科技獵資本回歸理性，2022 年餐飲投融資或?qū)⒂隼洌?/h1>
據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至 2021 年 8 月，我國餐飲業(yè)投融資金額為 439.11 億元，已經(jīng)達(dá)到了 2020 年的 2 倍。從
投資
的情況來看，資本幾乎在餐飲賽道的細(xì)分領(lǐng)域里面大大小小都投了個遍，目前餐飲勢頭有增無減，未來餐飲與資本的結(jié)合更加緊密，在資本的助力下，餐飲業(yè)也將迎來新一輪上升期，新的機(jī)遇下，新的資本化會給餐飲行業(yè)帶來什么變革？在餐飲催化變革下，本土千億餐飲巨頭還遠(yuǎn)嗎？
餐創(chuàng)營創(chuàng)始人朱玉春、弘毅投資董事總經(jīng)理、百福控股 CEO 王小龍、加華資本合伙人徐大衛(wèi)、和智資本創(chuàng)始人陳智鵬、網(wǎng)聚資本投資副總裁王璞以 " 餐飲資本化的機(jī)會 " 為話題進(jìn)行了激烈探討。
餐飲資本回歸理性？
朱玉春：最近餐飲的資本市場略有降溫，你們各自認(rèn)為這個降溫的原因是什么？首先有請王璞先生開始。
王璞：
網(wǎng)聚資本一直專注于食品 / 餐飲賽道的產(chǎn)業(yè)投資，我們一直將相關(guān)領(lǐng)域視為常青賽道。餐飲行業(yè)是社會
經(jīng)濟(jì)
的重要組成部分，會伴隨疫情的反復(fù)、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有階段性的波動，這是正常的現(xiàn)象。
" 春江水暖鴨先知 "，結(jié)合目前整體社會和經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及餐飲產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，疫情后的餐飲會有更顯著的發(fā)展。目前部分品類的投資降溫我個人認(rèn)為是回歸理性的
商業(yè)
本質(zhì)，對產(chǎn)業(yè)的長期健康發(fā)展也是有益的。
△和智資本創(chuàng)始人陳智鵬
陳智鵬：
千億市值餐飲企業(yè)，在品類上和模式上來說，首先是比較大的品類，像粉、面、火鍋、米飯等等。但是品類組合里面來說，有兩種不同的做法：
一種是海底撈這樣的單品類單品牌，可以開一千家店或者是做到一千億市值，這是一種模式，要求單品類或者是單模式天花板很高。
第二種是九毛九這種多品類多品牌，一開始是九毛九西北菜，接著是太二酸菜魚，現(xiàn)在又在探索 " 慫火鍋 " 等新品類新品牌。
過去十年規(guī)模做得大的餐飲品牌是直營模式比較多，這兩年做加盟的慢慢越來越多。我個人的觀點，可能加盟的空間和潛力會更大。比如說像絕味和周黑鴨是大家經(jīng)常會拿出來對比的兩個案例，相對來說做加盟的空間和爆發(fā)力會有它的優(yōu)勢。零售領(lǐng)域的錢大媽加盟模式，而且跟小店的業(yè)態(tài)相結(jié)合，很多時候跑起來會更快一些，或者是能布的點空間會更大。
朱玉春：
餐創(chuàng)營從 2015 年創(chuàng)辦以來，深度追蹤了近 200 家江浙滬的餐飲企業(yè)，我們通過研究和觀察，得出一個結(jié)論：小門店大連鎖的賽道很容易出現(xiàn)大規(guī)模的融資。重后臺、重賦能，一體兩翼的模型最適合能夠跑出規(guī)模效益。在這個模型里面，不管是做直營體系還是小吃和點心品類都容易走出來。這些品類都有建店成本低，選址范圍大，回本周期快，極易形成食品供應(yīng)鏈的特點。這些都代表著未來極易成長為千億市值或者有機(jī)會。
資本怎么看待明年的餐飲市場？
朱玉春：餐飲資本市場近年是風(fēng)起云涌。有投資機(jī)構(gòu)看衰餐飲企業(yè)，說不能投了。還有投資者認(rèn)為餐飲未來大有所為。餐飲賽道是冰火兩重天，有的融資不斷，有的品牌卻很難。疫情沖擊下，從資本的角度來看，對于 2022 年餐飲品牌的投融，大家有怎么樣的預(yù)判？
△餐創(chuàng)營創(chuàng)始人朱玉春
王璞：
我們一直以來堅定看好和專注投資餐飲 / 食品領(lǐng)域，我們認(rèn)為泡沫和寒冬都是階段性現(xiàn)象，長期來看所有行業(yè)投資都會回歸理性判斷、回歸商業(yè)本質(zhì)，我個人覺得經(jīng)歷了今年的 " 冰火兩重天 "，2022 年相關(guān)賽道的投資會更加理性，大家會更關(guān)注企業(yè)的核心價值。
王小龍：
我覺得先不用說明年，2021 年 7、8 月份開始就可以感受到降溫很多了，估值跌了不少，當(dāng)然少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)仍然可以拿到較好條件的融資。投資的行業(yè)也沒有那么高深，肯定是追漲下跌，這波投資餐飲的機(jī)構(gòu)跟風(fēng)的項目比較嚴(yán)重，其實投資餐飲沒有 3、5 年的時間是沒法看深看透的。
總體上覺得資本可能會在一段時間內(nèi)保持謹(jǐn)慎，還是跟基本盤的恢復(fù)和疫情反復(fù)程度、消費市場等幾重因素都密切相關(guān)。
徐大衛(wèi)：
明年會不會熱起來？短期很難預(yù)測，有太多不可控的因素。站在 PE 的維度，更多關(guān)注行業(yè)和企業(yè)的中長變量，不會太多受市場忽冷忽熱的影響。換個角度，市場變冷，一些熱錢從這個行業(yè)出清，我覺得對餐飲來說是好事情。
餐飲行業(yè)某種程度上是一個慢行業(yè)，很多競爭要素的養(yǎng)成需要時間的沉淀，像海底撈前十年只開了 6 家店、用 20 年才開了 200 多家店。但是一些新銳品牌動輒今年 100 家，明年就 300 家，我們聽到很怕。錢進(jìn)來慢一點，我認(rèn)為這是個好事情。太快拿到錢、拿到太多錢可能會把一個原本有機(jī)會的好項目毀掉了。當(dāng)然，泡沫狀態(tài)下，當(dāng)你競爭對手拿到很多錢跟你燒流量、攔截流量，好項目也會很難受、疲于應(yīng)付，這種狀態(tài)是很不利于他們養(yǎng)成中長期的能力。所以某種程度上，我們作為主要投從 10 到 100 的機(jī)構(gòu)，希望看到行業(yè)稍微冷一點，慢一點，讓好的企業(yè)更有機(jī)會沉下來跑到 10，更多資源用于打磨商業(yè)模式和核心能力，而不是疲于應(yīng)付各種消耗戰(zhàn)。因為從 0 到 1 容易，從 1 到 10 就難得太多了。
陳智鵬：
關(guān)于 2022 年餐飲資本市場的情況，我的個人觀點：
一、總體有回調(diào)，回調(diào)幅度多少不好說，不可能永遠(yuǎn)都是高歌猛進(jìn)。市盈率從 10 倍漲到 100 倍，再到 1000 倍是可能的。
二、總體回調(diào)的大背景下，有可能資本會進(jìn)一步往頭部品牌去集中。未來這一年，如果整體回調(diào)，相對頭部的品牌，更容易獲得大的資本。融資資本和融資金額再創(chuàng)新高也是有可能的。
至于中小品牌，大家期望值要隨著市場的溫度適當(dāng)做一些調(diào)整。當(dāng)然包括頭部品牌，是不是一定要現(xiàn)在就把估值炒得那么高，把后面的空間都透支了，這就是在座各位創(chuàng)始人和老板要判斷的，因為估值上去容易下來難。
來源：
鈦
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據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至 2021 年 8 月，我國餐飲業(yè)投融資金額為 439.11 億元，已經(jīng)達(dá)到了 2020 年的 2 倍。從 投資 的情況來看，資本幾乎在餐飲賽道的細(xì)分領(lǐng)域里面大大小小都投了個遍，目前餐飲勢頭有增無減，未來餐飲與資本的結(jié)合更加緊密，在資本的助力下，餐飲業(yè)也將迎來新一輪上升期，新的機(jī)遇下，新的資本化會給餐飲行業(yè)帶來什么變革？在餐飲催化變革下，本土千億餐飲巨頭還遠(yuǎn)嗎？
餐創(chuàng)營創(chuàng)始人朱玉春、弘毅投資董事總經(jīng)理、百福控股 CEO 王小龍、加華資本合伙人徐大衛(wèi)、和智資本創(chuàng)始人陳智鵬、網(wǎng)聚資本投資副總裁王璞以 " 餐飲資本化的機(jī)會 " 為話題進(jìn)行了激烈探討。
餐飲資本回歸理性？
朱玉春：最近餐飲的資本市場略有降溫，你們各自認(rèn)為這個降溫的原因是什么？首先有請王璞先生開始。
王璞： 網(wǎng)聚資本一直專注于食品 / 餐飲賽道的產(chǎn)業(yè)投資，我們一直將相關(guān)領(lǐng)域視為常青賽道。餐飲行業(yè)是社會 經(jīng)濟(jì) 的重要組成部分，會伴隨疫情的反復(fù)、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有階段性的波動，這是正常的現(xiàn)象。
" 春江水暖鴨先知 "，結(jié)合目前整體社會和經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及餐飲產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，疫情后的餐飲會有更顯著的發(fā)展。目前部分品類的投資降溫我個人認(rèn)為是回歸理性的 商業(yè) 本質(zhì)，對產(chǎn)業(yè)的長期健康發(fā)展也是有益的。
△和智資本創(chuàng)始人陳智鵬
陳智鵬： 千億市值餐飲企業(yè)，在品類上和模式上來說，首先是比較大的品類，像粉、面、火鍋、米飯等等。但是品類組合里面來說，有兩種不同的做法：
一種是海底撈這樣的單品類單品牌，可以開一千家店或者是做到一千億市值，這是一種模式，要求單品類或者是單模式天花板很高。
第二種是九毛九這種多品類多品牌，一開始是九毛九西北菜，接著是太二酸菜魚，現(xiàn)在又在探索 " 慫火鍋 " 等新品類新品牌。
過去十年規(guī)模做得大的餐飲品牌是直營模式比較多，這兩年做加盟的慢慢越來越多。我個人的觀點，可能加盟的空間和潛力會更大。比如說像絕味和周黑鴨是大家經(jīng)常會拿出來對比的兩個案例，相對來說做加盟的空間和爆發(fā)力會有它的優(yōu)勢。零售領(lǐng)域的錢大媽加盟模式，而且跟小店的業(yè)態(tài)相結(jié)合，很多時候跑起來會更快一些，或者是能布的點空間會更大。
朱玉春： 餐創(chuàng)營從 2015 年創(chuàng)辦以來，深度追蹤了近 200 家江浙滬的餐飲企業(yè)，我們通過研究和觀察，得出一個結(jié)論：小門店大連鎖的賽道很容易出現(xiàn)大規(guī)模的融資。重后臺、重賦能，一體兩翼的模型最適合能夠跑出規(guī)模效益。在這個模型里面，不管是做直營體系還是小吃和點心品類都容易走出來。這些品類都有建店成本低，選址范圍大，回本周期快，極易形成食品供應(yīng)鏈的特點。這些都代表著未來極易成長為千億市值或者有機(jī)會。
資本怎么看待明年的餐飲市場？
朱玉春：餐飲資本市場近年是風(fēng)起云涌。有投資機(jī)構(gòu)看衰餐飲企業(yè)，說不能投了。還有投資者認(rèn)為餐飲未來大有所為。餐飲賽道是冰火兩重天，有的融資不斷，有的品牌卻很難。疫情沖擊下，從資本的角度來看，對于 2022 年餐飲品牌的投融，大家有怎么樣的預(yù)判？
△餐創(chuàng)營創(chuàng)始人朱玉春
王璞： 我們一直以來堅定看好和專注投資餐飲 / 食品領(lǐng)域，我們認(rèn)為泡沫和寒冬都是階段性現(xiàn)象，長期來看所有行業(yè)投資都會回歸理性判斷、回歸商業(yè)本質(zhì)，我個人覺得經(jīng)歷了今年的 " 冰火兩重天 "，2022 年相關(guān)賽道的投資會更加理性，大家會更關(guān)注企業(yè)的核心價值。
王小龍： 我覺得先不用說明年，2021 年 7、8 月份開始就可以感受到降溫很多了，估值跌了不少，當(dāng)然少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)仍然可以拿到較好條件的融資。投資的行業(yè)也沒有那么高深，肯定是追漲下跌，這波投資餐飲的機(jī)構(gòu)跟風(fēng)的項目比較嚴(yán)重，其實投資餐飲沒有 3、5 年的時間是沒法看深看透的。
總體上覺得資本可能會在一段時間內(nèi)保持謹(jǐn)慎，還是跟基本盤的恢復(fù)和疫情反復(fù)程度、消費市場等幾重因素都密切相關(guān)。
徐大衛(wèi)： 明年會不會熱起來？短期很難預(yù)測，有太多不可控的因素。站在 PE 的維度，更多關(guān)注行業(yè)和企業(yè)的中長變量，不會太多受市場忽冷忽熱的影響。換個角度，市場變冷，一些熱錢從這個行業(yè)出清，我覺得對餐飲來說是好事情。
餐飲行業(yè)某種程度上是一個慢行業(yè)，很多競爭要素的養(yǎng)成需要時間的沉淀，像海底撈前十年只開了 6 家店、用 20 年才開了 200 多家店。但是一些新銳品牌動輒今年 100 家，明年就 300 家，我們聽到很怕。錢進(jìn)來慢一點，我認(rèn)為這是個好事情。太快拿到錢、拿到太多錢可能會把一個原本有機(jī)會的好項目毀掉了。當(dāng)然，泡沫狀態(tài)下，當(dāng)你競爭對手拿到很多錢跟你燒流量、攔截流量，好項目也會很難受、疲于應(yīng)付，這種狀態(tài)是很不利于他們養(yǎng)成中長期的能力。所以某種程度上，我們作為主要投從 10 到 100 的機(jī)構(gòu)，希望看到行業(yè)稍微冷一點，慢一點，讓好的企業(yè)更有機(jī)會沉下來跑到 10，更多資源用于打磨商業(yè)模式和核心能力，而不是疲于應(yīng)付各種消耗戰(zhàn)。因為從 0 到 1 容易，從 1 到 10 就難得太多了。
陳智鵬： 關(guān)于 2022 年餐飲資本市場的情況，我的個人觀點：
一、總體有回調(diào)，回調(diào)幅度多少不好說，不可能永遠(yuǎn)都是高歌猛進(jìn)。市盈率從 10 倍漲到 100 倍，再到 1000 倍是可能的。
二、總體回調(diào)的大背景下，有可能資本會進(jìn)一步往頭部品牌去集中。未來這一年，如果整體回調(diào)，相對頭部的品牌，更容易獲得大的資本。融資資本和融資金額再創(chuàng)新高也是有可能的。
至于中小品牌，大家期望值要隨著市場的溫度適當(dāng)做一些調(diào)整。當(dāng)然包括頭部品牌，是不是一定要現(xiàn)在就把估值炒得那么高，把后面的空間都透支了，這就是在座各位創(chuàng)始人和老板要判斷的，因為估值上去容易下來難。
來源： 鈦 媒體