近日，今日頭條和獵豹在資本市場互動頻繁，簡單來說就是今日頭條將獵豹的歷史成就——憑借應用工具在海外市場攢下的流量收入囊中，又收購了獵豹的明日之星——Musical.ly；獵豹則借此將自己并不擅長的業務品類——資訊分發的內容產品“甩鍋”給今日頭條。

海外頭條市場究竟前景幾何？巨頭們進退之間的取舍之道在哪里？還有哪些玩家游走在作假和違規的灰色地帶？

獵豹“賣腎”為哪般？

據 媒體 報道，今日頭條先是以5000 萬美元參與了獵豹移動子公司 Live.me 的B輪融資，又以8660 萬美元對價收購獵豹移動旗下新聞聚合平臺 News Republic。此外，今日頭條還全資收購了獵豹移動 投資 的Musical.ly。

News Republic是海外一家類似于今日頭條的精準推薦新聞客戶端，在全球有著數千家新聞版權的授權，是獵豹在2016年斥資5700萬美金收購的，知情人士透露，實際上，今日頭條此次給News Republic開出的價格僅為6500萬美金，獵豹為了將News Republic賣出，一起打包賣出的還有其優勢產品——海外殺毒軟件的流量，以及非常有前景的短視頻產品，很可能成為下一個風口的Musical.ly。

獵豹急于賣出News Republic，一方面是基于財報的壓力，另一方面是為了下一步的戰略規劃。

去年，獵豹在內容產品領域的內容投資，以及內容產品帶來的帶寬支出就導致了企業成本的大幅提升，直接導致第二季度業績出現虧損。

除了財報帶來的壓力，獵豹出售News Republic也是為了下一步更加聚焦內容戰略。在今年Q2財報發布之時，獵豹將 游戲 收入和直播收入統稱為娛樂內容收入，從獵豹業務構成上，娛樂內容快速依靠流量的優勢形成規模效應，相反，資訊分發的內容產品由于需要更加長期的運營，并不是獵豹擅長的品類。

這也是為何獵豹在仍然看好News Republic前景的同時，卻不得不壯士斷腕的原因。而對于今日頭條來說，在News Republic的運營上，獵豹早早積累的2700多家版權內容的合作伙伴，才是其亟需補齊的短板，也是其最終決定收購這一新聞聚合平臺的重要原因。

海外頭條是巨頭的游戲

今日頭條重金買下News Republic，準備依托獵豹在海外市場的流量，全面布局海外市場。這一舉措足顯決策層的戰略眼光和魄力，從長遠看，這也是內容市場布局必須要走的一條路。

但據業內人士透露，做“海外頭條”是一條非常艱辛的路：今日頭條背靠騰訊，進軍海外市場是做好生態布局必走的一步。但如果單純從變現的角度看，企業做海外市場是一條漫長的“砸錢之路”。

首先，在海外市場，好的內容供給不夠，但由于有著嚴格的知識產權保護體系，很大程度上限制了上游內容的入口。

其次，本地化溝通難度大。獵豹此前在News Republic上遇到的很大困難，正是在于本地化溝通上存在很大障礙。

最后，海外流量昂貴。 今日頭條的崛起，是因為國內流量相對便宜，ROI（投資回報率）可以持平，因而 商業 模式成立，到了國外市場則是另外一種情形。據悉，海外流量市場尚未職業化和規范化，平均成本很高，市場不活躍，eCPM（一千次廣告展示能賺到的錢）很低。

業內人士稱，今日頭條之所以瞄準了獵豹殺毒軟件的流量，就是要盡快的利用一個工具型軟件，去提前實現規模化。如果沒有流量支撐，僅僅是做獨立APP的話，市場前景很黯淡。據行業數據測算，內容的獨立APP的日活大概只有瀏覽器的1/10左右。

總的來看，布局海外頭條市場，注定是一場巨頭們的資本追逐游戲。想入局，一是要有巨大的資金實力，二是要有充足的人才儲備，三是要有豐富的多產品矩陣。

從這次獵豹和今日頭條的“買賣事件”可以看出， 互聯網 巨頭們出海也進入了新的階段，彼此整合資源，抱團出擊，而非單打獨斗。縱然是早期憑借工具應用已經在海外打下市場的獵豹，在面對資訊分發的市場時，也變得非常謹慎。

重壓之下，中小玩家的“潛規則”

海外頭條市場是巨頭們的“游樂場”，雖然前景美好，卻必須要有重資加持。所以對于一些同樣看好這個市場的中小玩家來說，想入局的前提必然是先給自身加碼，吸引資本的注意。

據知情人士透露，做內容資訊的平臺，吸引資本注意的重要手段就是憑借日活和留存等數據。對于像獵豹這樣的上市公司來說，日活和留存不可能作假。而對于今日頭條來說，由于投資方騰訊有著嚴格的把控，也不可能在數據上做文章。但是對于一些沒有嚴密監控體系中小企業來說，“自由度”相對要大得多。

據上述人士透露，投資人在海外市場看項目，主要是通過友盟、Appsfire等第三方軟件，因此對于諳熟這類第三方軟件算法和后臺的公司來說，一旦知道如何調取平臺的SDK，將日活和留存數據做上去易如反掌。

例如面向印度市場的新聞聚合應用NewsDog的創始人，正是友盟的前創始人。之前就被傳因違規下架的NewsDog，近日又傳出日活和留存作假的消息。據稱，不到40%的留存，可以通過將所有的動作做后臺保活，將留存做到70%以上。但是這類公司的軟肋是，不敢對外公布人均時長，因為業內的人都知道，這部分數據很難做上去，作假難度大。

海外頭條市場的壓力，在于現金流的壓力大，很多公司做兩三年都看不到前途。但是在市場局面并未打開的前提下，通過數據作假的方式吸引資本進入，只會是將“坑”越挖越大。在巨頭環伺的重圍之中，最終被更大的資本吞沒。

今日頭條之所以如今躊躇滿志，敢于重金入局，是因為背靠騰訊，且面向中國這個“最好的市場”，具有相當的實力。

雖然前路注定不好走，今日頭條的眼光卻是值得稱道的，在這場砸錢的游戲里，就看最后誰的資金鏈最穩固。

但是對于眾多實力尚弱、想迅速收獲“戰果”的中小玩家來說，盲目上場可能意味著迅速被收割。