美國二手奢侈品交易平臺The RealReal Inc. (NASDAQ:REAL) 周二發表6月底上市以來的第一份財報后，盤后股價回升至發行價水平。

該公司在6月28日以每股20美元登陸納斯達克交易所，募資3.2億美元，股價一度沖高至30.05美元。

然而奢侈品電商Farfetch Ltd. 上周公布季績后股價在8月9日腰斬，洛杉磯時尚在線零售商Revolve Group Inc.也因為錄得虧損而急跌15.6%，動搖了投資者對服飾電商的信心，The RealReal Inc. 跟隨由23.13美元重挫23.3%，跌破發行價。

在截至6月30日的二季度，The RealReal Inc. 收入同比大漲51.1%至7,097.6萬美元，優于市場期望的7,010萬美元。其中寄賣和服務收入增加43.9%至6,071.3萬美元，直接收入更激增113.5%至1,026.3萬美元。

直接收入很大程度上與退貨行為掛鉤，根據招股書的解釋，若買家在平臺向賣家發放銷售收益后退貨，退貨商品由平臺100%擁有，再次出售后的收益屬于直接收入。

凈虧損從去年同期的1,893.7萬美元擴大至2,687.5美元，每股虧損也從2.28美元上升至2.83美元，經調整每股虧損為0.28美元，低過市場預期的0.33美元。

GMV 按年增長40.2%至2.285億美元，回頭客GMV 占比達83.1%，同比和環比分別提高了20和70個基點。

訂單總數從去年同期的35.9萬增加至50.5萬，增幅有40.7%，活躍用戶人數也攀升四成至49.2萬，轉化率從去年同期的35.5%上升到36.6%。453美元的筆單價維持持平。

女裝和珠寶依然是最大品類，男裝運動鞋及街頭潮牌則取得最高增長。The RealReal Inc. 創始人兼首席執行官Julie Wainwright 在盤后分析師電話會議上透露，未來幾年公司計劃以每年兩店的速度擴張美國東、西岸的實體網絡，目前紐約和洛杉磯分別有兩家和一家RealReal 獨立門店。該公司預計全年GMV 將介于9.74-9.88億美元，EBITDA 利潤率在-25%至-24%之間。

二季度的經調整EBITDA 利潤率為-29.4%。投行Cowen Inc. 分析師Oliver Chen 認為二季度GMV?40%的增幅令人矚目，并指出管理層在電話會議上提到當前三季度促銷環境好轉，預計有利于筆單價提升。

Farfetch Ltd.?上周指出全網奢侈品電商爭相提早打折促銷，該集團為了保持價位促進盈利而不惜下調了全年增長預期。

Julie Wainwright 對分析師表示，RealReal 平臺產品多樣化，尤其是高級珠寶、腕表、男裝、街頭潮流服裝甚至女裝手袋的增長足以促銷最劇烈的女裝銷售的倒退。

Oliver Chen?以RealReal 平臺顧客忠誠度高和自動化進展為由維持對The RealReal Inc. (NASDAQ:REAL) 的“跑贏大市”評級和32美元目標價。Credit Suisse 瑞信及KeyBanc 分析師亦給予“跑贏大市”的評級，目標價分別為30美元和31美元。The RealReal Inc. (NASDAQ:REAL) 周二收報17美元，全日大跌4.9%，盤后飆升兩成至20.4美元。周三則被大盤拖累，高開10.2%后一路走低，早段錄得7.9%的最大跌幅，創15.65美元的歷史新低。

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