8月27日晚，觀想 科技 披露2025年中期業績。報告期內，公司實現營業收入4,104.83萬元，同比增長9.19%；實現歸母凈利潤142.67萬元，扣非歸母凈利潤112.26萬元，同比大幅增長372.29%。一直以來，觀想科技堅持以自主可控為核心，以中試平臺為載體，構建了“全壽命周期管理系統、數字孿生、智能裝備、人工智能”四大生態，并依托“AI+”戰略部署，成功實現從“AI+軍工”向“AI+軍民”的業務布局。同時，公司在算力領域亦屢獲突破，積極搶占市場行業風口。

構建獨特“AI+”賦能體系，持續發力人工智能、算力領域

近年來，在技術突破與軍事需求的共振效應下，國防科技創新的底層邏輯正在重塑，軍工信息化、智能化領域迎來加速發展。

作為我國國防科技信息化領域的突出代表，觀想科技始終站在技術創新的前沿陣地，勇于實現技術迭代與創新突破。公司憑借在物聯網、大數據、數字孿生等新一代信息化技術在國防建設創新應用的深厚積累，將AI技術與JS需求深度融合，開創了“AI+軍工”的創新發展模式。

目前，公司已成功構建獨具特色的“AI+軍工”核心業務模型：AI+軍工=(AI+全壽命周期業務系統)+(AI+數字孿生+智能裝備)，創新性地將AI與全壽命周期業務系統、數字孿生技術有機結合，并形成獨特的“AI+軍工”解決方案。據悉，該模型不僅能夠用AI賦能整個裝備管理業務體系，覆蓋全業務場景，更能直接應用于具象裝備，實現裝備的成本優勢及高性能指標。

以AI+數字孿生+智能裝備為例，公司通過中試平臺與AI賦能兩大抓手協同創新，實現從需求接入到報告交付的全過程數字化管理，同時可快速根據BOM材料成本、制造成本、成品率、市場價格等數據進行產品綜合效益評估，最大限度降低批產成本，從而快速打磨低成本智能裝備，成功打造了智慧大腦、載荷單元、動力單元及裝備平臺等系列產品。

其中，為滿足市場對高性價比動力裝備的迫切需求，公司自2023年起進入小型渦噴發動機領域，系統推進技術研發與專業團隊建設，并已投入建設集研發、測試、總裝于一體的現代化生產基地。報告期內，公司成功研制六款發動機，推力級別覆蓋40daN~ 200daN，預計年內完成定型，并完成小批量試產，可廣泛應用于無人機、智能D，EVtol等智能裝備。

憑借持續的創新突破及優質的產品質量，觀想科技在訂單獲取能力上屢獲突破，并出現客戶延續訂單的情形。今年4月，公司與客戶B再簽訂一筆9,350萬元的載荷大訂單，這也是此前公司與該客戶簽訂7,000萬載荷訂單合同的延續，體現出客戶對公司技術與產品的高度認可，更驗證了通過中試平臺構建高性能低成本智能裝備這一技術路線的卓越成效，未來該業務規模有望迎來進一步擴張。

此外，觀想科技還以聯合體身份與某單位簽署了《某項目典型課題試驗研究和試驗條件建設項目合同》，主要負責數字孿生試驗平臺、數據應用模型、***信息多模態挖掘、*****目標智能識別、******信息保障、**平臺指控系統**、物資精準管理等試驗條件建設及課題研究，預計合同金額為4,904萬元。

除了“AI+”業務，公司近年還大力推進算力業務。IDC報告指出，2023年至2028年，中國智能算力規模的五年年復合增長率預計將達到46.2%。其中，2025年將達到259億美元，同比增長36.2%。算力行業迎來了歷史性布局的戰略機遇期。

此前觀想科技早已捕捉算力業務風口，并積極推動基礎算力、AI加速器（AIA）及數字孿生能力等業務布局。公司基于異構計算架構設計了自主可控的算力底座，集成了先進的計算能力，支持復雜專用領域模型的訓練與推理，并取得了一定成績。

去年11月，公司成功中標雅安 經濟 技術開發區數據賦能基礎設施建設項目，預計合同金額金額為9416.40萬元。該項目的開展將有望全面提升觀想科技在基礎算力底座及AI加速器的能力建設，為構建從數據治理加工到行業智能應用全過程，形成行業場景應用一體化交付的經營服務新模式奠定夯實基礎。同時也將為觀想科技在算力業務領域的推進打好產品樣本。

值得關注的是，觀想科技近期還披露了《關于變更募集資金用途的公告》，基于數字技術智能經濟的蓬勃發展，市場對于智能化產品及服務的需求日益增長，公司擬將尚未投入的募集資金用于實施“數智化能力提升項目”，賦能公司裝備全壽命周期管理、數字孿生、智能裝備、人工智能等業務的發展。

匹配公司在“數智化能力提升”課題，觀想科技今年設立了多家子公司，主攻人工智能等領域，包括四川盛世融創科技有限公司、四川觀想智建科技有限公司、云網智算(新疆)科技有限公司等。得益于公司此前在人工智能和智能裝備兩大核心板塊的專心注入，目前公司相關板塊已逐步迎來收獲期。同時，公司在算力領域的順利切入，也將為公司持續創新發展奠定堅實基礎。

引入資本市場活躍新股東，為公司未來資本運作賦能

得益于企業在研發及業務布局的重大突破，觀想科技在二級市場的表現亦同樣亮眼。Wind數據顯示，公司股價年初至今的漲幅超50%。同時，公司還積極響應《關于完善中國特色現代企業制度的意見》政策文件，擬引入持股比例5%以上的機構 投資 者作為積極股東，有效優化公司治理結構，推動公司長期健康發展。

今年7月，觀想科技披露公告稱，控股股東、實際控制人魏強的一致行動人觀想發展，擬通過協議轉讓方式將其持有的公司5%股份轉讓給深圳世紀致遠私募證券基金管理有限公司（簡稱“致遠資本”）。

據悉，致遠資本此次入股觀想科技，系基于對上市公司未來前景及投資價值的認可及自身業務的發展需求進行認購。同時，在未來12個月內，致遠資本不會以任何方式減持通過本次交易取得的股份。

根據公開資料，該機構近期在資本市場表現較為活躍，連續以受讓控股方股份的方式入股多家上市公司，并成為持股5%以上的重要股東，包括達威股份、震有科技等，且入股后相關公司的股價表現均較為積極。

市場人士認為，機構股東的引入一方面可傳遞出看好公司發展前景的信號，從而增強上市公司投資價值，提升市場信心，有利于上市公司吸引更多中長期資金流入；另一方面，機構投資者大多秉持長期價值投資理念，更關注企業的長期發展前景，能引導公司制定和實施中長期發展戰略。此次機構股東的引入，也將有望對觀想科技未來資本運作賦能。

當前軍工板塊正處于業績增速的底部區間，在國內外催化因素的持續出現下，板塊增長動能明顯，且信息化、智能化特征顯著，對于技術水平提出了更高要求。觀想科技作為業內的創新企業代表，有望迎來行業發展紅利期。疊加在“人工智能+”、“算力+”等科技領域的持續深耕，觀想科技在相關板塊增長催化效應以及資本賦能的帶動下，迎來新的高質發展期。