多家醫藥上市公司在8月份披露了2020年上半年業績報告，從各家公司披露的信息來看，隨著國內抗疫迎來階段性勝利，生產生活恢復常態，醫藥企業的業務也逐步復蘇。國家統計局數據顯示，2020年1~6月，醫藥制造業規模以上企業實現營業收入約11093.9億元，同比僅下降2.3%。

億歐大健康聚焦分析了市值50億元（9月9日）以上的醫藥企業上半年的業績。在這143家醫藥企業之中， 57家企業 營收 同比上升，占39.86% ，國藥控股營收超過2000億元，上海醫藥、華潤醫藥營收超過800億元；營收增幅超過100%的有復宏漢霖、信達生物和康希諾。

這143家企業中，82家企業的營收超過10億元，占比57.34%；54家企業的營收在1~10億元區間內，占比37.76%；7家企業的營收在1億元以下，占比4.90%。

從凈利潤層面來看，63家企業的凈利潤同比上升，占44.06%，國藥控股凈利潤超過70億元，華潤醫藥營收超過50億元；凈利潤增幅超過100%的有7家企業；20家企業處于虧損狀態，占比13.99%。近半數企業的凈利潤出在1~10億元區間，共有70家，占比48.95%。

總體來看，縱使上半年藥企的業績情況仍不算樂觀，其中仍有業績表現亮眼的企業。

市值破5000億元，中國醫藥市值頂峰——恒瑞醫藥

截至2020年9月9日，醫藥領域市值上千億的企業共有10家，其中有8家營收同比上升，8家凈利潤同比上升。總的來說，千億市值企業業績同比的變化幅度相對較小。

其中最為亮眼的當屬恒瑞醫藥，6月恒瑞醫藥市值一度突破5000億元，從2000年上市至今，20年不到，公司股價累計漲幅達170倍。

9月9日，恒瑞醫藥的市值為4792億元。上半年恒瑞醫藥營業收入113.09億元，同比增長12.79%；歸母凈利潤26.62億元，同比增長10.34%，營收和凈利的增速相較同期有明顯放緩。恒瑞醫藥董秘在中報業績交流會上表示：“上半年疫情影響還沒完全結束，導致業績增速稍微低了一點。”

恒瑞醫藥也是典型的研發型企業，其產品涵蓋了抗腫瘤藥、手術麻醉類用藥、特色輸液、造影劑、心血管藥等眾多領域。上半年，其取得創新藥制劑生產批件3個，仿制藥制劑生產批件1個。其PD-1三大核心適應癥（肝癌二線、食管癌二線、非鱗NSCLC）上半年相繼獲批，甲苯磺酸瑞馬唑侖新適應癥（結腸鏡檢查鎮靜）獲批，下半年有望進一步助推以PD-1為代表的創新藥放量。

此外，恒瑞醫藥取得創新藥臨床批件37個，取得3個品種的一致性評價批件，完成2種產品的一致性評價申報工作，提交國內新申請專利78件，提交國際PCT新申請39件，獲得國內授權24件，獲得國外授權49件。

作為國內的研發一哥，恒瑞醫藥上半年研發費用投入18.63億元，同比增長25.56%，研發投入占銷售收入的比重高達16.48%。

千億市值俱樂部，凈利潤增長最大——長春高新

在千億市值企業中，長春高新上半年實現收入39.17億元，同比增長15.48%，歸母凈利潤13.1億元，同比增長80.27%。在千億市值藥企中，長春高新是上半年凈利潤增幅最大的企業。

長春高新的主營業務為生物制藥及中成藥的研發、生產和銷售，醫藥產品覆蓋創新基因工程制藥、新型疫苗、現代中藥等多個醫藥細分領域。

上半年，其子公司金賽藥業主要從事生物藥品制品的研發、生產和銷售，主要產品為注射用重組人生長激素、重組人生長激素注射液、聚乙二醇重組人生長激素注射液等。上半年金賽藥業的收入25.35億元，同比增長18.47%，凈利潤11.29億元，同比增長37.14%，是公司最主要的利潤來源。

另一個值得關注的是長春高新的子公司百克生物，主營業務為疫苗，其上半年收入5.92億元，同比增長45.44%，凈利潤1.71億元，同比增長78.51%。值得一提的是，百克的國內首款鼻噴流感疫苗預計下半年開始將顯著貢獻收入，此外其減毒活疫苗研發平臺在國內處于領先，有望在此基礎上開發新型疫苗產品。2020年M1-6批簽發455萬件，同比大幅提升113%，市占率提升至39%，預計上半年百克業績大幅上漲主要因為水痘疫苗快速放量。

此外，百克生物的凍干鼻噴流感減毒活疫苗獲得藥品注冊批件，目前上市準備工作已經就緒。帶狀皰疹疫苗已進入III期臨床，有望成為國產首家獲批；吸附無細胞百白破（三組分）進入臨床；對外合作的麻腮風聯合疫苗處于臨床前研發階段；RSV疫苗已獲得英國臨床許可。

上半年營收、凈利潤的雙料冠軍——國藥控股

放眼143家企業，國藥控股仍然以總營收2037.65億元穩定領跑，較去年同期增加20.10億元，同比增長1.04%；經營溢利71.90億元，同比下降4.54%。

國藥控股的主要業務包含醫藥分銷、醫藥零售、醫療器械和其他業務。上半年，受新冠疫情對生產經營的嚴重負面影響影響，國藥控股的各業務板塊收入和利潤的增速出現一定程度的下降。但除醫藥分銷業務同比下降4.38%之外，其他業務較同期均有超20%的增長。

在盈利能力方面，上半年國藥控股的毛利率有所下滑——毛利率為8.46%，2019年同期的毛利率為8.67%。毛利率水平略有下降主要是由于地方政策趨緊導致部分較高毛利醫藥分銷及零售業務產品的銷量有所下降。

營收漲幅最大，漢利康、漢曲優開始發力——復宏漢霖

復宏漢霖則是典型地進入了研發成功后的收獲期，位居營收漲幅的榜首。可預見的是，其收入的大幅增長將不會止步于2020年上半年。

復宏漢霖上半年總收入為1.10億元，同比增長547.88%。其中漢利康?（利妥昔單抗注射液，2019年2月獲批上市）銷售額大幅增加，上半年收入已破億。漢利康?主要用于非霍奇金淋巴瘤的治療，是羅氏三大王牌生物制劑之一——美羅華的生物類似藥。

另一重磅產品漢曲優?（注射用曲妥珠單抗，歐盟商品名：Zercepac?）取得突破性進展，于2020年7月和8月相繼獲得歐盟委員會及中國國家藥監局批準上市，成為首個中歐雙批的國產單抗生物類似藥。

除此之外，復宏漢霖就10個產品、8個聯合治療方案于全球范圍內開展20多項臨床試驗，產品對外授權覆蓋全球近100個國家和地區。其中自主開發的阿達木單抗生物類似藥HLX03已在中國完成III期臨床試驗并于2019年1月獲國家藥監局上市注冊申請受理，4月被納入優先審評程序，有望于2020年在國內獲批上市。

隨著產品研究的全面推進，復宏漢霖上半年的研發支出也有所增長。上半年累計研發支出約7.57億元，支出同比增長43.68%。

凈利潤同比增長最大，國內首個干眼癥環孢素眼用制劑獲批——興齊眼藥

興齊眼藥則專注于眼科藥物，主要產品包括眼用抗感染藥、眼用抗炎/抗感染藥、散瞳藥和睫狀肌麻痹藥、眼用非類固醇消炎藥、縮瞳藥和抗青光眼用藥等，覆蓋十個眼科藥物細分類別。

上半年，興齊眼藥實現營業收入2.37億元，同比下降5.79%；實現歸母凈利潤0.15億元，同比增長167.48%，扣非后歸母凈利潤為1466.60萬元，同比增長267.04%。一季度，興齊眼藥受疫情影響收入下滑，二季度已經恢復增長。

此外，興齊眼藥還獲得了環孢素滴眼液（Ⅱ）的藥品批件，該產品是中國首個獲批上市的用于干眼癥的環孢素眼用制劑。玻璃酸鈉滴眼液、貝美前列素滴眼液、曲伏前列素滴眼液、伏立康唑滴眼液也已進行申報并獲得NMPA受理。

對外投資方面，今年4月，興齊眼科醫院被沈陽市醫療保障局評為高值藥品評估和就診定點醫療機構。6月，興齊眼科醫院藥物實驗機構獲得國家備案，同時醫院也成為沈陽市醫保電子憑證首批試點醫院。

本文來源于億歐，原創文章，作者：高雨杉。轉載或合作請點擊 轉載說明 ，違規轉載法律必究。