管層相互探索了解的一個開端。

第二，對整個行業不合規平臺和業務進行清理，規范行業發展，防止風險蔓延擴大及發生群體性社會問題。

此外，監管層通過合規檢查了解平臺的同時，頭部平臺如果也能共同發聲，讓監管層多維度考慮并制定相關監管政策，利于找到多方最佳平衡點。

合規檢查是個去偽存真的過程，可以加速清退偽網貸平臺，但是在全行業規模不斷下降、投資人信心尚未恢復的情況下，對于業務基本合規的平臺，監管應鼓勵支持引導其發展，允許其業務合理增長，樹立合規整改的行業轉折典型，做好傳統金融的有益補充，幫助解決小微企業及長尾人群融資難問題。

對于檢查期間暴露的主要問題，建議積極整改，后續事實認定，只能等監管層對于檢查報告的反饋才能知曉。

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