自2013年5月余額寶成立起，貨幣基金便開啟了瘋狂增長模式。龐大的資金量不僅是國內(nèi)第一大貨幣基金，在國際上也一覽眾山小，資金體量是摩根資產(chǎn)管理公司旗下的一只美元流動性基金的兩倍還多。

但國慶的第一天，全國超5億元的貨幣基金將迎來被稱為貨幣基金史上最嚴新規(guī)的《公開募集開放式證券 投資 基金流動性風險管理規(guī)定》正式實施。

全球矚目的第一貨基

2013年，余額寶橫空出世，其規(guī)模僅為42.4億元。在支付寶的“幫襯”下，余額寶很快俘獲一批“種子用戶”。

零門檻，不限金額，無需手續(xù)費，操作簡單，隨時存取。收益分分鐘甩銀行的定期存款利率幾條街。巔峰期，7日年化收益率高達6.7%，低谷期，收益率也能維持在2.2%。

2015年，螞蟻金服乘勝追擊。將余額寶從原支付寶平臺上獨立出來，推出獨立的移動理財平臺——螞蟻聚寶。螞蟻聚寶上有余額寶、招財寶和基金等三種理財類型，一個賬號通用。?進一步鞏固了余額寶理財?shù)牡匚弧?/p>

上周（9月8日-9月14日）74只 互聯(lián)網(wǎng) 寶寶的平均七日年化收益率為4.01%，較上周略微下降0.01個百分點。本周余額寶的平均七日年化收益率為4.02%，較上周下降了0.03個百分點，在74只互聯(lián)網(wǎng)寶寶中排名40位。

這兩年余額寶的收益率在貨幣基金中一直不算高，整體上處于中下水平，但是由于余額寶的知名度最高、用戶忠實度高，場景化應(yīng)用多、流動性強，用戶與規(guī)模仍然在增長。

華爾街日報稱：從某種意義上講，余額寶的成功顯示出近年來阿里巴巴及其分支機構(gòu)的多樣化程度及優(yōu)勢地位

余額寶或成重點關(guān)照對象

截至今年9月4日，我國貨幣基金資產(chǎn)凈值已達近5.4萬億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的53.07%。如此龐大的市場規(guī)模，加之貨幣基金高集中度、機構(gòu)同質(zhì)性行為強等特點，一旦市場出現(xiàn)變化，機構(gòu)的贖回行為就容易放大市場的交易風險，進而突破公募基金自身的流動性管理上限，從而引發(fā)市場的流動性沖擊。

作為新規(guī)的重點關(guān)注對象，外界一致認為1.4萬億規(guī)模的余額寶，隨著國慶迎監(jiān)管新規(guī)，余額寶的個人交易賬戶持有額度上限迎來第三輪調(diào)整成為大概率事件。

天弘基金辟謠：沒計劃

天弘基金回應(yīng)稱：“沒有繼續(xù)下調(diào)個人持有額度的計劃。”目前，余額寶的個人交易賬戶持有額度上限仍然是10萬元。

此前頒布的《管理規(guī)定》針對貨幣市場基金單列了一章。其中對貨幣基金的流動性風險管控作出的專門規(guī)定稱：“同一基金管理人所管理采用攤余成本法進行核算的貨幣市場基金的月末資產(chǎn)凈值合計不得超過該基金管理人風險準備金月末余額的200倍。”這對于貨幣基金的風險準備金規(guī)模提出了很高要求。

按照新規(guī)，以余額寶1.4萬億元的規(guī)模，天弘基金應(yīng)該提取70億元風險準備金。有分析人士指出，以天弘基金目前的情況難以達到這一規(guī)定。如果天弘基金不能按期提取規(guī)定要求的風險準備金量，只能將風險準備金比例提高到20%以上，而一般的基金風險準備金提取比例是10%。

未來如何發(fā)展

新規(guī)強化了對貨幣基金流動性風險管理的要求，可以說對貨幣基金從嚴監(jiān)管的態(tài)度已進一步落地，明確引導(dǎo)貨幣基金回歸流動性管理工具的本質(zhì)，對貨幣基金的發(fā)展而言是一個歷史性的轉(zhuǎn)折。

防控 金融 風險一直是監(jiān)管層最為重要的任務(wù)之一，針對單一體量較大的特殊貨基而言，不斷降低潛在風險，提升運營能力，實現(xiàn)更加健康、規(guī)范的發(fā)展，是否還會有單獨的監(jiān)管政策，未來余額寶的監(jiān)管將如何執(zhí)行還是個未知數(shù)