面對遲遲未放開的網售處方藥 政策 ， 醫藥電商 內部的發展出現了分化。 近日，多家涉及醫藥電商業務的上市公司發布了2016年年報。據了解，康恩貝擬出售珍誠醫藥，太安堂稱旗下康愛多業績不及預期，而九州通B2C業務實現扭虧為盈。

對于醫藥電商行業內部業績的分化，一位醫藥電商行業人士向《證券日報》記者表示， 這與政策、企業的運營等因素有關。

近來， 國家在政策上釋放了一些有利于醫藥電商發展的利好 ，譬如取消互聯網藥品交易服務企業（第三方平臺除外）審批等。但最讓外界關注的網售處方藥放開一事并無最新進展。“醫藥電商業務需要持續的資本投入，一旦資金短缺，可能業務無法維繼下去。”另外一位行業人士向記者表示。

行業內部分化加劇

4月20日， 康恩貝 發布2016年年報，與此同時公司發布了《董事長、總裁關于公司2015年重大資產購買標的未實現盈利預測數的說明及致歉公告》。康恩貝介紹，公司合計持有57.25%股份的珍誠醫藥未達到業績預期。珍誠醫藥公司是一家醫藥健康電子商務及渠道增值服務運營商，主要通過電子商務開展藥品、醫療器材等的批發、分銷等業務。該公司擁有自主開發并運營的醫藥B2B電子商務平臺——“醫藥在線”。

由于 受政策變化、市場競爭和內部調整等諸因素影響 ，珍誠醫藥2015年及2016年經營業績均未達預期，其中2015年度實現凈利潤2749.35萬元，完成預測凈利潤的51.92%；2016年度在新、舊多重不利因素的影響下，珍誠醫藥仍處于較困難的狀況，經營收入和業績大幅滑坡，加上按照規則規定對應收賬款計提壞賬準備4361.08萬元（其中主要為部分供應鏈金融增值服務業務涉及訴訟），直接導致其出現虧損。

康恩貝去年年底公告稱擬轉讓公司所持全部浙江珍誠醫藥在線股份有限公司57.25%股權，轉讓交易的金額為人民幣34505萬元。

同樣擁有醫藥電商業務的太安堂2016年年報顯示，2014年，公司通過收購康愛多布局醫藥電商，收購完成后，公司在技術研發、平臺及渠道建設、人才培養、供應鏈管理等多個領域持續投入，康愛多目前已成長為國內醫藥電商的龍頭企業。未來康愛多在繼續保持銷售規模將快速增長的同時，將不斷優化品類結構，實現更好的經營效率。數據顯示，康愛多2016年實現凈利潤868.16萬元。盡管如此，康愛多并未達到預計效益。

九州通發布的2016年年報顯示，報告期內，公司旗下北京好藥師大藥房連鎖有限公司 B2C 電子商務業務增長加快，期內實現含稅銷售10.6億元，同比增長125.53%；實現凈利潤 1895.73萬元，年度實現扭虧為盈。盈利水平大幅好轉的主要原因為：報告期內，公司重視精準流量來源的獲取和優質渠道的合作，同時強化內部管理促進人均效能提升，并不斷開拓智慧藥房和海外購業務。

“上市公司在并購時會根據行業及公司的發展進行盈利預測。”上述醫藥電商人士向記者表示， 醫藥行業近年來政策變化較多，如若不能隨著政策變化進行業務調整，業績出現分化也屬正常。

紅利釋放未及預期

對于醫藥電商行業來說，一方面政策上持續釋放利好，有利于行業發展；一方面是業界期待的實質利好卻遲遲未兌現。

今年1月份，國務院印發《關于第三批取消中央指定地方實施行政許可事項的決定》，其中取消了互聯網藥品交易服務企業（第三方平臺除外）的審批。有分析人士認為，此舉將進一步激發醫藥電商市場活力。

不過，醫藥電商發展也面臨著挑戰。其中 網售處方藥遲遲未放開也對企業開展醫藥電商業務產生了影響。

2016年，國家食品藥品監管總局分別通知河北省、上海市、廣東省食品藥品監管局，要求結束互聯網第三方平臺藥品網上零售試點工作。彼時，天貓醫藥館終止第三方藥品網上零售試點工作，這對一些進駐在該平臺的醫藥電商產生了影響，通過天貓醫藥館導入的流量減少，進而也影響了這些電商公司的運營。

康恩貝表示， 在不斷強化藥品安全監管的形勢下，預期國家有關部門放開網上處方藥銷售政策短期內將難以出臺。 同時，醫改措施中為減少醫藥流通環節擬實施的藥品銷售“兩票制”政策正在試點與快速推進。 這些政策動向和市場環境變化，對主營醫藥電商B2B業務的企業經營及未來發展帶來了較大的不確定性。 珍誠醫藥公司基于電商平臺利用“藥聯5萬家”、“云聯千商”等網絡虛擬模式進一步拓展業務的努力遇到較大困難，并出現部分客戶流失，業務發展開始受到較嚴重的不利影響和沖擊。

此外，珍誠醫藥公司大中型醫院終端市場覆蓋率較低的情況尚未改善，而相關政策的不利影響預計仍將持續，這導致本公司希望通過珍誠醫藥公司以強化B2B通路、通過藥聯5萬家等模式搭建B2C平臺以鏈接消費者，為主導產品和品牌藥產品打通線上線下渠道、擴大銷售空間的愿望難以實現。

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