看點

新三板兩年迎來逾4000家企業，尤其是今年下半年以來，隨著股市“過山車”行情的上演，再加上IPO一度暫緩，使得新三板成為中小企業實現快速融資的主戰場。為了促進新三板快速發展，證監會發布了《關于進一步推進全國中小企業股份轉讓系統發展的若干意見》，提出了當前發展全國股轉系統的總體要求。

內容

研究推出向創業板轉板試點

證監會新聞發言人張曉軍介紹，《意見》從七個方面對推進全國股轉系統制度完善作出部署。在健全和創新市場制度體系方面，涵蓋了融資、交易、市場分層、主辦券商管理等多個領域。

對于市場性質和在多層次資本市場體系中的定位，《意見》指出，要堅持全國股轉系統獨立市場地位，公司掛牌不是轉板上市的過渡安排。但全國股轉系統并非孤立市場，應著眼于建立多層次資本市場的有機聯系，研究推出全國股轉系統掛牌公司向創業板轉板試點，允許符合條件的區域性股權市場運營管理機構開展推薦業務試點，探索建立與區域性股權市場的合作對接機制。

　 暫不降低投資者準入條件

為提高市場流動性水平和價格發現效率，《意見》要求大力發展多元化的機構投資者隊伍，引入公募證券投資基金投資掛牌證券;優化完善現有交易制度安排，大力發展做市轉讓方式。

張曉軍表示，《意見》是促進今后一個時期全國股轉系統健康發展的指導性文件，既著力解決當前發展中面臨的問題，又放眼未來，為市場的后續創新和長期發展預留了政策空間。鑒于條件尚不成熟，現階段暫不降低投資者準入條件，暫不實行連續競價交易。

目前，證監會已啟動《意見》實施所涉及的相關制度規則的修訂和制定工作，全國股轉公司也要相應完善規則，配套制訂市場分層方案并擇機向市場公開征求意見。

背景

年內融資首破千億大關

新三板市場今年熱到“燙手”，眾多影視公司、金融企業蜂擁而至。全國中小企業股份轉讓系統網站信息顯示，截至11月20日，新三板掛牌公司達4239家，總股本為2351.07億股。而截至上周五，今年以來新三板融資規模首次突破千億大關。

無論是掛牌數據還是融資規模均較去年大幅增長。截至去年年末，新三板掛牌公司僅為1572家。而2014年全年融資額也僅為131億元。

分析

新三板將吸引更多企業

九泰基金產業投資部總經理鄭立昌表示，滬深主板經過20年時間，至今總共有2800家上市公司，而新三板經過兩年時間，掛牌企業就超過4000家。新三板的核心是解決中小企業融資問題，融資達千億對于新三板而言具有里程碑的意義。伴隨著制度的完善，未來還會吸引更多的中小企業和資金聚集到新三板市場，激活新三板活力。新三板未來的交易也會進一步活躍，投資融資功能更活躍。

■名詞解釋

新三板市場

原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因為掛牌企業均為高科技企業，被稱為“新三板”。目前，新三板不再局限于中關村科技園區非上市股份有限公司，也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺，主要針對的是中小微企業。