內容創業 的繁榮發展離不開資本的助力。從去年開始，也有越來越多的投資機構將目光轉向內容 創業 領域。作為“軍武次位面”“二更”“papi醬”等諸多大號網紅背后的投資者，真格基金在內容創業領域的布局可圈可點。在“ 網紅養成 記”現場，真格基金合伙人李劍威闡述了內容創業的背景和趨勢，也挑明了投資人最看重的創業者素質。

超級App繁榮正是內容創業好時機

新媒體對流量是非常敏感的，但是從今年上半年開始，互聯網界、VC界有很多聲音就講消費互聯網進入hard模式。大家都說流量紅利不斷地消失，PC端流量在下降，不少App下載數也在下降，但是流量去到什么地方了呢？大家只要打開手機看看電量消耗比例，就可以發現答案。

這是我昨天的截圖，微信占了90%的電量，可能有一點特殊，但是我相信每個人手機里面電量的顯示，微信可能都要占70%以上。我們看到有些官方的統計，從使用時長的角度來講，超級App，比如說微信、QQ、頭條，他們所占用的用戶時間越來越長，今年比去年增加了20%以上，而且看起來還會繼續增加。

因此我們可以看到，整個移動互聯網的二八效應是越來越明顯的，甚至會變成一九效應，甚至是5%比95%。

對于很多創業公司來說，這并不是好消息，但是對于內容創業者來講是非常好的消息，因為我們第一次有一個覆蓋面非常廣泛的統一的平臺，無論是在微信上還是在頭條上，每個人都可以輕松做內容，而且流量分發的形式是個性化、去中心化的，不再是有編輯推薦，用戶的閱讀可能都來自于公眾號或者朋友圈，這個時候對于能夠創作優質內容的人來說是非常好的消息。

目前微信有6.5億的活躍用戶，而且很重要一點是支付環節已經打通，在微信直接購買內容變為可能。我們去年看到，整個內容創業一片欣欣向榮、呈現爆炸式的增長。有80%多的用戶關注了微信公眾號，官方公布的數據是每人每天讀六條，而且形態非常多樣化，有文字的、音頻的、視頻的。超級App的快速發展，其實已經成為內容創業非常好的土壤。

新媒體相對傳統媒體有結構性優勢

我們把內容創業媒體跟傳統媒體對比一下。一個雜志社，從掙錢的角度來講，盈利能力并不是那么強。原來要負擔渠道成本、內容生產成本、印刷成本等等。我們做過一個抽樣統計，如果傳統紙媒要做一個發行，他的成本有70%左右會花在發行渠道和印刷上面，剩下來的錢還要承擔一個編輯團隊的成本，到最后傳統紙媒拿到超過10%的凈利率是比較難的。

我們跟很多內容創業者都有過深入交流，發現大家盈利能力非常強，可能十個人的團隊，每年也能賺到幾百萬。我們發現印刷成本沒有了，發行成本沒有了，人員成本比原來更低了。如果要做一本雜志，每個月要發很多篇文章，要養一個更大的團隊，在新媒體創業里面，只要有一個精兵強將的團隊就可以了。

從受眾規模角度來講，新媒體面對的受眾是原來的10倍甚至50倍。從新榜統計來看，粉絲超過上百萬的比比皆是。而傳統媒體能觸達20萬人，可能就是全國在這個細分領域里面的第一了。所以新媒體的廣告效應非常明顯，自去年以來，好的公眾號的報價每個季度都在漲。

因此對比下來我們可以發現：發行渠道不一樣，原來是郵局，現在是公眾號、App、頭條或者是視頻；團隊結構也不一樣；關鍵成功因素可能也不一樣，原來是發行能力很關鍵，但是現在內容質量的重要性被提到前所未有的高度。

所以，我們對整個市場的判斷是：可能這兩三年是一個非常關鍵的時間窗口。宏觀角度講，傳統媒體無論是廣告商還是內容生產商，都會大幅度地向新媒體轉移；微觀角度講，紙媒可能逐步轉化成微信號，也可能在像頭條這一類App上面分發，電視紀錄片可能有新的形態比如類軍武的視頻節目，傳統直播也會向新型直播等多種新的形態轉變。

下面我們再來討論一下大家最關心的變現問題。傳統媒體最關鍵的變現方式可能只有廣告，視頻可能是植入，比如商品的植入或者是貼片。但反觀新媒體的變現方式，我們可以發現，前面打開了一片非常廣闊的空間。除了廣告以外，還有很多方式可以進行商業變現——可以有用戶付費，目前做的非常好的像“羅輯思維”，我個人在上面花了大概小一千塊錢。

因為它的內容非常值得我去付費，無論是《雪楓音樂會》，還是《李翔商業內參》；衍生品變現能力也非常強，比如我們投資的一個公眾號“軍武次位面”，前幾天他們做了T恤，一天賣了小一萬件；除了在線賣貨、賣衍生品，做線下活動也是非常好的變現方式，比如軍武組織大家去俄羅斯軍事旅游等等。

綜合來看，新媒體的變現空間是遠遠高于傳統媒體的。

關于變現問題，這里面我列了幾個非常成功的例子，包括像二更、一條、papi醬、羅輯思維等新媒體創業公司，我們感覺到它們的盈利能力非常強，做一個投資人很高興，無論我們是不是他的投資人，我們認為這個商業模式是非常健康的。

當然有這么多新媒體，如果想獲得機構的投資，投資人會關注什么？

第一，最關鍵的地方，就是持續創造優質內容的能力。作為機構投資人，他很害怕你火一下就掉下來，投資機構看的是項目本身能不能持續的產生現金流，這個時候，對應下來就是項目具不具備持續產生優質內容的能力，這是能力對于內容創業來說是至關重要的。

第二，有精準的用戶畫像。就像剛才徐達內說的，能夠給用戶提供專業意見的網紅，可能將長盛不衰。如果你面向的是一個非常精準的用戶人群，可能你只有幾萬、十幾萬用戶，但你的變現能力可能是幾個億，甚至幾十個億。這是我們的假設，我相信在未來幾年，這一點會得到驗證。

第三，內容創業者要有格局。在投資人眼中，創業團隊本身的想法很關鍵。我們看到很多團隊盈利能力很好，每年分紅，但如果希望在發展的窗口期內盡快把用戶數量做大，那么變現可能會稍微慢一點。這個時候，就比較適合機構投資人去參與。把用戶量做大不等于你要燒很多錢，你可以打平，或者略微虧損，但是你要投入，要抓住這個機會，盡快的占領用戶人群。

第四，要對商業變現有深入思考。作為一個內容創業者，你不能只是會做內容，而要像一個商業領袖去思考如何變現。我們希望這個團隊是有深入的思考，你可能不用想兩年的事情，但是六個月、十二個月的發展是需要深入思考的。我們怎么變現？用戶有什么反饋？他們需要什么？這些問題都是投資人特別希望和創業者進行深入探討的。

網紅變現的兩個案例和兩個基本點

回到今天的網紅主題，前段時間，真格投了很紅的papi醬。作為網紅最關鍵的不是你能不能紅起來，關鍵的是你能不能持續的紅下去。一個網紅要長期的成功，怎么持續的產生優質的內容，持續的抓住用戶的眼球，這點其實是至關重要。

網紅我們覺得是新媒體的一種，大家可以看兩個比較好的案例。

第一個是“羅輯思維”，最初他只是每天發一條60秒的語音，羅振宇本人非常有人格魅力，講的東西也很有意思，因此能夠吸引眾多粉絲。

如果從現在的時間點看，尤其有了得到App之后，他不僅僅講自己的東西，還會有別人的東西，比如說《李翔商業內參》。這就使得他不僅僅成為知識網紅，更是變成知識網紅的渠道，將不同的知識分發到不同的受眾里面去，當羅輯思維從一個內容生產者變成一個內容渠道商的時候，它就有了一個可持續的商業模式。

另一個是國外美妝視頻平臺“Ipsy”，其創始人國外知名美妝博主Michelle Phan的商業變現的路徑值得大家去參考。Michelle Phan在最初也是憑一己之力在各大社交網站上紅起來，她有眾多粉絲之后自己建立了一個美妝視頻平臺Ipsy，并不斷地找各種各樣的KOL進來，變成幾百個新的Michelle。

在商業化上面，針對目標用戶群的特點，她做了按月定制的小化妝盒，每個月10美元，用戶就非常買賬。在2015年，他們的收入已經超過了1.5億美元，150萬人訂閱他們的服務，這個就變成非常持續的變現方式，資本非常喜歡這種模式。

網紅變現考慮兩點，第一個，最核心的源泉是我們怎么保證內容持續的輸出優質內容，無論是通過自己的機制，還是變成一個渠道。另外，怎么設計商業模型，可能是在座很多CEO、內容創業者非常非常關心的問題。