證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸今日披露，證監(jiān)會(huì)將重啟 IPO ，將進(jìn)一步改革完善新股發(fā)行政策措施。但鄧舸尚未就重啟 IPO 給出具體時(shí)間，在此次完善新股發(fā)行制度全部落實(shí)前，證監(jiān)會(huì)決定先按現(xiàn)行制度恢復(fù)暫緩發(fā)行的 28 家公司 IPO 。其中，已經(jīng)履行繳款程序的 10 家公司先行啟動(dòng)，完成未完成事項(xiàng)預(yù)計(jì)需要 2 周時(shí)間，剩余 18 家也將在年內(nèi)重啟發(fā)行。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將恢復(fù) IPO 審核會(huì)議，合理安排 IPO 審核進(jìn)度。

　　鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)推進(jìn)場(chǎng)外配資清理工作基本完成，清理 5754 個(gè)場(chǎng)外配資賬戶。要求證券公司嚴(yán)把開(kāi)戶審核。自今年大盤(pán)持續(xù)上漲后， 7 月 5 日晚 20 時(shí)證監(jiān)會(huì)宣布 IPO 暫緩，已完成申購(gòu)的新股將退回申購(gòu)款的。當(dāng)晚 22 時(shí)后， 28 家擬上市公司通過(guò)滬深交易所發(fā)布暫緩發(fā)行的公告。這使得大眾認(rèn)為是股市連續(xù)下挫的原因之一，也使得在美國(guó)上市的中概股回歸籠罩陰霾。

　　自九月以來(lái)，隨著指數(shù)上漲并企穩(wěn)， IPO 重啟預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這也將有助于提升券商板塊業(yè)績(jī)和估值水平。分析人士指出，從支持資本市場(chǎng)改革的角度看， 3-5 年內(nèi)將是證券行業(yè)跨越式發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，金融改革將為券商提供一個(gè)優(yōu)秀的發(fā)展平臺(tái)，新三板、場(chǎng)外市場(chǎng)、創(chuàng)新式衍生品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等，都將為券商提供非常好的發(fā)展機(jī)遇。

　　據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至 10 月 30 日，證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè) 618 家，其中已過(guò)會(huì) 24 家，未過(guò)會(huì) 594 家。值得注意的是，未過(guò)會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)增至 104 家，中止審查企業(yè) 490 家。從目前來(lái)看，企業(yè)補(bǔ)充財(cái)報(bào)的速度正在加快， IPO“ 堰塞湖 ” 依然沒(méi)有得到緩解。剛剛過(guò)去的一周，主板發(fā)審委與創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委分別召開(kāi)了 2 次發(fā)審會(huì)，共審核 6 家企業(yè)，且全部通過(guò)。

　　 事件回顧： A 股歷史上 8 次暫停 IPO 后的 7 次重啟

　　 第一次：延續(xù)下跌趨勢(shì)

　　暫停 IPO 時(shí)間： 1994 年 7 月 21 日 ~1994 年 12 月 7 日

　　總計(jì)交易日： 98 天

　　 A 股期間漲幅： +65.75%

　　市場(chǎng)表現(xiàn)： IPO 重啟 1994 年 7 月 20 日粵宏遠(yuǎn) A 發(fā)行后，一直到當(dāng)年 12 月 8 日，中炬高新 (600872) 發(fā)行，新股暫停發(fā)行約 5 個(gè)月。期間大盤(pán)經(jīng)過(guò)一輪俯沖，從 380 點(diǎn)附近快速探底 325.89 點(diǎn)，之間大約在一周，隨后就展開(kāi)一輪大幅度上漲，至 9 月上旬，已經(jīng)飆升至 1052.94 點(diǎn)。此后至 12 月 7 日，又回到了 650 點(diǎn)附近。新股發(fā)行重新啟動(dòng)后，大盤(pán)繼續(xù)探底，并在次年的 2 月探底至 524 點(diǎn)附近。

　　 第二次：延續(xù)回落趨勢(shì)

　　暫停 IPO 時(shí)間： 1995 年 1 月 19 日 ~1995 年 6 月 9 日

　　總計(jì)交易日： 96 天

　　 A 股期間漲幅： +18.36%

　　市場(chǎng)表現(xiàn)： 1995 年 1 月 18 日，儀征化纖招股后，到當(dāng)年 6 月 12 日，創(chuàng)業(yè)環(huán)保 (600874) 招股，期間新股暫停發(fā)行時(shí)間約 5 個(gè)月。期間大盤(pán)曾走出一波大幅度上漲行情，從 524.43 點(diǎn)起漲，到當(dāng)年 5 月漲到最高的 926.41 點(diǎn)，隨后展開(kāi)回調(diào)。隨后新股發(fā)行恢復(fù)， 6 月 12 日大盤(pán)已經(jīng)跌破 700 點(diǎn)，至 7 月初，大盤(pán)已經(jīng)跌至 600 點(diǎn)附近。

　 　第三次：出現(xiàn)反轉(zhuǎn)而上漲

　　暫停 IPO 時(shí)間： 1995 年 7 月 5 日 ~1996 年 1 月 3 日

　　總計(jì)交易日： 128 天

　　 A 股期間漲幅： -12.60%

　　市場(chǎng)表現(xiàn)： 1995 年 7 月 4 日東方電氣公開(kāi)發(fā)行后的隨后一段時(shí)間內(nèi)，只有洛陽(yáng)玻璃、東北電氣 (000585) 兩家新股發(fā)行，到 1996 年 1 月 4 日，黔輪胎招股后，新股發(fā)行才密集進(jìn)行，因此，這段時(shí)間也可作為暫停新股發(fā)行來(lái)看待。這期間，大盤(pán)曾走出一段上漲行情，但是在一直無(wú)法突破 800 點(diǎn)，隨后展開(kāi)暴跌，至 1996 年 1 月初，大盤(pán)已經(jīng)跌至 500 點(diǎn)附近，而黔輪胎的新股發(fā)行后，大盤(pán)開(kāi)始構(gòu)筑底部， 1 月 19 日探底 512.83 點(diǎn)后，一路上行，展開(kāi)一輪大牛市，在當(dāng)年年底飆升至 1258.69 點(diǎn)。

　 　第四次：本世紀(jì)以來(lái)的第一次 IPO 暫停

　　暫停 IPO 時(shí)間： 2001 年 7 月 31 日 ~2001 年 11 月 2 日

　　總計(jì)交易日： 69 天

　　 A 股期間漲幅： -13.57%

　　進(jìn)入本世紀(jì)以來(lái)的第一次 IPO 暫停。當(dāng)年 6 月，國(guó)有股減持方案出臺(tái)， “ 市場(chǎng)價(jià)減持國(guó)有股 ” 招致市場(chǎng)猛烈拋壓，上證綜指從階段高點(diǎn) 2245 點(diǎn)開(kāi)始一路下泄。其間證監(jiān)會(huì)完全停止新股發(fā)行和增發(fā)。 10 月 22 日國(guó)有股減持被叫停，市場(chǎng)一度上漲， 11 月 2 日 IPO 重啟。但到 12 月股指再度向下，并自此開(kāi)始長(zhǎng)達(dá) 5 年的熊市，直至股權(quán)分置改革實(shí)施。 11 月 2 日 IPO 重啟后，市場(chǎng)經(jīng)歷三年的震蕩期，并于 2003 年 11 月 13 日達(dá)到 1307.40 點(diǎn)，直至股權(quán)分置改革實(shí)施。

　　 第五次：延續(xù)下跌趨勢(shì)

　　暫停 IPO 時(shí)間： 2004 年 8 月 26 日 ~2005 年 1 月 23 日

　　總計(jì)交易日： 101 天

　　 A 股期間漲幅： -7.86%

　　市場(chǎng)表現(xiàn)：自雙鷺?biāo)帢I(yè)發(fā)行之后，新股發(fā)行再度暫停，到 2005 年 1 月，華電國(guó)際 (600027) 的發(fā)行宣告 IPO 重新啟動(dòng)。暫停期間，雖然也出現(xiàn)了多次的反彈，但是下降趨勢(shì)十分明顯，市場(chǎng)再度創(chuàng)出新低，新股發(fā)行重啟后，大盤(pán)出現(xiàn)了短暫的反彈，從 1180 點(diǎn)附近反彈至 1300 點(diǎn)之上，這次的反彈持續(xù)時(shí)間不到兩個(gè)月就直撲 1000 點(diǎn)。

　　第六次：延續(xù)上漲趨勢(shì)

　　暫停 IPO 時(shí)間： 2005 年 5 月 25 日 ~2006 年 6 月 2 日

　　總計(jì)交易日： 264 天

　　 A 股期間漲幅： +49.53%

　　市場(chǎng)表現(xiàn)： IPO 重啟這是 A 股歷史上，新股發(fā)行暫停時(shí)間最長(zhǎng)的一次，因?yàn)楣筛牡膯?dòng)，新股發(fā)行暫停了一年，暫停期間，大盤(pán)開(kāi)始大幅度回升，新的牛市來(lái)臨。 2006 年 6 月 5 日，新老劃斷第一股中工國(guó)際 (002051) 招股，雖然導(dǎo)致了短期市場(chǎng)的回落，大盤(pán)從 1700 點(diǎn)附近最低回落到 1512.52 點(diǎn)，但隨后很快就創(chuàng)出新高，此后更是一路上漲到 6000 點(diǎn)之上。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，新股發(fā)行對(duì)市場(chǎng)更多是一個(gè)短期影響波動(dòng)，并不能改變市場(chǎng)的大趨勢(shì)。其實(shí)投資者對(duì)新股發(fā)行的擔(dān)憂，更多來(lái)自于心理層面，其中的邏輯當(dāng)然來(lái)自于新股發(fā)行帶來(lái)新資產(chǎn)的供給，吸引資金分流到一級(jí)市場(chǎng)，則供求格局改變，市場(chǎng)下跌。

　 　第七次：延續(xù)上漲趨勢(shì)

　　暫停 IPO 時(shí)間： 2008 年 9 月 16 日 ~2009 年 6 月 29 日

　　總計(jì)交易日： 189 天

　　 A 股期間漲幅： +43.09%

　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本次暫停 IPO 發(fā)生在金融危機(jī)全面爆發(fā)之際，為期 9 個(gè)月。受美國(guó)雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)影響， 2008 年 9 月 18 日大盤(pán)最低見(jiàn) 1802.33 點(diǎn)，次日 “ 三大救市利好 ” 出臺(tái)， A 、 B 股和基金、權(quán)證全線漲停 ;2008 年 9 月 25 日華昌化工 4080 萬(wàn)股 A 股登陸深市中小板，當(dāng)天大盤(pán)見(jiàn)頂 2333.28 點(diǎn)后漲 3.64% 收?qǐng)?bào) 2297.50 點(diǎn)， 2009 年 6 月 18 日大盤(pán)漲 1.56% 報(bào)收 2853.90 點(diǎn)、最高見(jiàn) 2855.42 點(diǎn)，期間， 2008 年 10 月 28 日大盤(pán)最低見(jiàn) 1664.93 點(diǎn)，暫停 IPO 之后大盤(pán)最大跌幅為 632.57 點(diǎn)或 27.53% ，相比前低下跌 137.40 點(diǎn)或 7.62% ，實(shí)現(xiàn)最大漲幅為 1190.49 點(diǎn)或 71.50% 、收盤(pán)漲幅為 556.40 點(diǎn)或 24.22% 。

　 　第八次：塑造了 7 年一次的大牛市

　　暫停 IPO 時(shí)間： 2012 年 11 月 16 日 ~2014 年 1 月 17 日

　　總計(jì)交易日： 14 個(gè)月

　　市場(chǎng)表現(xiàn)：從 2009 年 8 月開(kāi)始， A 、 B 股一路下跌，連續(xù) 3 年成為主要經(jīng)濟(jì)體最衰市場(chǎng)。而經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的歐美國(guó)家股市反而屢創(chuàng)新高。而中國(guó)股市連續(xù)陽(yáng)痿，直到 2012 年 12 月一度跌破 2000 點(diǎn)，跌倒 1949 解放前， IPO 被迫暫停方才開(kāi)始反彈。 2014 年 1 月 17 日，新股 IPO 在時(shí)隔一年多后重啟，一二月共發(fā)行 48 只股票，隨后因發(fā)行中存在問(wèn)題暫停 5 個(gè)月。期間，滬深交易所修改 IPO 網(wǎng)上按市值申購(gòu)實(shí)施辦法，證券業(yè)協(xié)會(huì)修訂《首次公開(kāi)發(fā)行股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)規(guī)范》等， IPO 配套措施落地， 6 月 18 日再次重啟。