一杯“FinTech酒”，能否解的了默克爾的愁？丨全球金融科技脈搏系列

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德國，歐洲第一、全球第四大經濟體，2018年GDP約4萬億美元，僅次于日本；同時也是歐洲人口第一大國，擁有8270萬人，豐富的人口資源支撐著德國龐大的經濟體量。

可是最近，德國總理默克爾的內心卻五味雜陳。

德國經濟前景受到貿易摩擦和英國脫歐所帶來的政治不確定性的負面影響，投資和出口壓力很大。

德國智庫IFO預測，德國第三季度經濟衰退，GDP下降0.1%。

基爾世界經濟研究所（Kiel Institute）的研究人員表示，德國經濟正經歷著金融危機以來最疲軟的增長。

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鋒芒畢露，FinTech引發投資熱潮

“談到德國，許多人首先想到的是奔馳、寶馬、大眾等實業集團，這一方面印證了德國實施實業立國基本國策的成功，另一方面也表明我們其實都忽略了德國隱藏在歐盟面紗下的強大金融能力”。中央財經大學財經研究院院長、中國貿促會專家委員會委員張曉濤在接受《中國貿易報》記者采訪時表示， 德國城市法蘭克福是歐洲第三大金融中心，僅次于倫敦和蘇黎世，德國獨具特色的金融系統競爭力不可小覷。

而金融科技，作為金融領域的“特種兵”，擁有“先進的武器”和“強大的作戰能力”，能否解救徘徊在低谷的德國經濟？

根據德國Barokow咨詢公司發布的最新報告，2018年，德國金融科技初創企業吸引投資達11億歐元，同比增長55%，創下歷史最高紀錄。

報告顯示，2018年第四季度的投資增長尤為強勁，僅最后三個月就有3.53億歐元投入到金融科技企業中，比上一年同期增長了整整一倍。據統計，去年共有795家德國金融科技企業獲得融資，其中有170家公司來自房地產科技領域。而獲得最大一筆投資的是智能手機銀行N26，獲得融資金額高達1.3億歐元。

對此，德國聯邦外貿與投資署總經理羅伯特·赫爾曼表示，除了作為主要投資方的風險投資者，一些戰略投資者也參與了對金融科技初創企業的投資。這顯示出德國金融科技的巨大活力，也彰顯了德國作為高科技投資地的吸引力。

2016年11月，德國財政部公布了一份關于德國金融科技企業現狀和發展前景的權威調查報告預計，德國金融科技公司資產總規模2020年將升至580億歐元，2025年將升至970億歐元，2035年可能達到1480億歐元。

群雄四起，各路門派爭高低

從整個歐洲看，德國金融科技市場規模位列第二，僅次于英國。

由于歐洲大陸對數據的保護規定十分嚴格，德國金融科技創新環境遠不如中國和美國寬松。

網絡借貸(P2P)、眾籌融資、第三方支付、數字保險公司及數字銀行等目前發展不一，移動支付使用的比例很低。 但近年來，政府開始加大政策扶持，德國金融科技企業發展勢頭強勁，已成為金融服務市場的有益補充。

德國金融科技企業主要集中在柏林、漢堡、法蘭克福以及慕尼黑四大城市。雖然目前在德國金融市場上占主導地位的仍是銀行和保險公司，金融科技企業所占市場份額還相當有限，但德國傳統銀行業已開始接軌數字化，邁開與金融科技企業加強合作的步伐。

咨詢公司Oliver Wyman研究顯示，在德國，目前金融科技革命使傳統信貸機構的收入每年下降15億歐元，其中，9億歐元是直接的信貸等業務流失，另外的6億歐元為間接損失。到2022年，這一數字預計會增加到20億歐元。

目前德國零售銀行業的總收入在540億歐元，而金融科技公司的業務收入(9億歐元)不到其2%。而且各類金融科技公司的收入很不均衡，其中最大的份額(約7億歐元)來自P2P貸款公司如Auxmoney；網上銀行或銀行服務提供商，如N26、IDNow、solarisBank等。

捷足先登，銀行保險起步早

網絡保險公司和網絡銀行在德國成立較早，20世紀80年代已出現，業務范圍與傳統金融機構無異。

此后，保險科技公司在德國逐漸興起，特別是2016年以后這類初創企業數量急劇增加，十分活躍的已經超過110家。這類公司的業務模式主要有以下幾種:

1.通過數字工具促進保險產品的銷售，實際上是保險公司的電子保險分銷商。

2.與保險經紀人相關的業務，包括B2B，B2C，D2C。

3.提供與保險業相關的大數據服務和解決方案。

4.合規及風險管理服務，如通過數字平臺向資本市場轉移保險風險。

5.為用戶提供索賠方面的技術工具和措施。

其中第一類業務是德國大多數保險科技公司的商業模式，活躍度也達到了國際先進水平。而其他幾種業務模式在德國的活躍程度、市場潛力均落后于國際水平。

德國最主要的四家網絡銀行(Comdirect、DAB、CortalConsors及INGDiBa)吸收的存款額占全部銀行存款余額的6%，受托資產規模占8%，擁有客戶證券賬戶數量占14%，開展證券交易占比超過35%。德意志銀行預測，未來5年，德國網絡銀行的市場占比將超過五分之一。

據統計，2016年年底，德國僅在線經營的網上銀行的存款余額達到2860億歐元，市場份額為14%，客戶數量為1820萬。

專業咨詢公司指出，網上銀行業務的增長是以傳統銀行客戶流失為代價的，到2020年年底，預計德國網上銀行的客戶數量將增加到2200萬；而在2000年，這一數字僅為390萬。

摩拳擦掌，P2P相互角力

對于P2P貸款公司來說，德國是一個非常棘手的市場。

與其他市場相比，德國消費貸款的利率水平非常低，來自銀行的競爭激烈，并沒有大量的信用卡債務可以再融資。受上述因素的影響，P2P借貸公司不能提供更好的利率，需要尋找其他競爭優勢。

按照德國的監管規則，只有銀行才能提供貸款。因此，德國現有的P2P貸款公司都與銀行(主要是幾家小型銀行)合作，該銀行實際負責發放貸款，然后再將所得(還款和利息)給投資者。2016年德國商業銀行建立自己的P2P平臺，是第一家進入這一領域的大型德國銀行。一項調查顯示，在德國，英國的P2P平臺比德國本土的公司更受歡迎。

德國P2P市場在2013年以前由Smava與Auxmoney兩公司壟斷，它們均從2007年開始運營。據P2P-Banking.com統計，2007年至2012年6月，Smava和Auxmoney網絡平臺累計促成約1億歐元貸款。2015年Auxmoney新增貸款額達到2.88億。

但此后，新增貸款數量大幅下降，該公司就不再公布相關數據。Auxmoney最后一次公布貸款數據是2016年1月，當月的新增信貸額是1060萬歐元(在歐洲主要P2P平臺中排名第六)，至此這個平臺自成立以來累計貸款4.41億歐元，并已籌集各種資金1.98億美元。

后來居上，數字支付最亮眼

PwC《(德國)移動支付2017年報告：消費者究竟要什么?》，德國消費者對于支付方式的使用偏好，受訪者中現金的使用遙遙領先，占72%，在線支付占42%，而智能手機僅占5%。

雖然近年來，德國電子商務市場增長很快，移動支付在德國人中的受歡迎程度在上升，但仍未廣泛使用。德國人對隱私，個人信息保護等相當謹慎，這或許是出于安全考慮，也恰好也可以解釋為什么德國人偏好現金。

值得一提的是Wirecard公司，成立于1999年，被稱為“歐洲的支付寶”，是一家歐洲領先支付機構。2018年，Wirecard加入了藍籌市場指數Deutscher Aktienindex（DAX），使其正式成為在法蘭克福證券交易所上市的30家最有價值的德國公司之一。

2019年4月，Wirecard獲得SoftBank Capital（軟銀）約10.9億美元的戰略投資，獲得該公司的5.6%股份，軟銀將幫助Wirecard進軍日本和韓國市場，并提供數字支付、數據分析/人工智能和創新數字金融服務方面的合作機會。

億歐金融認為，縱使德國人偏好現金，但數字支付或將成為趨勢，將來會有更多支付領域的德國公司獲得融資。

未來，德國與英國在金融科技領域的競爭勢必加劇，英國能否衛冕，尚無法蓋棺定論。而德國在應對國內經濟下滑、英國脫歐與歐美貿易戰時，亮出的“武器”金融科技，或將為經濟處于低迷階段的德國注入一針“催化劑”。