3月5日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在政府工作報(bào)告中介紹今年政府工作任務(wù)時(shí)提出，持續(xù)推進(jìn)“人工智能+”行動(dòng)，將數(shù)字技術(shù)與制造優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)更好結(jié)合起來(lái)。優(yōu)化全國(guó)算力資源布局，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。

伴隨著AI技術(shù)的發(fā)展和政策牽引支持下，我國(guó)算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)能將持續(xù)強(qiáng)勁。銀河證券發(fā)布研報(bào)指出，我國(guó)AI算力增速高于預(yù)期，全球人工智能市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)智能算力發(fā)展水平增速尤為顯著。

聯(lián)想集團(tuán)作為中國(guó)算力供給商主力，通過(guò)布局“一橫五縱”的算力業(yè)務(wù)體系，打造豐富的產(chǎn)品和服務(wù)矩陣，正受益于行業(yè)發(fā)展浪潮，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。

高算力需求拉動(dòng)服務(wù)器產(chǎn)品放量

在數(shù)字 經(jīng)濟(jì) 浪潮下，千行萬(wàn)業(yè)的數(shù)字化、智能化離不開算力支撐，推動(dòng)算力需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，與此同時(shí)，生成式AI技術(shù)突飛猛進(jìn)，帶動(dòng)了AI算力需求的爆發(fā)。因此，加強(qiáng)各類算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已成為當(dāng)前政策、產(chǎn)業(yè)、 科技 發(fā)展的重要關(guān)切點(diǎn)。

工信部等六部門印發(fā)的《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》指出，2025 年，我國(guó)算力規(guī)模超過(guò)300 EFLOPS，應(yīng)用于AI的智能算力占比要達(dá)到35%。這一量化目標(biāo)明確了算力行業(yè)的發(fā)展空間，并將拉動(dòng)相關(guān)軟硬件需求的加速釋放。目前我國(guó)在用算力中心標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架數(shù)超過(guò)880萬(wàn)，算力總規(guī)模全球第二。國(guó)際數(shù)據(jù)公司與浪潮信息聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)人工智能計(jì)算力發(fā)展評(píng)估報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，2024年中國(guó)智能算力規(guī)模達(dá)725.3百億億次/秒，同比增長(zhǎng)74.1%。

從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，算力作為企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的動(dòng)力和AI技術(shù)進(jìn)步的核心要素，市場(chǎng)需求始終居高不下，尤其是在AI大模型持續(xù)升級(jí)的背景下，AI算力需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。中信證券研報(bào)稱，DeepSeek通過(guò)技術(shù)突破和生態(tài)開放，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)AI全產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，其低成本、高性能的特性正在重塑全球AI產(chǎn)業(yè)鏈格局，推動(dòng)中國(guó)從“算力追隨者”向“生態(tài)主導(dǎo)者”轉(zhuǎn)型。

算力產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展進(jìn)一步帶動(dòng)了底層基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品的增長(zhǎng)。根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究，去年全球AI服務(wù)器出貨量年增幅度為46%。TrendForce認(rèn)為國(guó)際形勢(shì)、DeepSeek效應(yīng)、英偉達(dá)GB200/GB300 Rack供應(yīng)鏈整備進(jìn)度等將成為影響2025年出貨量增長(zhǎng)的變量。

聚焦中國(guó)市場(chǎng)，隨著我國(guó)算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，算力服務(wù)器市場(chǎng)呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)賽迪顧問(wèn)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2028年，中國(guó)國(guó)產(chǎn)服務(wù)器市場(chǎng)銷量占比有望超過(guò)50.0%，銷售額占比有望接近六成。

我國(guó)面向AI算力需求的AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。IDC數(shù)據(jù)顯示，去年中國(guó)加速服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到190億美元，同比增長(zhǎng)87%。其中GPU服務(wù)器依然是主導(dǎo)地位，占據(jù)74%的市場(chǎng)份額。IDC預(yù)測(cè)，到2028年，中國(guó)加速計(jì)算服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)550億美元。

隨著AI算力需求的持續(xù)高漲，基于AI發(fā)展的智算中心的電力功耗將不斷高增，使得行業(yè)節(jié)能減排的需求強(qiáng)烈，這進(jìn)而帶動(dòng)了液冷技術(shù)的加快應(yīng)用和液冷服務(wù)器市場(chǎng)的擴(kuò)張。IDC預(yù)計(jì)，2023-2028年中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到47.6%，2028年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到102億美元。

算力基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張潛力巨大

政府工作報(bào)告為算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)定下頂層基調(diào)，在政策與市場(chǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)下，算力產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)新一輪爆發(fā)期。聯(lián)想集團(tuán)作為主要的市場(chǎng)參與者，利用其“計(jì)算基因”，正以領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)在AI浪潮中率先占得一席之地。

聯(lián)想集團(tuán)近期在MWC（世界移動(dòng)通信大會(huì)）上展示了其算力戰(zhàn)略的幾大核心支撐體系，涵蓋服務(wù)器、邊緣計(jì)算設(shè)備及AI基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。聯(lián)想首款入門級(jí)AI推理服務(wù)器ThinkEdge SE100在MWC正式亮相，其兼具成本效益、可持續(xù)性和可擴(kuò)展性。據(jù)介紹，ThinkEdge SE100彌合了客戶端服務(wù)器與邊緣服務(wù)器之間的鴻溝，可為各類企業(yè)提供了企業(yè)級(jí)AI服務(wù)，成為推動(dòng)AI落地的關(guān)鍵紐帶。聯(lián)想集團(tuán)的戰(zhàn)略布局與政策導(dǎo)向契合，或成為這一輪算力基建紅利的核心受益者之一。

該戰(zhàn)略布局與市場(chǎng)需求產(chǎn)生共振。據(jù)公司2024/25財(cái)年三季報(bào)顯示，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)（ISG）營(yíng)收達(dá)283億元，同比增長(zhǎng)60%。目前聯(lián)想擁有業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的邊緣計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施組合，邊緣系統(tǒng)全球出貨量超過(guò)一百萬(wàn)臺(tái)，并且已連續(xù)13個(gè)季度實(shí)現(xiàn)邊緣業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，不斷擴(kuò)大AI計(jì)算的應(yīng)用邊界。例如，聯(lián)想助力吉利 汽車 集團(tuán)打造了吉利星睿智算中心·智能仿真平臺(tái)，這是目前國(guó)內(nèi)已知汽車制造企業(yè)一次性建設(shè)的最大仿真科學(xué)計(jì)算集群。

隨著技術(shù)和政策紅利兌現(xiàn)，當(dāng)前資本市場(chǎng)對(duì)算力概念股的估值邏輯正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。銀河證券認(rèn)為中國(guó)算力產(chǎn)業(yè)上市公司的研發(fā)強(qiáng)度（研發(fā)支出/營(yíng)收）提升，技術(shù)溢價(jià)能力在持續(xù)增強(qiáng)。華泰證券看好聯(lián)想集團(tuán)PC與服務(wù)器業(yè)務(wù)潛在增長(zhǎng)，給予17.51港幣目標(biāo)價(jià)，維持“買入”評(píng)級(jí)。高盛上調(diào)聯(lián)想集團(tuán)2025財(cái)年及2026財(cái)年純利預(yù)測(cè)分別23%和4%，看好聯(lián)想2025財(cái)年AI PC產(chǎn)能提升以及AI服務(wù)器市場(chǎng)擴(kuò)張。

政府工作報(bào)告明確支持“人工智能+”行動(dòng)，為AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展指明了方向。隨著AI市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)和國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)生成式人工智能投入的不斷加大，未來(lái)將持續(xù)催生智能算力需求，帶動(dòng)AI服務(wù)器市場(chǎng)升溫，聯(lián)想集團(tuán)有望在這一浪潮中釋放業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力。