易果“拋售”聯華股份:永輝搞不定的事,阿里能搞定嗎?

近日, 聯華 超市發布公告稱,易果將向百聯集團轉讓聯華超市約1311萬股內資股股份。此前,易果持有聯華超市股份約1313萬股,占比1.17%。交易完成后,易果持有聯華超市的股份僅剩約0.0018%。
大約在兩年前,易果以8.5億元的價格收購 永輝 所持聯華超市21.17%的股份,成為聯華第二大股東。易果集團聯合創始人金光磊在接受媒體采訪時表示:易果在生鮮供應鏈和冷鏈物流上有領先優勢,在業態上與聯華有很強的互補性,入股聯華之后將憑借各自優勢,在 新零售 領域進行創新。
但始料未及的是,僅僅半年之后,易果便上演金蟬脫殼的一幕。2017年5月26日,易果將其持有的聯華超市18%股份轉讓給阿里巴巴,另外2%的股份轉讓給百聯集團,從而將自己持有的聯華超市股份降低至1.17%。
易果“拋售”聯華,宣告了當初的戰略失敗,它天真地認為可以憑借生鮮供應鏈優勢來改造聯華超市。縱觀易果在這個過程所扮演的角色,壓根兒就是一“傻白甜”,充當永輝的解套人。反倒是精明的永輝超市以7.44億元購入聯華股份,以8.5億元賣出,凈賺一億多元。
在《第三只眼看零售》看來,圍繞著聯華超市股份轉讓這件事情,永輝、聯華、易果、阿里演義了一出各懷心思的商業劇情。
一、永輝為什么要入股聯華,然后又果斷放棄? 永輝入股聯華旨在占領上海這個零售業橋頭堡。永輝2013年才在上海開出第一家門店,姍姍來遲的它要在上海有立足之地,唯有跟本地商業龍頭進行合作。因此,入股聯華可以幫助永輝迅速在上海擴張,達到“以資本換取時間和空間”之目的。
但永輝低估了國企改造的難度。永輝當時委派董事長張軒松、董秘張經儀進入聯華董事會,并且提名電商部副總經理林嵩擔任聯華總經理。從人員安排上來看,永輝的準備不能說不充分。但后面的事情業界都知道了,由于整合乏力、效果不佳,永輝最終選擇了在一個適當的時機套現走人。
回顧永輝與聯華的短暫合作,《第三只眼看零售》認為,分歧的核心在于文化差異,即僵化的國有體制與靈活的民營企業之間的文化差異;上海企業與外地企業之間的文化差異。
一位原聯華中層干部表示,來自永輝總經理整天把自己關在辦公室,很少與聯華中層溝通和交流。而有永輝員工則抱怨,聯華的人員工作效率低下,真正干活的都是永輝派來的人。
因此,聯華系統的員工與來自永輝團隊就像水和油,雖然在一個瓶子里,但彼此界限分明。這本質是文化層面的障礙,并且是一種來自底層的阻力。
二、阿里態度曖昧,背后藏匿著什么心思? 作為易果的控股股東、聯華第二大股東,阿里在聯華股份轉讓過程中顯得態度曖昧。除了在并購發布會上宣布要對聯華超市進行“新零售改造”之外,阿里這兩年很少在公開場合提及聯華。反倒是后來才并購的大潤發,阿里與之頻繁互動,不僅將天貓超市的供應鏈導入大潤發,而且計劃借助盒馬的技術來改造大潤發。
從時間軸來看,阿里入股聯華在前(2017年5月),并購大潤發在后(2017年11月),兩件事情相差近半年時間。一個疑問是,阿里既然有了聯華為何還要大潤發?
上述聯華原中層分析稱,阿里入股聯華其實是打算先占個坑,與聯華接觸下來才發現并它不是自己真正需要的伙伴,因此便有了與大潤發的合作。
阿里并購大潤發之后對聯華的態度明顯曖昧。阿里從去年至今,力推盒馬、創辦淘鮮達、改造大潤發、打造“小盒馬”……發生了這么多大事件,但在其官方口徑中很少提及它持股18%的聯華。
微妙的是,在聯華超市“2017年財報”中,無論是管理層經營分析亦或是未來的戰略規劃,也很少提到它的第二大股東阿里,可謂心照不宣。由此判斷, 阿里與聯華雖然“已婚”但實際上是“分居”狀態,業務層面合作不多。
三、聯華是落魄的貴族,沒有擺端正自己的姿態。 聯華作為曾經的超市“一哥”,它是落魄的貴族,但沒有掂清楚自己的分量,輸在一個“姿態”上面。
無論與永輝亦或是阿里合作,聯華都是一副高高在上的姿態:既然你要跟我合作,我就是老大,你得照我的規矩辦。國企這種需要牢牢掌控主動權的高姿態與強勢的阿里式整合自然成為不和調和的矛盾。因此,當雙方合作之初宣布要改造聯華旗下3618家門店之后便沒有了下文。
聯華掂不清自己的分量,最明顯的特征就是什么事情都希望自己搞。從線上到線下,聯華超市按照阿里系的新模式重新復制了一套。比如阿里有盒馬,聯華便打造了一個鯨選;阿里有淘鮮達,聯華借助母公司百聯集團打造“百聯到家”。但實際上聯華根本沒有這個基因,能把實體店經營好就不錯了。
《第三只眼看零售》認為,聯華幾經轉型,歷經磨難,可以說是積重難返。而在國有體制下,聯華自然不可能將主動權交出去,因此接下來它無論跟誰合作,終將走不出永輝與易果的老路。
除非有王宗南那樣的人物出現,擔當聯華轉型大任。但就現狀而言,即便有那樣的人,恐怕也很難扭轉乾坤。
因為,時代變了!