時(shí)至今日，中國在線視頻平臺(tái)經(jīng)過多年紛爭，BAT暫時(shí)成為行業(yè)最主要的三個(gè)玩家。2018年開年，付費(fèi)會(huì)員已經(jīng)成為中國在線視頻行業(yè)核心競爭點(diǎn)。剛剛發(fā)布的騰訊財(cái)報(bào)顯示，截止到2018年2月28日騰訊視頻付費(fèi)會(huì)員量增至約6260萬(之前公布確數(shù)為6259萬)，超越愛奇藝招股書中6010萬的付費(fèi)會(huì)員規(guī)模，成為中國最大的視頻付費(fèi)平臺(tái)。

早在2017年8月初，愛奇藝即公布付費(fèi)會(huì)員數(shù)過3000萬，領(lǐng)跑行業(yè); 2017年9月底，騰訊視頻宣布其付費(fèi)會(huì)員突破4300萬，超過愛奇藝。就目前數(shù)據(jù)顯示，騰訊視頻成功保持了這個(gè)領(lǐng)先優(yōu)勢。另外，在兩個(gè)網(wǎng)站公布的同期日活躍用戶量相對(duì)比之下，騰訊視頻也是居于領(lǐng)先。

在艾瑞、品創(chuàng)、Vilnkage在內(nèi)的多家數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)針對(duì)2017年視頻市場的盤點(diǎn)中，月總播放設(shè)備數(shù)、品牌提及率、重點(diǎn)IP平臺(tái)流量等多個(gè)維度均顯示騰訊視頻領(lǐng)先愛奇藝，位列中國視頻行業(yè)第一。

付費(fèi)意識(shí)全面覺醒 騰訊視頻何以多維度領(lǐng)先?

如果我們把2005年酷6、6間房、優(yōu)酷土豆等成立起算中國在線視頻的元年，那么到今天中國在線視頻行業(yè)已經(jīng)走過了13年的歷程。13年中國在線視頻從無到有，從有到強(qiáng)，不僅僅主流企業(yè)營收紛紛站上百億高位，更為重要的是中國視頻產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷多年發(fā)展逐步走上可持續(xù)發(fā)展的軌道，內(nèi)容付費(fèi)正在成為行業(yè)主流。

在主流視頻平臺(tái)中，騰訊視頻和愛奇藝無疑成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，前文提到騰訊視頻迎接2017年內(nèi)容付費(fèi)帶來的產(chǎn)業(yè)紅利，逐步后發(fā)先至取得行業(yè)領(lǐng)先，引發(fā)業(yè)界關(guān)注。在我看來，騰訊視頻多維度領(lǐng)先主要有以下幾個(gè)方面的因素：

1.背靠騰訊，聯(lián)動(dòng)大生態(tài)。依托騰訊10億級(jí)的用戶和 社交 網(wǎng)絡(luò)體系，聯(lián)動(dòng)騰訊旗下文學(xué)平臺(tái)(閱文集團(tuán))、直播體系(NOW直播和企鵝直播等)、 游戲 (王者榮耀等)、支付( 微信 支付)，各種產(chǎn)品相互協(xié)作，價(jià)值互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)了1+1大于2的效應(yīng)，騰訊視頻基礎(chǔ)優(yōu)勢先勝一招。2017年APP下載量統(tǒng)計(jì)中，前四名除了騰訊視頻外，依次為王者榮耀、微信、QQ，全部都是企鵝家成員。而愛奇藝僅獲得第八的名次。

2.發(fā)力自制+引入版權(quán)兩條腿走路，多檔節(jié)目成行業(yè)標(biāo)桿。《那年花開月正圓》、《鬼吹燈》系列、《鄉(xiāng)村愛情》系列、《雙世寵妃》、《致我們單純的小美好》等流量熱劇激發(fā)了騰訊視頻的用戶付費(fèi)熱情，隨后在2017年包括《明日之子》等多款自制節(jié)目集中爆發(fā)，電影、動(dòng)漫、紀(jì)錄片等多元化內(nèi)容綜合發(fā)力——騰訊視頻已構(gòu)建起了更為完整的內(nèi)容生態(tài)體系，在內(nèi)容儲(chǔ)備上領(lǐng)先愛奇藝。

3.抓住機(jī)遇，盡享產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。內(nèi)容付費(fèi)本不是新概念，但在此前的國內(nèi)因?yàn)楸I版、侵權(quán)橫行，導(dǎo)致付費(fèi)訂閱一直沒能成為氣候。但在今天，一方面有關(guān)部門積極推進(jìn)版權(quán)合規(guī)化，一方面我們的消費(fèi)者付費(fèi)意識(shí)全面覺醒，擁有龐大社交網(wǎng)絡(luò)資源的騰訊視頻第一時(shí)間嗅覺到消費(fèi)覺醒帶來的紅利，及早布局，聯(lián)動(dòng)各方全面擁抱用戶。

會(huì)員營收急速增長 內(nèi)容儲(chǔ)備決定平臺(tái)可持續(xù)競爭力

對(duì)于正在啟動(dòng)IPO階段的愛奇藝，其計(jì)劃融資額為27億美金，對(duì)應(yīng)的估值在130-150億美元之間，按照我之前的分析預(yù)測，如果能夠成功上市，其市值的上揚(yáng)還是有可能的。但對(duì)于騰訊視頻與愛奇藝這種級(jí)別的企業(yè)，不能簡單的按照營收、利潤、用戶等數(shù)據(jù)進(jìn)行估值，而是看不見的影響力、發(fā)展?jié)摿Αa(chǎn)業(yè)增值等等，這些維度都無法量化，溢價(jià)很大。

根據(jù)前面的分析，“會(huì)員付費(fèi)”將成為視頻行業(yè)下一個(gè)高增益點(diǎn)。對(duì)比兩個(gè)網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，2017年第四季度，騰訊視頻的會(huì)員營收已經(jīng)高達(dá)22億，2017年全年月ARPU更高達(dá)13.9元。

內(nèi)容是會(huì)員 營銷 提升的保障。以愛奇藝對(duì)標(biāo)的奈飛(Netflix)為例，依靠付費(fèi)訂閱突然爆發(fā)(2013年推出原創(chuàng)劇《紙牌屋》)，2013年市值突破百億，2018年3月達(dá)到1400億美金左右，超過了除迪士尼在內(nèi)的所有全球影視巨頭。在對(duì)內(nèi)容的投入上，奈飛宣布2018 年在內(nèi)容方面支出將超過 70 億美金，其在自制內(nèi)容方面的投入約占內(nèi)容總投入的20%、并將持續(xù)提升至 30%左右。

相對(duì)于奈飛，愛奇藝對(duì)自制的投入熱情更為高漲。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示愛奇藝近幾年來處于虧損狀態(tài)，其中2015年、2016年、2017年凈虧損分別為25.75億、30.74億和37.37億元。在近幾年愛奇藝內(nèi)容成本的增速也有所放緩的前提下，2017年底，愛奇藝CEO龔宇曾表示：自制內(nèi)容投入增速已遠(yuǎn)超版權(quán)采購內(nèi)容。對(duì)于競爭量級(jí)不斷增加的內(nèi)容市場，愛奇藝在招股書中的風(fēng)險(xiǎn)因素提到：“專業(yè)制作內(nèi)容的市場價(jià)格的上漲，可能對(duì)我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響”。

對(duì)于內(nèi)容投入，騰訊視頻的態(tài)度更為堅(jiān)決。馬化騰在騰訊財(cái)報(bào)中表示：“我們正在大幅增加于視頻、支付、云、人工智能及智能零售等領(lǐng)域的 投資 ”、“我們相信這些投資能為我們帶來長遠(yuǎn)價(jià)值及增長機(jī)會(huì)”。騰訊公司副總裁孫忠懷在接受 媒體 采訪式多次提到，騰訊視頻將會(huì)繼續(xù)加大對(duì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的投入。而阿里都不斷公開表示，優(yōu)酷對(duì)內(nèi)容投入無上限。

這種策略層的差異也反應(yīng)在執(zhí)行層上，2017年各大衛(wèi)視收視率最高的劇集在愛奇藝平臺(tái)上獨(dú)播的情況也越來越少，反而騰訊視頻與優(yōu)酷拼播的內(nèi)容更為常見。這種情況投入上的傾斜，也將對(duì)2018年的內(nèi)容格局產(chǎn)生強(qiáng)影響。 根據(jù)此前各家公布的信息，如《戀愛先生》、《橙紅年代》、《九州縹緲錄》等熱門劇在騰訊視頻和優(yōu)酷實(shí)現(xiàn)聯(lián)播，獨(dú)缺愛奇藝。

2018年，在電視劇頭部內(nèi)容儲(chǔ)備上，騰訊視頻不僅拿下了《如懿傳》、《扶搖》等版權(quán)大劇的全網(wǎng)獨(dú)播權(quán)，還將打造《三國機(jī)密》、《沙海》等超級(jí)自制網(wǎng)劇;愛奇藝則將《凰權(quán)?弈天下》、《鳳囚凰》等劇集收入囊中，并繼續(xù)打造《河神2》、《老九門2》。綜藝方面，騰訊視頻覆蓋了各大衛(wèi)視王牌綜藝版權(quán)，自制綜藝《明日之子2》、《創(chuàng)造101》、《朝陽里N3》也將陸續(xù)推出;愛奇藝則將繼續(xù)《中國有嘻哈2》，《偶像練習(xí)生》、《熱血街舞團(tuán)》、《機(jī)器人爭霸》等系列垂直類綜藝也在檔。另外，騰訊視頻在動(dòng)畫片、紀(jì)錄片、電影等方面的IP儲(chǔ)備也不少。就目前公布的頭部內(nèi)容儲(chǔ)備上，騰訊視頻仍處于優(yōu)勢。

中國在線視頻平臺(tái)格局是否已定?是否可能出現(xiàn)黑馬?

目前，隨著老一輩的視頻網(wǎng)站折戟沉沙，新一批的視頻APP各自因?yàn)榘鏅?quán)和運(yùn)營等問題陷入泥潭，騰訊視頻與愛奇藝的行業(yè)地位卻一直穩(wěn)固。

有不少媒體朋友和我溝通時(shí)，認(rèn)為中國 互聯(lián)網(wǎng) 行業(yè)一旦某個(gè)領(lǐng)域格局確定，后來者很難顛覆，比如BAT格局十年未變，游戲行業(yè)騰訊和網(wǎng)易領(lǐng)先多年，移動(dòng)出行滴滴的位置也很穩(wěn)固。所以，依靠強(qiáng)資金、強(qiáng)版權(quán)、強(qiáng)渠道的視頻行業(yè)格局已定，更是難以顛覆，未來十年內(nèi)BAT旗下三大陣營三國分權(quán)的格局不會(huì)突破。

在我看來，中國視頻行業(yè)就像過去的10多年一樣，依然充滿了變數(shù)和不確定性，這才是行業(yè)真正吸引人的地方。一方面一落千丈的樂視未嘗不可東山再起，搜狐視頻的自制能力還沒發(fā)威;另外一方面，這幾年興起的一下 科技 、YY、快手、今日頭條等企業(yè)，借助移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和直播的浪潮，也有了和三大巨頭拼殺的可能。

另外，中國 自媒體 或者 新媒體 行業(yè)估值過億的視頻產(chǎn)品或者企業(yè)也達(dá)到數(shù)十家，未來也都有一定可能成為行業(yè)巨頭。總之，在我看來，中國視頻行業(yè)依然會(huì)呈現(xiàn)百花齊放百家爭鳴的格局，產(chǎn)業(yè)變局才剛剛開始，而已經(jīng)取得行業(yè)優(yōu)勢的騰訊視頻，無疑在視頻產(chǎn)業(yè)下半場成為最有競爭力的選手。

作者：丁道師