在2016年下半年和2017年，隨著共享經濟、人工智能等投資風口持續升溫，創投圈走出了2015年的資本寒冬。據有關報告顯示，2017年上半年完成募集基金的規模高達1342億美元，再看剛剛過去的2018年上半年，這一數字僅為341億美元，同比降幅達74.59%。這“斷崖式”數據的背后，“資本寒冬”的字眼也高頻出現。

而在產業投資方面擁有獨特視角的招商局創投，繼去年 投資航運平臺“運去哪” 后， 今年6月底又為跨境空運信息服務商“翌飛銳特”投資數千萬元 。看上去，招商局創投并沒有受到多大影響。近日，億歐采訪了招商創投副總裁甘自辛，他認為“資本寒冬”是正常周期的一部分。

在采訪中，甘自辛講到：“上一次聽說資本寒冬，是15年的年中，在過去的3年里，市場又涌現了很多有趣的假設，一如既往，大部分被證偽，隨之一撥錢被洗了出去， 這是四季流轉不斷反復的一個過程 。就拿現在的公路貨運領域來說，經過幾波洗牌后，剩下的東西越來越少，投資人的預期也越來越明顯。 這樣看來，不存在真正意義上的資本寒冬，只能說是看明白后，投資人選擇性的放棄一些過去的故事 ?！?

他表示，招商創投投資一家企業或者一個項目，主要是從2個維度出發： “戰略協同+行業創新” ，這兩者間又會有一定的比重。并沒有一個特別明確的度量衡，戰略協同性非常明顯的項目與戰略協同性不強，但創新性非常明顯的項目都是招商局創投關注的。

判斷一家企業值不值得投資，能否按照自己的預期發展， 甘自辛 說： 這是一個“仁者見仁，智者見智”的問題。衡量一家企業值不值的投，他通常偏好從終局思考要素，從眼前考察落地。 具體到評估產品或者服務本身，它包括 需求發育階段、客戶決策方式、產品完成度、技術成熟度、成本結構特征和競爭環境 這個6個影響要素。但即便如此，這種評估的時效性并不長，8個月到1年左右，許多環境就會變化，引起評估的差異化，所以說判斷是否值得投，是一個非常動態的過程。經歷的起時間考驗的需求，才可能是終局中必須單獨解決的問題。

作為 招商局創投 在航空物流服務領域最新的投資項目，翌飛銳特是跨境空運信息流服務上一個很好的公司。翌飛銳特成立于2013年3月，整合海關、機場貨站、航空公司、大中型貨代企業等行業關鍵資源，基于互聯網技術及對用戶需求的判斷，致力于建立一個產品驅動、行業協同的國際航空貨運一站式數據服務平臺。在近5年的時間里，翌飛銳特在國內主要的空港上覆蓋全面，這對招商局的空運物流產業會起到很好的協同作用。

招商局創投 在綜合物流和航運板塊有非常完整的產業資源，包含海運、陸運、空運，以及海、陸、空中間的運輸、配送、倉儲等各個環節，是一個非常立體的產業結構。對于航空貨運的發展，甘自辛也有著深刻的理解：

第一，隨著全球經濟形勢好轉，國際航空貨運需求在保持積極增長，對航空貨運的需求不斷增加。據國際航協貨運財務結算系統的數據顯示，2017年中國進出口訂單均同比增長20%，空運領域增速穩定在10%上下，隨著消費升級中對高品質商品和高價值，高實效性商品的比重提升，中國航空貨運業前景廣闊；

第二，參與這個體系的各類環節服務公司已超10萬+，效率提升訴求越來越高；

第三，中國成為了世界工廠，承載全球創新產品量產訴求的貨運業體系運作效率越來越高，近10年內更新迭代的速度超過以往任何時候。

對貨運業的未來發展，甘自辛分析道： 隨著過去五年，互聯網對物流的逐步滲透，貨運業平臺化的趨勢將越來越明顯，行業內各參與者將被要求更高效率地運作 。

翌飛銳特正通過打造電子化的新型跨境航空物流信息環境，即利用信息傳遞和共享的方式改簽行業內彼此信息割裂的現狀，提升航空運輸服務業的運作效率，透明化行業價值鏈，使航空貨運產業鏈從無序、“黑匣子”模式的競爭轉變為有序、透明的競爭，促進行業升級。甘自辛向億歐透露，這正是招商創投為何投資翌飛銳特的緣故。

在未來10年，特別是以信息技術為核心的技術創新，對傳統行業的滲透將會形成一個高潮，不管是IOT設備、APP技術都將全面進入到與產業相融合的一個狀態。 早在2015年，招商局就響應國家雙創號召，設立以招商創投為核心的戰略風險投資機構，通過產業創新融合的方式，加速產業升級，使其在全球化競爭格局中處于優勢地位。

最后，甘自辛說，“ 信息化滲透，網絡化協作，智能化決策是非常有意義的一件事兒，事關全球產業分布的遷移與地緣競爭力 ，始于企業，終于國運，不管什么時候都應該堅持去做。招商創投接下去在綜合物流服務領域， 將會圍繞信息化，網絡化，智能化的互聯網+企業 ，在物聯網基礎上，圍繞新型的運力、新型的產能組織方式、新型的流動性服務，打造項目矩陣，全方位對接現有產業資源中的各個部門與同行業公司，從核心問題出發，不斷擴張信息緯度上的服務邊際。”

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