2月20日， 聯想集團 發布了2019/2020財年第三財季財務數據， 其中營收141.03億美元，去年同期為140.35億元，同比增長0.48%；凈利潤2.58億美元，去年同期2.33億美元，同比增長11%。

本財季聯想集團的營收和稅前利潤達到歷史新高3.9億美元，集團的稅前利潤率按年增長0.3個百分點至2.8%，成為自2014年收購摩托羅拉和IBMx86服務器業務以來的最高盈利水平。此外集團的軟件和服務業務錄得收入按年實現雙位數增長至10億美元，占集團收入7%以上，成為集團毛利率最高產品。

聯想集團FY2019/2020?Q3各業務占比情況

分業務來看，智能設備業務集團截至2019年12月31日的三個月營收為125.02億美元達到歷史新高，營收增長原因來自于出貨量增長及高端個人電腦領域份額的增長。

其中 個人電腦和智能設備業務 中，第三財季聯想集團一共出貨1790萬臺PC， 營收110.74億美元占據集團總收入79%，全球市場份額達24.8%排名第一，這也是聯想的核心營收與盈利來源。此外該業務的盈利能力也達到新高，稅前凈利潤率達6.2%新高，稅前凈利潤達6.84億美元。

在 移動業務 端，聯想持續奉行專注在有競爭優勢的地區與國家的策略，目前已保持連續5個季度盈利，但該業務收入在本財季僅13.81億美元，其中稅前凈利潤保持在300萬美元低位。

在投入與尋求增長的 數據中心業務集團 ，聯想旗下的服務器和存儲產品出貨量在該季度保持了18%的同比增長，但受到商品價格影響，該業務季度收入為16.01億美元，占集團總收入11%，增長20%，環比前2個季度有所放緩。

同時在數據中心業務下的數據中心基礎設施依舊保持增長態勢，得益于NetApp合資的入門級與中端閃存陣列新產品增長，存儲收入保持了2位數增長，軟件定義基礎架構的產品也保持了收入2位數增長。

數據中心業務集團在本財季虧損收窄至4700萬美元，伴隨后續擴大產品組合及在新領域的典型、邊緣計算和AI領域投入，扭虧為盈仍將是長期重要任務。?

PC市場回暖，聯想保持龍頭地位增強集團競爭力

根據IDC數據顯示，PC市場自2011年來8年下滑后首次出現增長，根據IDC估算，2019年全年全球累計PC出貨2.61億臺，增長4.77%，其中聯想憑借6476萬臺出貨量依舊保持全球PC龍頭位置，其次 惠普 與 戴爾 分別出貨6290萬臺和4654萬臺。

IDC：2019年Q4全球PC出貨量排名

IDC：2019年全球PC出貨量排名

值得注意的是，聯想、惠普、戴爾三大品牌分別以24.29%、23.59%和17.45%的市占率占據全球近70%市場份額，頭部效應更加聚焦。與之相對的，蘋果相比2018年出貨量回落至1768.4萬臺，市占率下降0.34個百分點至6.63%。

同樣， Gartner給出的數據也佐證了PC市場的回升與市場頭部效應 。Gartner估算2019年全球PC累計出貨2.61億臺，在2019年第四季度中排名前三的聯想惠普戴爾占總出貨量的近65%，增長速度快于市場本身，三家2019年累計獲得63.1%的市場份額，而此前2018年的總份額為60.2%。盡管惠普依舊是美國PC市場第一名，但聯想在美國的臺式PC出貨量相比2018年增長了30%以上。

聯想在PC市場保持龍頭地位的同時依舊保持了高增長態勢，伴隨PC市場持續回暖，歐洲、中東、非洲等地區的PC出貨量仍將持續上揚，亞太市場在連續5個季度下降的情況下，需要更加考慮在保持增長市場的投入。

移動業務盈利向好，關鍵產品影響力提升

聯想集團移動業務保持了自2018/2019財年第三季度以來連續5個季度利潤增長，盡管全球 智能手機 出貨量仍在下滑，在關鍵地區的仍有市場拓展空間，伴隨 5G 產品的逐步上線，全球智能手機市場還將迎來新的換機潮。

根據IDC提供數據顯示，2019年第四季度全球智能手機出貨量為3.688億部，聯想手機出貨量并未進入前五，并在國內市場聯想也退出了與華為、OPPO、vivo、小米的競爭陣營。

事實上聯想在此前市場上的沉寂導致業務仍在爬坡調整期。在2018年 楊元慶 成立智能設備業務集團前，聯想在2015年還能保持2210萬臺銷量，市占率5.3%，但在2017年聯想手機在中國市場僅為179萬部市占率僅為0.4%，同期中國手機市場全年銷量為4.17億臺。

從2017年開始，聯想全球手機貨量仍保持在5033萬部，2018年下滑至4076萬部，憑借摩托羅拉在海外影響力，聯想保持了在北美、拉丁美洲的競爭優勢，成為北美第四大手機品牌，而在拉丁美洲，聯想市場份額僅次于三星。

此外聯想的摩托羅拉手機業務在陸續退出多個海外市場后，逐漸削減庫存實現盈利。回到國內市場，根據前聯想副總裁 常程 曾在2019年初提到，聯想手機已經重回中國市場第九位，伴隨在主要市場的核心競爭退出，聯想仍將貫徹差異化市場打法，在非主要市場發起錯位競爭。

事實上根據IDC數據統計顯示，三星憑借全年2.95億臺出貨量成為全球第一大手機出貨廠商，但其在中國市場份額小于1%，其增長動力也不在中國。

在產品端，聯想則選擇突破性產品提升知名度，繼續保持市場活躍度。在2019年5G、折疊屏手機大熱情況下，聯想在2019年11月13日，借助摩托羅拉經典刀鋒系列推出Razr折疊屏手機，以獨特外觀設計獲得市場關注。在Razr折疊屏手機發布之后不久，聯想中國區業務部總經理陳勁就在5G產品Z6 Pro上宣布，聯想手機將All in 5G。

但根據Strategy Analytics數據顯示，2019年全球5G智能手機出貨量達到1900萬臺，核心出貨廠商包括華為、三星、vivo、小米、LG，聯想仍無法成為核心出貨廠商。伴隨5G換機潮即將到來，以中國、美國為代表的亞太、北美市場即將迎來5G手機強勁銷售機會，聯想仍需加緊籌備出貨。

數據中心業務持續增長，集團業務轉型仍在繼續

此次季度數據顯示，數據中心業務仍保持高速增長，其中軟件定義基礎架構、存儲業務、私有云和傳統數據業務均保持了兩位數增長，是四年來最好表現。其中中國區業務營收增長37.5%。

在2014年聯想以23億美元收購IBM x86服務器硬件后，聯想依靠并購成為全球第三大服務器廠商，在2016年分離PC業務旗下企業級服務器業務后，數據中心業務集團正式成立。

盡管數據中心業務保持了增長，但其已保持連續15個季度虧損。 在IDC公布的2019年第三季度服務器出貨數據顯示，全球廠商收入220億美元，同比下降6.7%，出貨量307萬臺，同比下降3%。其中全球市場的前三依然是戴爾、HPE/H3C與 浪潮 ，三家中僅有浪潮保持了同比增長11.1%的數據。

而在中國服務器市場，2019年第三季度x86服務器市場的出貨量和銷售額前三為浪潮、華為和新華三，聯想以11.9%市場占比排名第四。面對國內服務器三巨頭，在中國、歐美等信息產業高增長市場，聯想在持續擴大業務的同時還將應對競爭對手挑戰，目前來看，服務器市場將在2020年持續上揚，廠商出貨增長態勢仍將延續，但聯想面對浪潮、華為、H3C的競爭壓力不小。

國際化保增長，全球化布局分攤制造危機

根據聯想此前2018/2019財年財報顯示，中國區對總營收貢獻為23.8%，其后依次是歐洲中東地區24.6%，北美21.2%，中國以外亞太區為19.4%，拉美地區10.9%，聯想在亞洲、歐洲、北美布局了多個生產制造廠。全球化多地區運營保證了聯想持續增長，同時也一定程度分攤了“新冠”疫情帶來的供應風險。

面對疫情考驗，楊元慶也表示，一手抓疫情防控；另一手抓復工復產。其表示，目前聯想中國的絕大部分園區和生產基地已經在行業內率先實現復工復產，僅武漢和成都生產基地尚未復工。

楊元慶在對外采訪中表示，2月底聯想深圳工廠可以100%恢復產能，合肥工廠可以70%恢復生產。到下個月中旬或下旬，希望所有工廠都能恢復生產，甚至達到100%的產能。

同樣楊元慶也對聯想集團轉型智能化業務表示堅定態度：“包括智慧城市、智慧政務在內 ，這些方面是一個長線的、大的、新的需求。”

中短期內，聯想集團仍將借助PC業務保持集團增長，同時移動業務、數據中心業務還將承擔轉型和保增長任務，長期來看，聯想仍需要找到PC業務以外的利潤增長點，同時伴隨國際化戰略成功，持續擴大多元市場也將成為聯想的重要課題。

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